【正文】 得到完全的保護，并且存在凈盈利。因此選A。8若市場處于反向市場，做多頭的投機者應(yīng)（）。A、買入交割月份較遠的合約B、賣出交割月份較近的合約C、買入交割月份較近的合約D、賣出交割月份較遠的合約答案：A解析：如題，在該種情況下，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度。此時套利者賣出較近月份的合約同時買入遠期月份合約進行套利盈利的可能性比較大。而題意中的投機者為多頭投機者，因此他所最可能做出的舉動就是買入遠期月份合約。因此選A。8已知最近二十天內(nèi)，5 月強筋麥的最高價為2250 元／噸，最低價為1980 元／噸，今日收盤價為2110 元／噸，則20 日RSV值為（）。A、28B、72C、48D、52答案：A解析：如題，按照教材公式，n日RSV=（CnLn）/（HnLn）100，故有RSV=（21101980）/（22501980）=130/270=48，因此選A。8某投資者通過蝶式套利，買入2 手3月銅期貨，同時賣出5手5 月銅期貨，并買入3手7 月銅，價格為68000、69500、69850 元/噸，當(dāng)7 月價格變?yōu)椋ǎ┰?噸該投資都平倉后能盈利150 元/噸。A、67680 68980 69810B、67800 69300 69700C、68200 70000 70000D、68250 70000 69890答案：B解析：如題，可用排除法或試算法。排除法：從價差來分析，可以比較快的辨別出哪些選項明顯不對，然后再計算。因為蝶式套利實際上是一個賣空一個買空，兩個都應(yīng)該盈利，或者說至少不能虧損。賣出套利，價差肯定縮??；買入套利，價差肯定擴大。所以從這兩點來看，C和D明顯不對，排除。再大體從價差來判斷計算一下，就可知選B。試算法：此辦法有點死板，但比較實用，將A、B、C、D 分別代入計算，其中將B 代入可知，買入2 手 賣出5 手 買入3 手開倉價：68000 69500 69850平倉價：67800 69300 69700盈利：2002 +2005 1503得總盈利=2002+20051503=150 元/噸，故選B8 美元/蒲式耳的價格下達一份止損單， 美元/蒲式耳，該投機者可以在（）下一份新的止損單。A、 美元/蒲式B、 美元/蒲式C、 美元/蒲式D、 美元/蒲式答案：B解析：如題，按照止損二個原則，第一是不能賠錢，第二是要保住一定的勝利果實。按照這個思路解題，因為剛買入合約，首先要設(shè)立止損點， 元， ，也就是說已經(jīng)有盈利了，這個時候就要根據(jù)上面兩個原則進行判斷，直接看選項來進行選擇，只能選B。8某投機者以7800 美元/噸買入1 手銅合約，成交后漲到7950 美元，為防下跌，他應(yīng)于（）美元價位下達止損單。A、7780B、7800C、7870D、7950答案：C解析：分析參見87題。8近年來,鋁從最低價11470 元/噸一直上漲到最高價18650 元/噸,剛開始回跌,則根據(jù)黃金分割線,離最高價最近的容易產(chǎn)生壓力線的價位是（）元/噸。A、16790B、15090C、14320D、11525答案：B解析：黃金分割線比較重要的5 、如題，題目要求的是距離高位最近的價位，18650=15090 元/噸。90、CME3 月期國債期貨面值1000000，那么債券的成交價為（）。A、983950B、935800C、98395D、93580答案：A解析：如題，短期國債報價是貼現(xiàn)率100，所以該債券成交價=1000000[1（%）/4]=983950。9假如股市行情不明朗，股價大起大落，難以判斷行情走勢，某投機者決定進行雙向期權(quán)投機。在6 月5 日，某投機者以5 點的權(quán)利金（每點250 美元）買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標準普爾500 股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時以5 點的權(quán)利金買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標準普爾500 股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為245 點。6 月20 日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285 點，看漲期權(quán)的權(quán)利金價格變?yōu)?0點，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)? 點，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時平倉，則交易結(jié)果為（）。A、盈利7250 美元B、盈利7750 美元C、虧損7250 美元D、虧損7750 美元答案：B解析：首先分清楚“對沖平倉”和“履約平倉”概念，此題為期貨“對沖平倉”，可以分別算二個權(quán)利金的盈虧得出交易結(jié)果。如題，看跌期權(quán)，虧15=4 點；看漲期權(quán)：賺405=35 點。所以二者是31 點，交易盈利=31250=7750 美元。附件1：期貨基礎(chǔ)計算題出題章節(jié)和考點分析（一）第四章考察重點：教材介紹的13 個主要期貨合約的交易單位、漲跌幅及保證金比率。這兩項在計算題中經(jīng)常涉及到，試題中很可能不直接告知這些內(nèi)容，因此必須記住。漲跌幅的計算。請記住以下表格內(nèi)容：序號上市交易所交易品種交易單位最小變動價位漲跌幅度保證金比率1鄭州強筋小麥10噸/手1元/噸177。3%5%硬冬白小麥177。3%2棉花1號5噸/手5元/噸177。4%5%3白糖10噸/手1元/噸177。4%6%4PTA5噸/手2元/噸177。4%6%5大連黃大豆1號10噸/手1元/噸177。4%5%黃大豆2號6豆粕10噸/手1元/噸177。4%5%7豆油10噸/手2元/噸177。4%5%8玉米10噸/手1元/噸177。4%5%9上海銅5噸/手10元/噸177。4%5%10鋁5噸/手10元/噸177。4%5%11鋅5噸/手5元/噸177。4%5%12天然橡膠5噸/手5元/噸177。4%5%13燃料油10噸/手1元/噸177。5%8%（二）第五章考察重點：當(dāng)日盈虧、平倉盈虧、持倉盈虧。2. 交易保證金。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。（三）第六章考察重點：套期保值是考試重點的重點，這是大家必須完全掌握的內(nèi)容。在第九章金融期貨中也有大量的習(xí)題涉及套期保值，因此掌握套期保值的計算方法，是能過考試的關(guān)鍵之所在。套期保值的計算：掌握教材圖，知道什么是基差走強，什么樣是走弱。記?。悍彩窍蛏系募^表明基差是走強，向下的箭頭表明基差是走弱。根據(jù)教材表，明白套期保值的效果和基差變化的關(guān)系：基差不變→完全保護，不賠不賺；強賣贏利（即在基差走強、賣出套期保值的情形下，會有贏利；其他情形以此為標準類推）；弱買贏利。記?。航滩闹谢钭兓c套期保值的關(guān)系表。（四）第八章考察重點：價差的擴大與縮小。套利交易的盈虧計算。損益平衡點計算。（五）第九章MACD 的計算。WMS 的計算。（六）第十章考察重點：貝塔值的計算；利率計算。金融期貨的套期保值、投機、套利交易。利率期貨基本點的合約價值。（1）現(xiàn)值、終值計算。（2）名義利率、實際利率計算。（3）短期存款憑證及短期國債的價格與收益率。（4）中長期國債期貨的報價計算。無套利區(qū)間的計算。期貨的理論價值。（七）第十一章考察重點：內(nèi)涵價值與時間價值計算。權(quán)利金的計算。附件2：期貨基礎(chǔ)重點考試內(nèi)容考友回憶一共300 萬，三個股票每只100 萬，股指1500 點，每點100 元，，問要買多少張和約？答案：48。根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，基差交易可分為（AB）A、買方叫價交易B、賣方叫價交易C、看多叫價交易D、看空叫價交易供給是生產(chǎn)者或賣方在一定價格一定時間內(nèi)愿意提供的商品的數(shù)量（錯）（注：一定要是愿意并且能夠提供）2007 年3 月26日，（A）期貨在上海期貨交易所上市。A、鋅B、銅C、鋁D、黃金在期貨市場競價交易中，公開喊價方式分為（BC）。A、打手勢報價B、連續(xù)競價制C、一節(jié)一價制D、計算機撮合成交某人買入大豆一批，然后說做套期保值，具體數(shù)值忘了，一開始基差可以算出來是30，然后說基差后來變成了50，問保值效果如何（A）。A、2000B、1000C、1000D、2000美式期權(quán)的權(quán)力金要比歐式期權(quán)的權(quán)力金大。（錯）一人賣出一份執(zhí)行價格為19500 的看漲期權(quán)，權(quán)力金為300，又賣出一份執(zhí)行價格為19500 的看跌期權(quán)，權(quán)力金為200，問執(zhí)行價格為多少時獲利200（C）。A、19700B、19500C、19200D、18800當(dāng)一國為直接標價法時，匯價上升，該國貨幣（）。A、貶值B、升值C、不變D、忘了效率市場分為（BCD）幾種形式A半弱式有效市場B、弱式有效市場C、半強式有效市場D、強式有效市場1世界上第一張股指期貨合約是由堪薩斯市交易所開發(fā)的（C）。A、道瓊斯指數(shù)期貨B、標準普爾指數(shù)期貨C、價值線指數(shù)期貨D、主要市場指數(shù)期貨1道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是由30 家美國著名大工商公司股票組成。（對）12006 年9 月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。（對）1MACD 由正負差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成。（對）1（A）發(fā)明了波浪理論A、艾略特B、索洛斯C、……D、……1標準普爾500 每點（250 美元）120 世紀60 年代，（ ）首先推出了生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。A、紐約期貨交易所B、芝加哥期貨交易所C、芝加哥商業(yè)交易所D. 。。1商品市場需求量構(gòu)成（ACD）。A、商品結(jié)存量B、進口量C、國內(nèi)消費量D、出口量1賣出利率期貨主要是預(yù)期（BC）。A、市場利率會下跌B、債券價格會下跌C、市場利率會上升D、債券價格會上升CPO 和CTA 都是基金經(jīng)理，職能是差不多的。（錯）2金融投資基金創(chuàng)始于（A）A、英國B、法國C、美國D、……2套期保值的功能是價格發(fā)現(xiàn)。（錯）2從持倉時間區(qū)分投資者的類型（ABCD）。A、長線交易者B、短線交易者C、當(dāng)日交易者D、搶帽子者2實物交割方式分為（AB）。A、集中交割B、滾動交割C、…….D、…….2在鄭州商品交易所上市的商品有（ABCD）。A、棉花B、白砂糖C、PTAD、小麥2在期貨市場上,A 以1200 元/噸的價格買入小麥期貨，B 以1400 元/搬運、儲存、利息等交割成本為60 元/ 元/噸，在現(xiàn)貨市場的交收價是1300 元/噸，請問：以下說法中錯誤的是（）。A、A 實際購入小麥價格為1160 元/噸B、B 實際賣出價格為1360 元/噸C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費用60 元/噸D、B期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約了40 元/噸2某投資組合有A、B、C 三支股票,，1，三支股票的股價分別為20元，25元和50元，數(shù)量分別為25 萬股、8 萬股和6 萬股，則此組合的β系數(shù)是（）。A、B、C、D、2某投資者在交易所同時以3010 元/噸價格賣出5 手5 月份大豆合約,以3020 元/噸的價格買入10手7 月份大豆合約,以3030 元/噸賣出5 手9 月份大豆合約（每手10噸），分別以3010 元/噸,3020 元/噸和3030 元/（）。A、150 元B、500 元C、5000 元D、1500 元2某投資者以10 點的權(quán)利金買入一份7 月份到期,執(zhí)行價格為285 點的標準普爾500 股票指數(shù)看跌期權(quán)合約，同時以14點的權(quán)利金賣出一份7 月份到期，執(zhí)行價格為295 點的標準普爾500 股票指（）。A、281B、291C、289D、299某投資者賣出3 手股票期貨合約，價格為x 點,合約乘數(shù)為y，每手交易費用為z,則該投資者的盈虧平衡點數(shù)為（）。A、x2z/yB、xz/yC、x+2z/yD、x+z/y3期貨合約到了最后交易日，客戶手中的合約還沒平倉，應(yīng)該（）。A、強行平倉B、交割C、..…D、.....3期轉(zhuǎn)現(xiàn)的問題。書上第五章的最后一道例題，就是把甲乙的合約價格同時增加了100 塊吧，問題是期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，共節(jié)約成本多少，甲乙分別又是多少？（）A、60 40 20B、50 20 30C、20 20 20D、40 30 50友情提醒：以上題型可能與實際考試非常接近或完全一致，部分題目可能會有雷同，請考友認真研習(xí)，舉一反三，不要因為試題接近而麻痹，一定要仔細審題、計算，最后預(yù)祝大家都能順利通過！