【正文】 的事，不知為什么非要花費(fèi)這般巨資買個(gè)第二大股東身份，這其中或許另有原因。 另一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)是高科技概念。高科技公司的發(fā)展的確帶動(dòng)了美國(guó)股市的長(zhǎng)期上升并成為美國(guó)股市的中堅(jiān)力量，但美國(guó)的科技股都有貨真價(jià)實(shí)的知名產(chǎn)品，有實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)，而中國(guó)的高科技公司很難在市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)品，大家炒作的只是一個(gè)模糊的概念。也正因?yàn)槿绱?，許多上市公司魚目混珠，言必高科技，假借高科技概念大肆炒作。 資產(chǎn)重組與高科技的瘋狂炒作是１９９８中國(guó)股市的最大景觀，但這種扭曲的現(xiàn)象無(wú)疑使那些理性投資者和有識(shí)之士深感失望。 １９９８，最失望的也許是Ｂ股投資者。Ｂ股市場(chǎng)存在的各種問(wèn)題依然沒(méi)有解決，反而因東南亞金融危機(jī)變得更加嚴(yán)重。雖然Ｂ股實(shí)際上已被眾多的深信“不在沉默中爆發(fā)，就在沉默中滅亡”的國(guó)內(nèi)投資者所擁有，但１９９８年Ｂ股市場(chǎng)終于又沒(méi)能“發(fā)”起來(lái)，反而屢創(chuàng)新低。滬市Ｂ股指數(shù)由年初的５５．８８點(diǎn)跌到２９．３２點(diǎn)（１２月８日收盤），跌幅達(dá)４７．５％，最低曾跌至２６．１６點(diǎn)；深市Ｂ股指數(shù)由７２６．１８點(diǎn)跌至４５０．５３點(diǎn)（１２月８日收盤），跌幅也達(dá)３８％。 對(duì)管理者來(lái)講，１９９８也是令人失望的一年。全年新上市公司數(shù)量、募集的資金，與１９９７年的２２２家和７９１．３４億元相比，不可同日而語(yǔ)。年初轟轟烈烈提出的龐大擴(kuò)股計(jì)劃，利用證券市場(chǎng)拯救國(guó)有大中型企業(yè)的夢(mèng)想都隨股市的低迷而蒙上冷冷的陰云。特別是國(guó)有大中型企業(yè)的楷模－－邯鄲鋼鐵股份有限公司一上市就受到投資者的冷遇，上市不久就跌破發(fā)行價(jià)，一路走低；太鋼不銹上市首日創(chuàng)漲幅新低，第二天即跌破發(fā)行價(jià)。國(guó)有大中型企業(yè)已成為證券市場(chǎng)“燙手的山芋”誰(shuí)也不敢接，這更使管理者寒心。 總之，１９９８年是令絕大多數(shù)投資者及管理者失望的一年，對(duì)那些遵紀(jì)守法、崇尚理性的投資者尤其如此。從這一點(diǎn)看，’９８股市不只是令人失望，簡(jiǎn)直可以說(shuō)是一種倒退！ 值得慶幸的一年 然而，對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，１９９８無(wú)疑又是值得慶幸的一年。 中國(guó)政府及證券管理部門面對(duì)東南亞金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)洪水的危脅，推出了一系列措施。首先是積極的貨幣政策和財(cái)政政策。其次是金融創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在： １．創(chuàng)立證券投資基金，１年時(shí)間內(nèi)推出１０家投資基金反映了管理層的決心。 ２．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券。１９９７年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布當(dāng)年有４０億元可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額度，但遲遲不肯露面。１９９８年７月２９日，可轉(zhuǎn)換公司債券終于露面了。中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)南寧化工股份有限公司發(fā)行２億元人民幣可轉(zhuǎn)換公司債券，并于９月２日在深圳證券交易所上市交易，這是中國(guó)首只上市交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。不久，凱地絲綢也獲準(zhǔn)發(fā)行２億元可轉(zhuǎn)換公司債券。由于１９９７年通化東寶違規(guī)發(fā)布發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券被狂炒，使得一些投資者對(duì)可轉(zhuǎn)換債券產(chǎn)生一種錯(cuò)覺(jué)，認(rèn)為可轉(zhuǎn)換債券包賺不賠，盲目追高，致使南化轉(zhuǎn)券最高價(jià)接近３００元，與上市價(jià)格開盤價(jià)２００元左右漲了５０％；絲綢轉(zhuǎn)券最高竟達(dá)３７１．９６元，與開盤價(jià)相比幾乎上漲了１００％，這都是不正常的現(xiàn)象，而且十分危險(xiǎn)。其實(shí)轉(zhuǎn)券也有風(fēng)險(xiǎn)，寶安轉(zhuǎn)券的失敗就是一例，但兩家轉(zhuǎn)券的發(fā)行與上市對(duì)證券市場(chǎng)顯然是一付興奮劑，它既豐富了證券市場(chǎng)的品種，同時(shí)又使用人對(duì)未來(lái)充滿想象。 １９９８年管理層加強(qiáng)了監(jiān)管力度，主要措施有： １．整頓金融機(jī)構(gòu)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。 ２月２４日，央行發(fā)布公告解散中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司。６月２１日，海南發(fā)展銀行因不能支付到期債務(wù)，被中國(guó)人民銀行宣布關(guān)閉。６月２２日，中央又發(fā)布公告，鑒于中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng)，不能支付到期債務(wù)，決定關(guān)閉該公司。這是中國(guó)人民銀行第一次兩天內(nèi)關(guān)閉兩家金融機(jī)構(gòu)，實(shí)屬罕見。１０月６日，中國(guó)第二大信托投資公司廣東國(guó)際信托投資公司又告關(guān)閉。 多家金融機(jī)構(gòu)的關(guān)閉雖然說(shuō)明了中國(guó)金融業(yè)隱藏著巨大的危機(jī)，但害群之馬的清除無(wú)疑凈化了金融業(yè)，緩解了這種危機(jī)，為證券市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的外環(huán)境。 ２．嚴(yán)厲處罰證券市場(chǎng)違規(guī)造假者 ４月２９日，股民關(guān)注的“瓊民源案”終于有了結(jié)果，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法查處了這起案件，并對(duì)參與這起證券欺詐的單位和個(gè)人作出嚴(yán)肅處理；１１月１２日北京市第一中級(jí)人民法院作出一審判決，兩名主犯分別被判有期徒刑三年和兩年，人心大快。１１月２０日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司嚴(yán)重違規(guī)案件的通報(bào)，通報(bào)稱，紅光實(shí)業(yè)股份有限公司犯有編造虛假利潤(rùn)、騙取上市資格、隱瞞重大事項(xiàng)，挪用募集資金買賣股票等嚴(yán)重違法違規(guī)行為，并對(duì)一系列相關(guān)單位和個(gè)人作出了嚴(yán)厲的處罰，在證券市場(chǎng)引起了強(qiáng)烈震動(dòng)。 ３．對(duì)績(jī)差公司特別處理 ４月２７日，為防范、化解證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益，滬深兩個(gè)交易所對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況異常的部分上市公司實(shí)行特別處理（簡(jiǎn)稱ＳＴ）。遼物資Ａ因連續(xù)兩年虧損被列為首家特別處理的股票，遼物資因此變成了ＳＴ遼物資，隨后，又有十多家股票因業(yè)績(jī)太差被冠以ＳＴ頭銜。 ９月１日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)查出ＳＴ蘇三山的１９９７年終業(yè)績(jī)有假，從而暴露出其三年虧損的面目；中國(guó)證監(jiān)會(huì)同時(shí)決定暫停其上市交易，ＳＴ蘇三山只有在三年內(nèi)扭虧才有復(fù)牌的可能。 特別處理及蘇三山的暫停交易為一些績(jī)差公司敲響了警鐘，雖然這些ＳＴ股票被市場(chǎng)惡炒，起了很壞的市場(chǎng)影響，但這一決定無(wú)疑有助于市場(chǎng)的健康發(fā)展。 為降低交易成本，１９９８年６月１２日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證券印花稅由５‰下調(diào)至４‰，下調(diào)幅度為２０％，印花稅是政府調(diào)控市場(chǎng)交易的一種重要手段，１９９６年為抑制過(guò)度投機(jī)，政府上調(diào)印花稅，今年在財(cái)政收入面臨赤字的情況下下調(diào)證券印花稅，無(wú)疑顯示了政府希望活躍市場(chǎng)交易的良苦用心。 縱觀１９９８年，投資者在失望與慶幸中，市場(chǎng)本身依然得到了發(fā)展。盡管股市擴(kuò)容的速度沒(méi)有政府希望的快，但仍然是同期世界擴(kuò)容速度最快的證券市場(chǎng)之一；而且，除了上文所提及的規(guī)范及刺激市場(chǎng)發(fā)展措施外，中國(guó)證明監(jiān)會(huì)還逐步推出了一些完善市場(chǎng)的舉措，如提高上市公司的發(fā)行市盈率，發(fā)行價(jià)由發(fā)行公司與主承銷協(xié)商決定，停止發(fā)行公司職工股等?？梢哉f(shuō)，１９９８年是管理最嚴(yán)格、新的調(diào)控市場(chǎng)手段出臺(tái)最多的一年，這為證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了一定的基礎(chǔ)。當(dāng)然，許多證券市場(chǎng)懸而未決的問(wèn)題仍沒(méi)有解決：如證券市場(chǎng)到底是為國(guó)企服務(wù)，還是為那些有活力、有前景但又急需資金的企業(yè)服務(wù)？上市公司的利潤(rùn)操縱與莊家的市場(chǎng)操縱如何解決？一級(jí)市場(chǎng)的巨額資金到底合不合理等等，等等，而這些問(wèn)題顯然又是當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)急需解決的問(wèn)題。 ２０世紀(jì)轉(zhuǎn)眼就要結(jié)束了，１９９９年是關(guān)鍵的最后一年，中國(guó)股市的表現(xiàn)將會(huì)如何？是拉一個(gè)沒(méi)有上影線的世紀(jì)大陽(yáng)線還是拉一個(gè)有上影線的世紀(jì)陽(yáng)線？面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)，誰(shuí)能說(shuō)得準(zhǔn)？【數(shù) 據(jù) 庫(kù)】 中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞庫(kù) 在線詞典【行業(yè)分類】 投資/基金/證券【地區(qū)分類】 中國(guó)【時(shí)間分類】 19981229【文獻(xiàn)出處】 新華社【標(biāo)　　題】 中國(guó)即將發(fā)行第二批證券投資基金(590)【正　　文】 繼首批五只證券投資基金發(fā)行上市之后，中國(guó)將于本 周三開始發(fā)行二十億份基金單位的普惠證券投資基金，這將是中國(guó)計(jì)劃發(fā)行的第二批五只證券投資基金中的第一只。 和上一批證券投資基金一樣，普惠證券投資基金發(fā)行面值為一元人民幣，屬契約型封閉式基金，期限十五年。普惠基金將由鵬華基金管理公司管理，基金托管人為交通銀行。 據(jù)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部官員評(píng)論，這是中國(guó)按照新頒布的《證券投資基金管理辦法》設(shè)立的第六只規(guī)范化運(yùn)作并投資于證券市場(chǎng)的基金，表明了管理層在證券市場(chǎng)培育機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)市場(chǎng)的規(guī)范和穩(wěn)定的決心。 這位官員表示，中國(guó)通過(guò)發(fā)展證券投資基金來(lái)培育機(jī)構(gòu)投資者的決心不會(huì)因?yàn)槟壳肮墒泻突鹦星闀簳r(shí)性的低迷而改變，而且，目前已上市的新基金雖然近期市場(chǎng)表現(xiàn)平平，但基金的投資價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)，如果將新股配售的收益計(jì)算在內(nèi)，目前有些基金的收益率已經(jīng)達(dá)到百分之十以上。 自四月七日首批兩只證券基金開元、金泰上市以來(lái)，投資者對(duì)新基金的投資熱情曾一度因?yàn)楣芾韺拥恼邇A斜和市場(chǎng)追捧而高漲，新基金的價(jià)格為此也曾上揚(yáng)至二元以上的天價(jià)。在基金被投機(jī)者熱炒之后，隨著基金資產(chǎn)凈值的公布，投資人對(duì)基金的預(yù)期大大降低，致使基金的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落。 目前五只新基金的價(jià)位一直徘徊在一點(diǎn)二元左右。據(jù)國(guó)泰證券市場(chǎng)部人士評(píng)論，目前股市大盤一直處于弱勢(shì)，新基金目前的價(jià)位是比較合理的，具備一定的投資價(jià)值，不失為一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的選擇。17 / 17