廈門大學(xué)金融學(xué)考試試卷-資料下載頁
2025-06-17 03:33本頁面
【正文】 與一項風(fēng)險資產(chǎn)。國庫券能提供5%的收益率，而風(fēng)險資產(chǎn)能提供20%的預(yù)期收益率，標(biāo)準(zhǔn)差為25%。（1）推導(dǎo)風(fēng)險收益直線的方程。（2）對于投資者多承擔(dān)的每一單位風(fēng)險，有多少額外的預(yù)期收益？（3）如果投資者希望獲得15%的預(yù)期收益率，應(yīng)分配多少資金于國庫券？這樣的話，風(fēng)險又是多少？某有效投資組合的預(yù)期收益率為20%。國庫券收益率為8%，市場投資組合的預(yù)期收益率為13%，標(biāo)準(zhǔn)差為25%。計算（1）該組合的B值。（2）該組合預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）該組合與市場投資組合收益率的相關(guān)性。綜合計算（215%）成長性公司XYZ最近沒有股利支付，而且未來5年預(yù)計都不會支付股利。過去一年它的每股盈利是5元，所有盈利都用于再投資。公司今后5年的預(yù)期收益率（ROE）為每年30%，而且在這段時間內(nèi)它會繼續(xù)將所有盈利用于再投資。5年后，公司新的投資項目的收益率預(yù)計會下降至20%，公司會開始支付盈利的50%作為股東的現(xiàn)金股利，該比例會永遠(yuǎn)持續(xù)下去。（假定：無風(fēng)險年利率為5%，市場投資組合的年收益率為15%，）。（1）XYZ公司的市場資本報酬率（年）為多少？（2）XYZ公司的每股內(nèi)在價值是多少？（3）如果你預(yù)計第6年XYZ公司的股利支付比率為當(dāng)年盈利的30%且永遠(yuǎn)持續(xù)下去（其他條件不變），它的內(nèi)在價值是多少？綜合分析假如你是PQR公司的外部董事，公司2009年的財務(wù)報表如下（單位：百萬元）?；卮鹑缦聠栴}：計算以下盈利性指標(biāo)：銷售利潤率、ROA,ROE計算以下資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公司的償債能力指標(biāo)：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率根據(jù)以上計算結(jié)果對公司的財務(wù)狀況進行評價。假如公司現(xiàn)向董事會提交了一個新項目的投資方案。你會對該投資項目的融資方式提出哪些建議？資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)2009年負(fù)債和所有者權(quán)益2009年現(xiàn)金432短期債務(wù)0應(yīng)收賬款650應(yīng)付款項100預(yù)付賬款0 應(yīng)付賬款100存貨320 應(yīng)付工資0流動資產(chǎn)合計1402預(yù)收賬款230設(shè)備1700應(yīng)付利息0減：累計折舊530流動負(fù)債合計330設(shè)備凈值1170長期負(fù)債900土地、房屋2100負(fù)債合計1230減：累計折舊250普通股2300土地、房屋凈值1850留存收益892固定資產(chǎn)凈值3020股東權(quán)益合計3192資產(chǎn)總計4422負(fù)債及股東權(quán)益總計4422利潤表銷售收入1500銷售成本800毛利700費用622工資及獎金費用130租金費70保險費110水電費12其他經(jīng)營雜費60折舊費240息稅前利潤78利息費用62應(yīng)稅收益16稅額4凈收益12現(xiàn)金流量表凈收益12加：折舊240減：應(yīng)收賬款增加300加：存貨減少680減：應(yīng)付賬款減少180加：預(yù)收賬款的增加150經(jīng)營活動現(xiàn)金流流量總計602減：房屋及設(shè)備投資300投資活動中的現(xiàn)金流量總計300減：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金200籌資活動現(xiàn)金流量總計200現(xiàn)金流的變化102參考答案：從指標(biāo)來看，公司的盈利能力較低，從財務(wù)報表中我們可以看出，公司的主要問題是費用太高，而從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)來看，公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，從償債能力指標(biāo)來看，公司的短期，長期償債能力都較強，因此，只要公司能很好地控制它的費用，那么公司的財務(wù)狀況將會得到極大改善。11 / 11
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