【正文】 抵押債務(wù)可以劃分為幾級(jí)。每級(jí)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)獲取不同的收益。 　　。網(wǎng)上交易可以使大宗的股票及其它有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。大大節(jié)省了交易成本。同時(shí)它還打破了參與交易者在地理上的局限性，使得交易者無(wú)論身處何地都可以即時(shí)參與交易。雖然網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題仍然存在，但證券市場(chǎng)的網(wǎng)上交易與其它類(lèi)型的電子商務(wù)一樣都被認(rèn)為是有著廣闊前景的發(fā)展方向。 　　。技術(shù)的進(jìn)步使得交易者可以在全球傳遞股票價(jià)格和即時(shí)信息。交易者可以不受市場(chǎng)營(yíng)業(yè)時(shí)間的限制，國(guó)際交流的低成本使對(duì)外投資更為容易了。證券市場(chǎng)的電子化開(kāi)始于1971年，美國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)即NASDAQ成為世界上第一個(gè)電子化證券市場(chǎng)。在歐洲，證券市場(chǎng)電子化進(jìn)程從1986 年開(kāi)始。英國(guó)建立了最新的“證券交易所自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”,以衛(wèi)星線路與紐約、東京相連的電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)了一天24小時(shí)的全球證券交易。 　　(二)技術(shù)進(jìn)步對(duì)金融體系的影響。上述變化使金融體系也相應(yīng)發(fā)生了改變，包括： 　　、越來(lái)越多的債務(wù)工具開(kāi)始可交易了。信息技術(shù)的進(jìn)步減小了金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱(chēng)，減輕了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。以前金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)現(xiàn)在可以交易了，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)分類(lèi)定價(jià)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重新包裝，使得不透明的資產(chǎn)變成了信息充分的有價(jià)證券，交易成本也下降了。交易成本的下降增加了這類(lèi)債務(wù)的供給并加強(qiáng)了他們的流動(dòng)性。因此，債務(wù)市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)。而這種債務(wù)已經(jīng)不僅僅以銀行貸款的形式出現(xiàn)了，它通常作為新興的金融產(chǎn)品在證券市場(chǎng)上進(jìn)行交易，如CMO債券等。 　　，企業(yè)交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成本降低。衍生品市場(chǎng)在70年代出現(xiàn)，80年代，柜臺(tái)交易衍生品市場(chǎng)迅速發(fā)展。它們是應(yīng)供求兩方面的需要而出現(xiàn)的。70年代宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，與此相關(guān)的匯率和利率也不穩(wěn)定，這提高了企業(yè)對(duì)更好地管理系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。供給方面，金融理論的發(fā)展使得金融機(jī)構(gòu)可以以較低的成本在這些市場(chǎng)上運(yùn)作，特別是金融工程學(xué)為資本定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理提供了理論依據(jù)。 　　，減少了家庭對(duì)將其財(cái)富投資于銀行存款的需求。過(guò)去，大量的零售支付由支票來(lái)完成。近年來(lái)，電子支付技術(shù)的應(yīng)用迅速普及。自動(dòng)取款機(jī)（ATM）應(yīng)用范圍越來(lái)越大。這種技術(shù)在70年代就已經(jīng)出現(xiàn)，在1988到1998年之間，ATM機(jī)的數(shù)量翻了一番，交易額增加了兩倍。同時(shí)，信用卡和借記卡的應(yīng)用在90年代也迅速發(fā)展起來(lái)。 　　技術(shù)進(jìn)步對(duì)金融體系的影響是通過(guò)對(duì)交易成本和信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的解決而實(shí)現(xiàn)的。它對(duì)交易成本的影響在于：計(jì)算機(jī)的出現(xiàn)以及便宜的數(shù)據(jù)傳輸導(dǎo)致了交易成本的銳減。通過(guò)增加交易的數(shù)量，以及讓金融機(jī)構(gòu)以低成本提供新的產(chǎn)品和服務(wù)，而使得金融體系的效率更高。計(jì)算機(jī)和通訊技術(shù)可以合稱(chēng)信息技術(shù)。它對(duì)金融市場(chǎng)信息對(duì)稱(chēng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。投資者可以更容易地識(shí)別不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)，或去監(jiān)督企業(yè)，從而減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。結(jié)果是，發(fā)行可交易證券的障礙減少，從而鼓勵(lì)了發(fā)行。由此導(dǎo)致的必然結(jié)果是人們對(duì)銀行的依賴(lài)程度降低，銀行在金融體系中的重要性被削弱；與此同時(shí)，證券市場(chǎng)在解決以上兩個(gè)問(wèn)題時(shí)相對(duì)于銀行的劣勢(shì)在很大程度上也得到了彌補(bǔ)，而在流動(dòng)性上的優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，其重要性也日益凸顯出來(lái)。由此，銀行主導(dǎo)型金融體系表現(xiàn)出向市場(chǎng)主導(dǎo)型融合的趨勢(shì)。 編輯本段我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系框架　　按我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的地位和功能進(jìn)行劃分，主要體系如下： 　　中央銀行。中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行，1948年12月1日成立。在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，提供金融服務(wù)，加強(qiáng)外匯管理，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀行的主要區(qū)別為：中國(guó)人民銀行是政府的銀行、銀行的銀行、發(fā)行的銀行，不辦理具體存貸款業(yè)務(wù)；中國(guó)銀行則承擔(dān)與工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等國(guó)有商業(yè)銀行相同的職責(zé)。 　　金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有：中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，2003年4月成立，主要承擔(dān)由中國(guó)人民銀行劃轉(zhuǎn)出來(lái)的銀行業(yè)的監(jiān)管職能等，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及信托投資公司等其他金融機(jī)構(gòu)；中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，1992年10月成立，依法對(duì)證券、期貨業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理；中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)，1998年11月設(shè)立，負(fù)責(zé)全國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)督管理。按照我國(guó)現(xiàn)有法律和有關(guān)制度規(guī)定，中國(guó)人民銀行保留部分金融監(jiān)管職能。 　　國(guó)家外匯管理局。成立于1979年3月13日，當(dāng)時(shí)由中國(guó)人民銀行代管；1993年4月，根據(jù)八屆人大一次會(huì)議批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案和《國(guó)務(wù)院關(guān)于部委管理的國(guó)家局設(shè)置及其有關(guān)問(wèn)題的通知》，國(guó)家外匯管理局為中國(guó)人民銀行管理的國(guó)家局，是依法進(jìn)行外匯管理的行政機(jī)構(gòu)。 　　國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)由國(guó)務(wù)院派出，對(duì)國(guó)務(wù)院負(fù)責(zé)，代表國(guó)家對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國(guó)有資產(chǎn)的保值增值狀況實(shí)施監(jiān)督。 　　政策性金融機(jī)構(gòu)。政策性金融機(jī)構(gòu)由政府發(fā)起并出資成立，為貫徹和配合政府特定的經(jīng)濟(jì)政策和意圖而進(jìn)行融資和信用活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)的政策性金融機(jī)構(gòu)包括三家政策性銀行：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。政策性銀行不以盈利為目的，其業(yè)務(wù)的開(kāi)展受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)政策的約束并接受中國(guó)人民銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。 　　商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)三大類(lèi)。 　　銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、信用合作機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行是指以吸收存款、發(fā)放貸款和從事中間業(yè)務(wù)為主的營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，主要包括國(guó)有商業(yè)銀行(中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行)、股份制商業(yè)銀行(交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、中國(guó)光大銀行、華夏銀行、中國(guó)民生銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、恒豐銀行等)、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及住房?jī)?chǔ)蓄銀行、外資銀行和中外合資銀行。信用合作機(jī)構(gòu)包括城市信用社及農(nóng)村信用社。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等。 　　證券機(jī)構(gòu)是指為證券市場(chǎng)參與者(如融資者、投資者)提供中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢(xún)公司、基金管理公司等。這里所說(shuō)的證券主要是指經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)發(fā)行和流通的股票、債券、投資基金、存托憑證等有價(jià)憑證，通過(guò)證券這種載體形式進(jìn)行直接融資可以達(dá)到投資和融資的有機(jī)結(jié)合，也可以有效節(jié)約融資費(fèi)用。 　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是指專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括國(guó)有保險(xiǎn)公司、股份制保險(xiǎn)公司和在華從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的外資保險(xiǎn)分公司及中外合資保險(xiǎn)公司。