【正文】 抵押債務(wù)可以劃分為幾級。每級根據(jù)不同的風(fēng)險等級獲取不同的收益。 　　。網(wǎng)上交易可以使大宗的股票及其它有價證券買賣通過網(wǎng)絡(luò)進行。大大節(jié)省了交易成本。同時它還打破了參與交易者在地理上的局限性，使得交易者無論身處何地都可以即時參與交易。雖然網(wǎng)絡(luò)安全問題仍然存在，但證券市場的網(wǎng)上交易與其它類型的電子商務(wù)一樣都被認(rèn)為是有著廣闊前景的發(fā)展方向。 　　。技術(shù)的進步使得交易者可以在全球傳遞股票價格和即時信息。交易者可以不受市場營業(yè)時間的限制，國際交流的低成本使對外投資更為容易了。證券市場的電子化開始于1971年，美國證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)即NASDAQ成為世界上第一個電子化證券市場。在歐洲，證券市場電子化進程從1986 年開始。英國建立了最新的“證券交易所自動報價系統(tǒng)”,以衛(wèi)星線路與紐約、東京相連的電子計算機進行，實現(xiàn)了一天24小時的全球證券交易。 　　(二)技術(shù)進步對金融體系的影響。上述變化使金融體系也相應(yīng)發(fā)生了改變，包括： 　　、越來越多的債務(wù)工具開始可交易了。信息技術(shù)的進步減小了金融市場中的信息不對稱，減輕了逆向選擇和道德風(fēng)險問題。以前金融機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)現(xiàn)在可以交易了，金融機構(gòu)通過分類定價和對風(fēng)險的重新包裝，使得不透明的資產(chǎn)變成了信息充分的有價證券，交易成本也下降了。交易成本的下降增加了這類債務(wù)的供給并加強了他們的流動性。因此，債務(wù)市場發(fā)展起來。而這種債務(wù)已經(jīng)不僅僅以銀行貸款的形式出現(xiàn)了，它通常作為新興的金融產(chǎn)品在證券市場上進行交易，如CMO債券等。 　　，企業(yè)交易的市場風(fēng)險成本降低。衍生品市場在70年代出現(xiàn)，80年代，柜臺交易衍生品市場迅速發(fā)展。它們是應(yīng)供求兩方面的需要而出現(xiàn)的。70年代宏觀經(jīng)濟動蕩，與此相關(guān)的匯率和利率也不穩(wěn)定，這提高了企業(yè)對更好地管理系統(tǒng)風(fēng)險的需要。供給方面，金融理論的發(fā)展使得金融機構(gòu)可以以較低的成本在這些市場上運作，特別是金融工程學(xué)為資本定價和風(fēng)險管理提供了理論依據(jù)。 　　，減少了家庭對將其財富投資于銀行存款的需求。過去，大量的零售支付由支票來完成。近年來，電子支付技術(shù)的應(yīng)用迅速普及。自動取款機（ATM）應(yīng)用范圍越來越大。這種技術(shù)在70年代就已經(jīng)出現(xiàn)，在1988到1998年之間，ATM機的數(shù)量翻了一番，交易額增加了兩倍。同時，信用卡和借記卡的應(yīng)用在90年代也迅速發(fā)展起來。 　　技術(shù)進步對金融體系的影響是通過對交易成本和信息不對稱問題的解決而實現(xiàn)的。它對交易成本的影響在于：計算機的出現(xiàn)以及便宜的數(shù)據(jù)傳輸導(dǎo)致了交易成本的銳減。通過增加交易的數(shù)量，以及讓金融機構(gòu)以低成本提供新的產(chǎn)品和服務(wù)，而使得金融體系的效率更高。計算機和通訊技術(shù)可以合稱信息技術(shù)。它對金融市場信息對稱產(chǎn)生了深遠的影響。投資者可以更容易地識別不良貸款的風(fēng)險，或去監(jiān)督企業(yè)，從而減少逆向選擇和道德風(fēng)險的問題。結(jié)果是，發(fā)行可交易證券的障礙減少，從而鼓勵了發(fā)行。由此導(dǎo)致的必然結(jié)果是人們對銀行的依賴程度降低，銀行在金融體系中的重要性被削弱；與此同時，證券市場在解決以上兩個問題時相對于銀行的劣勢在很大程度上也得到了彌補，而在流動性上的優(yōu)勢得以發(fā)揮，其重要性也日益凸顯出來。由此，銀行主導(dǎo)型金融體系表現(xiàn)出向市場主導(dǎo)型融合的趨勢。 編輯本段我國金融機構(gòu)體系框架　　按我國金融機構(gòu)的地位和功能進行劃分，主要體系如下： 　　中央銀行。中國人民銀行是我國的中央銀行，1948年12月1日成立。在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，提供金融服務(wù)，加強外匯管理，支持地方經(jīng)濟發(fā)展。中國人民銀行與中國銀行的主要區(qū)別為：中國人民銀行是政府的銀行、銀行的銀行、發(fā)行的銀行，不辦理具體存貸款業(yè)務(wù)；中國銀行則承擔(dān)與工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等國有商業(yè)銀行相同的職責(zé)。 　　金融監(jiān)管機構(gòu)。我國金融監(jiān)管機構(gòu)主要有：中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會，簡稱中國銀監(jiān)會，2003年4月成立，主要承擔(dān)由中國人民銀行劃轉(zhuǎn)出來的銀行業(yè)的監(jiān)管職能等，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行業(yè)金融機構(gòu)及信托投資公司等其他金融機構(gòu)；中國證券監(jiān)督管理委員會，簡稱中國證監(jiān)會，1992年10月成立，依法對證券、期貨業(yè)實施監(jiān)督管理；中國保險監(jiān)督管理委員會，簡稱中國保監(jiān)會，1998年11月設(shè)立，負(fù)責(zé)全國商業(yè)保險市場的監(jiān)督管理。按照我國現(xiàn)有法律和有關(guān)制度規(guī)定，中國人民銀行保留部分金融監(jiān)管職能。 　　國家外匯管理局。成立于1979年3月13日，當(dāng)時由中國人民銀行代管；1993年4月，根據(jù)八屆人大一次會議批準(zhǔn)的國務(wù)院機構(gòu)改革方案和《國務(wù)院關(guān)于部委管理的國家局設(shè)置及其有關(guān)問題的通知》，國家外匯管理局為中國人民銀行管理的國家局，是依法進行外匯管理的行政機構(gòu)。 　　國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會。監(jiān)事會由國務(wù)院派出，對國務(wù)院負(fù)責(zé)，代表國家對國有重點金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國有資產(chǎn)的保值增值狀況實施監(jiān)督。 　　政策性金融機構(gòu)。政策性金融機構(gòu)由政府發(fā)起并出資成立，為貫徹和配合政府特定的經(jīng)濟政策和意圖而進行融資和信用活動的機構(gòu)。我國的政策性金融機構(gòu)包括三家政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。政策性銀行不以盈利為目的，其業(yè)務(wù)的開展受國家經(jīng)濟政策的約束并接受中國人民銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。 　　商業(yè)性金融機構(gòu)。我國的商業(yè)性金融機構(gòu)包括銀行業(yè)金融機構(gòu)、證券機構(gòu)和保險機構(gòu)三大類。 　　銀行業(yè)金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行、信用合作機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)。商業(yè)銀行是指以吸收存款、發(fā)放貸款和從事中間業(yè)務(wù)為主的營利性機構(gòu)，主要包括國有商業(yè)銀行(中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行)、股份制商業(yè)銀行(交通銀行、中信實業(yè)銀行、中國光大銀行、華夏銀行、中國民生銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、恒豐銀行等)、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及住房儲蓄銀行、外資銀行和中外合資銀行。信用合作機構(gòu)包括城市信用社及農(nóng)村信用社。非銀行金融機構(gòu)主要包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務(wù)公司、租賃公司等。 　　證券機構(gòu)是指為證券市場參與者(如融資者、投資者)提供中介服務(wù)的機構(gòu)，包括證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、基金管理公司等。這里所說的證券主要是指經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)發(fā)行和流通的股票、債券、投資基金、存托憑證等有價憑證，通過證券這種載體形式進行直接融資可以達到投資和融資的有機結(jié)合，也可以有效節(jié)約融資費用。 　　保險機構(gòu)是指專門經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的機構(gòu)，包括國有保險公司、股份制保險公司和在華從事保險業(yè)務(wù)的外資保險分公司及中外合資保險公司。