【正文】 硫等行業(yè)競爭日趨激烈； (2)行業(yè)發(fā)展對國家政策依賴性較大，發(fā)展具有不穩(wěn)定性。福建龍凈環(huán)保股份有限公司 公司簡介 福建龍凈環(huán)保股份有限公司致力于大氣污染治理裝備的研究開發(fā)， 是全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)骨干龍頭企業(yè)和中國最大的專業(yè)從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設(shè)備機(jī)電一體化的研發(fā)制造基地。公司主導(dǎo)產(chǎn)品包括除塵器、除塵用高低壓電控設(shè)備和計(jì)算機(jī)集控系統(tǒng)、煙氣脫硫裝置等大氣環(huán)保系列產(chǎn)品，技術(shù)水平全面達(dá)到當(dāng)前國際先進(jìn)水平。目前產(chǎn)品銷售覆蓋了全國所有省、市、自治區(qū)，并出口到日本、巴西、伊朗、印度等二十多個國家和地區(qū)。 經(jīng)營情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 萬元，同比下降 % ；實(shí)現(xiàn)利潤總額 萬元，同比下降 % ；實(shí)現(xiàn)凈利潤 萬元，同比增長 % 。公司凈利潤的增加，是由于所得稅費(fèi)用的減少。 在工業(yè)尾氣治理領(lǐng)域，公司是國內(nèi)當(dāng)之無愧的龍頭企業(yè)。從行業(yè)角度來看，近期出臺的新版《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》燃起了市場對尾氣處理相關(guān)公司的關(guān)注，未來標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行后將帶來巨大的設(shè)備、工程乃至項(xiàng)目運(yùn)營的市場。更重要的是，火電行業(yè)大氣污染排放標(biāo)準(zhǔn)的出臺會加強(qiáng)市場對政府大力提高環(huán)保要求的預(yù)期，公司作為細(xì)分行業(yè)龍頭未來發(fā)展前景值得期待。 圖表 2012年一季度福建龍凈環(huán)保股份有限公司經(jīng)營效益 單位：萬元，%項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長（%）營業(yè)總收入 營業(yè)總成本 營業(yè)利潤 利潤總額 凈利潤 基本每股收益（元/股） 公司戰(zhàn)略與競爭分析 圖表 福建龍凈環(huán)保股份有限公司 SWOT 分析 三、固體廢棄物處理領(lǐng)域 北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司 公司簡介 北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司為國內(nèi)大型綜合性環(huán)保集團(tuán)，是國家環(huán)保總局認(rèn)定的重點(diǎn)骨干環(huán)保企業(yè)。公司致力于市政給水、市政污水處理、工業(yè)給水與廢水處理、城市垃圾處理、工業(yè)固體廢棄物處理等環(huán)境領(lǐng)域業(yè)務(wù)。目前桑德環(huán)保的部分產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷至國外，有些高端產(chǎn)品在國際市場具有廣闊的發(fā)展前景。 經(jīng)營情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 萬元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)利潤總額 萬元 ，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)凈利潤 萬元，%。圖表 2012年一季度北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司經(jīng)營效益 單位：萬元，% 項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長（%）營業(yè)總收入營業(yè)總成本營業(yè)利潤利潤總額凈利潤基本每股收益（元/股） 公司重大事項(xiàng) 公司存在向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供資金、違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保。設(shè)立控股子公司，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展的需要，經(jīng)桑德環(huán)境總經(jīng)理辦公會議研究決定，由公司控股子公司北京合加環(huán)保有限責(zé)任公司出資設(shè)立安陽久佳環(huán)保服務(wù)有限公司，該公司已于 2012年 3月 1 日登記注冊完畢，安陽久佳環(huán)保服務(wù)有限公司的股份結(jié)構(gòu)為：北京合加以現(xiàn)金方式出資 50 萬元人民幣，占該公司注冊資本的 100%。 公司戰(zhàn)略與競爭分析 圖表 北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司 SWOT 分析 四、環(huán)保設(shè)備制造領(lǐng)域 榮信電力電子股份有限公司 公司簡介 榮信電力電子股份有限公司是國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，是世界最大的 SVC 制造商，我國電力電子行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。公司主要從事大功率電力電子設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)與制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括高壓電網(wǎng)無功補(bǔ)償設(shè)備、濾波器、串聯(lián)補(bǔ)償器、變頻器、變流器等。全線產(chǎn)品可滿足從發(fā)電、輸配電到終端負(fù)載的系列應(yīng)用需求，在提升電能質(zhì)量、優(yōu)化控制與節(jié)能降耗等方面為客戶提供解決方案，用戶遍及亞洲、歐洲、非洲、南美洲許多國家，在國際享有盛譽(yù)。 經(jīng)營情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 萬元，同比增長 %；營業(yè)利潤 萬元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)凈利潤 萬元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)毛利率 %，同比增加 個百分點(diǎn)。 公司盈利能力最強(qiáng)的電能質(zhì)量產(chǎn)品和節(jié)能傳動產(chǎn)品均受益于國家“十二五”的政策支持。其中電能質(zhì)量產(chǎn)品中的 SVC/SVG 受益于電網(wǎng)公司對于電能質(zhì)量的治理；而電機(jī)傳動與節(jié)能產(chǎn)品則受益于政府的十二五節(jié)能減排規(guī)劃實(shí)質(zhì)性推動。這兩部分產(chǎn)品，目前市場化較為充分，各供應(yīng)商的市場份額較小，有利于資本和實(shí)力占優(yōu)的公司迅速的搶占市場。 圖表 2012年一季度榮信電力電子股份有限公司經(jīng)營效益 單位：萬元，% 項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長（%）營業(yè)總收入 營業(yè)總成本 營業(yè)利潤 利潤總額凈利潤 基本每股收益（元/股） 公司戰(zhàn)略與競爭分析 公司戰(zhàn)略分析公司 SWOT 評價優(yōu)勢 (1)技術(shù)優(yōu)勢：公司強(qiáng)大的研發(fā)能力使得公司得以保持非常高的毛利率；(2)規(guī)模優(yōu)勢：作為業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，有資金和實(shí)力對比較分散的市場進(jìn)行兼并整合； (3)產(chǎn)品優(yōu)勢：產(chǎn)品具有明顯競爭優(yōu)勢，公司訂單充足，市場份額較大。劣勢公司現(xiàn)金流緊張：一是因?yàn)楣居唵卧鲩L及各項(xiàng)費(fèi)用支出增加所致；二是公司給予新客戶更加寬松的信用政策，雖然一定程度提升了毛利率，但客戶付款周期有所延長，給現(xiàn)金流帶來壓力。機(jī)會 (1)產(chǎn)業(yè)和政策環(huán)境利好：主要產(chǎn)品均符合中國未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，有廣闊的市場空間，而且受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，利于公司未來持續(xù)快速的發(fā)展； (2)市場前景良好：公司的變頻裝置將受益于西氣東輸，目前國內(nèi)只有兩家公司在超大變頻裝置方面具備西氣東輸所要求的技術(shù)實(shí)力威脅(1)公司業(yè)務(wù)之一無功補(bǔ)償設(shè)備行業(yè)競爭加??； (2)由于現(xiàn)金流不足導(dǎo)致后續(xù)余熱余壓控制業(yè)務(wù)訂單的下滑，同時訂單結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，毛利有降低趨勢。浙江陽光照明電器集團(tuán)股份有限公司 公司簡介 浙江陽光照明電器集團(tuán)股份有限公司是國家級重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、 國家大型企業(yè)、中國主要節(jié)能燈生產(chǎn)出口基地之一，被認(rèn)為是中國照明電器行業(yè)的排頭兵。主要產(chǎn)品為一體化電子燈、緊湊型稀土節(jié)能熒光燈管、T5 直管大功率節(jié)能熒光燈及配套燈具，戶外燈及LED配套燈具。產(chǎn)品不但暢銷國內(nèi)市場，還遠(yuǎn)銷歐洲、南美洲、北美洲、東南亞、南亞及中東等地。 經(jīng)營情況 2012年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 萬元，同比增長 %；營業(yè)利潤 萬元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)凈利潤 萬元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)毛利率 %，同比增加 % 。本期利潤的增加主要是營業(yè)收入的增加所致。圖表 2012年一季度浙江陽光照明電器集團(tuán)股份有限公司經(jīng)營效益 單位：萬元，% 項(xiàng)目本期金額上期金額同比增長（%）營業(yè)總收入營業(yè)總成本 營業(yè)利潤利潤總額 凈利潤 重大事項(xiàng)報告期，經(jīng)中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)浙江陽光照明電器集團(tuán)股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2012]183 號）核準(zhǔn)，本公司已完成非公開發(fā)行股票 5,560 萬股，實(shí)際募集資金總額 91,740 萬元，扣除承銷費(fèi)和保薦費(fèi) 1,700 萬元、律師和會計(jì)師費(fèi)用共計(jì) 130萬元，實(shí)際募集資金凈額 89,910 萬元。 公司戰(zhàn)略與競爭分析公司戰(zhàn)略分析公司 SWOT 評價優(yōu)勢 (1)規(guī)模優(yōu)勢： 浙江陽光是全球最大的電子節(jié)能燈生產(chǎn)基地，作為行業(yè)龍頭，公司增長潛力十足； (2)產(chǎn)品優(yōu)勢：新產(chǎn)品微汞環(huán)保節(jié)能燈國際領(lǐng)先，市場空間大。 劣勢(1)技術(shù)方面：中國企業(yè)生產(chǎn) LED 芯片不但受專利制約，而且技術(shù)水平也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到通用照明的要求，浙江陽光同樣沒有掌握 LED芯片技術(shù)只能依靠進(jìn)口； (2)海外市場不確定性：OEM 占公司海外市場利潤的大部分，因此公司受海外市場影響很大。 機(jī)會(1)發(fā)展前景良好：目前全球均在大力發(fā)展綠色照明事業(yè)，各國均把照明節(jié)能作為重點(diǎn)工程在抓，中國照明市場也備受關(guān)注，因此公司面臨廣闊的發(fā)展空間； (2)利好因素增多：節(jié)能燈均價提升以及高效照明推廣補(bǔ)貼，將會帶來收入的增長。 威脅(1)世界經(jīng)濟(jì)不利因素：歐美經(jīng)濟(jì)惡化，影響節(jié)能燈海外訂單，特別是像浙江陽光這樣海外收入占比達(dá)總收入 60%以上的企業(yè)。 (2)原材料價格波動： 稀土三基色熒光粉等原材料價格繼續(xù)大幅波動亦將影響公司利潤。 46 / 4