廈門大學金融學考試試卷-資料下載頁
2025-06-17 03:33本頁面
【正文】 與一項風險資產。國庫券能提供5%的收益率，而風險資產能提供20%的預期收益率，標準差為25%。（1）推導風險收益直線的方程。（2）對于投資者多承擔的每一單位風險，有多少額外的預期收益？（3）如果投資者希望獲得15%的預期收益率，應分配多少資金于國庫券？這樣的話，風險又是多少？某有效投資組合的預期收益率為20%。國庫券收益率為8%，市場投資組合的預期收益率為13%，標準差為25%。計算（1）該組合的B值。（2）該組合預期收益率的標準差。（3）該組合與市場投資組合收益率的相關性。綜合計算（215%）成長性公司XYZ最近沒有股利支付，而且未來5年預計都不會支付股利。過去一年它的每股盈利是5元，所有盈利都用于再投資。公司今后5年的預期收益率（ROE）為每年30%，而且在這段時間內它會繼續(xù)將所有盈利用于再投資。5年后，公司新的投資項目的收益率預計會下降至20%，公司會開始支付盈利的50%作為股東的現(xiàn)金股利，該比例會永遠持續(xù)下去。（假定：無風險年利率為5%，市場投資組合的年收益率為15%，）。（1）XYZ公司的市場資本報酬率（年）為多少？（2）XYZ公司的每股內在價值是多少？（3）如果你預計第6年XYZ公司的股利支付比率為當年盈利的30%且永遠持續(xù)下去（其他條件不變），它的內在價值是多少？綜合分析假如你是PQR公司的外部董事，公司2009年的財務報表如下（單位：百萬元）?；卮鹑缦聠栴}：計算以下盈利性指標：銷售利潤率、ROA,ROE計算以下資產周轉率指標：應收賬款周轉率、存貨周轉率、資產周轉率計算公司的償債能力指標：流動比率、速動比率、資產負債率根據(jù)以上計算結果對公司的財務狀況進行評價。假如公司現(xiàn)向董事會提交了一個新項目的投資方案。你會對該投資項目的融資方式提出哪些建議？資產負債表資產2009年負債和所有者權益2009年現(xiàn)金432短期債務0應收賬款650應付款項100預付賬款0 應付賬款100存貨320 應付工資0流動資產合計1402預收賬款230設備1700應付利息0減：累計折舊530流動負債合計330設備凈值1170長期負債900土地、房屋2100負債合計1230減：累計折舊250普通股2300土地、房屋凈值1850留存收益892固定資產凈值3020股東權益合計3192資產總計4422負債及股東權益總計4422利潤表銷售收入1500銷售成本800毛利700費用622工資及獎金費用130租金費70保險費110水電費12其他經(jīng)營雜費60折舊費240息稅前利潤78利息費用62應稅收益16稅額4凈收益12現(xiàn)金流量表凈收益12加：折舊240減：應收賬款增加300加：存貨減少680減：應付賬款減少180加：預收賬款的增加150經(jīng)營活動現(xiàn)金流流量總計602減：房屋及設備投資300投資活動中的現(xiàn)金流量總計300減：償還債務支付的現(xiàn)金200籌資活動現(xiàn)金流量總計200現(xiàn)金流的變化102參考答案：從指標來看，公司的盈利能力較低，從財務報表中我們可以看出，公司的主要問題是費用太高，而從資產周轉指標來看，公司的資產周轉速度較快，從償債能力指標來看，公司的短期，長期償債能力都較強，因此，只要公司能很好地控制它的費用，那么公司的財務狀況將會得到極大改善。11 / 11
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