【正文】 合計338,261,127,577,246,778,89,371,按產(chǎn)品分類分析：類別/項目2015年收入金額占營業(yè)收入比例2014年收入金額占營業(yè)收入比例整形科178,648,%136,054,%美容科157,835,%109,848,%收入構(gòu)成變動的原因：公司收入增長主要來源于整形科及皮膚科，受益于持續(xù)改進的醫(yī)療質(zhì)量和醫(yī)療安全所帶來的消費者口碑的提升與符合當時市場狀況的營銷方式。項目2015年金額2014年金額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額33,993,24,227,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額77,782,23,008,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額69,298,1,500,現(xiàn)金流量分析：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額：本期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增加40%，主要系本期業(yè)績增長，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金增長所致。投資活動現(xiàn)金流量凈額：本期投資活動現(xiàn)金流量凈額變動238%，主要系投資并購了四川悅好醫(yī)院和長沙華美醫(yī)院?；I資活動現(xiàn)金流量凈額：本期籌資活動現(xiàn)金流量凈額變動4720%，主要系本期新增外部股權(quán)融資7000萬元(剔除融資費用105萬元）、南京醫(yī)院分配股東股利增加150萬元。項目2013201420152016E2017E營業(yè)收入（億元）年增長率（%）凈利潤（億元）年增長率（%）計算公司2012年2015年的營業(yè)收入增長率，%，表明公司營業(yè)收入增長良好。并且根據(jù)此復合增長率預測2016及2017年的營業(yè)收入。計算公司2012年2015年的凈利潤增長率，%，表明公司凈利潤增長良好，發(fā)展順利。并且根據(jù)此復合增長率預測2016及2017年的凈利潤。序號供應商名稱采購金額(元)年度采購占比(%)1百度時代網(wǎng)絡技術(shù)（北京）有限公司23,172,2南京首屏科技有限公司15,502,3科醫(yī)國際貿(mào)易（上海）有限公司8,877,4國藥控股南通有限公司6,057,5江蘇省廣播電視集團有限公司4,457,合計58,429,項目2015年金額2014金額研發(fā)投入金額9,205,9,413,研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例%%項目2015年末上年期末占總資產(chǎn)比重的增減金額變動比例占總資產(chǎn)的比重％金額變動比例占總資產(chǎn)的比重％貨幣資金35,220,%%9,711,%%%應收賬款%17,%%%存貨11,266,%%4,338,%%%長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)34,199,%%21,112,%%%在建工程短期借款18，099，%%24，000，%%%長期借款資產(chǎn)總計240,221,%87,324,%貨幣資金：%，其中凈增加籌資活動現(xiàn)金7080萬元、凈減少投資活動現(xiàn)金5477萬元、凈增加經(jīng)營活動現(xiàn)金976萬元。存貨：%，主要系新增四川悅好醫(yī)院、長沙華美醫(yī)院存貨影響。固定資產(chǎn)：%，主要系新增四川悅好醫(yī)院、長沙華美醫(yī)院固定資產(chǎn)影響。三、投資價值分析圖表13—二級市場信息項目狀態(tài)：新三板掛牌掛牌時間：2013年11月6日交易方式：做市轉(zhuǎn)讓分層：創(chuàng)新層主辦券商：華林證券會計師事務所：瑞華會計師事務所股價：總股本：總市值：市凈率：市盈率：營業(yè)收入：每股收益：凈資產(chǎn)收益率：%凈利潤：每股現(xiàn)金流：每股凈資產(chǎn)：216。 行業(yè)空間廣闊，利潤豐厚。216。 公司運營團隊專業(yè)，經(jīng)營思路清晰。216。 公司發(fā)展良好，于2013年11月6日登陸新三板，并成功劃歸創(chuàng)新層。216。 公司財務狀況良好。，%。，%。第五部分、風險與對策圖表14—風險披露風險事項名稱風險項描述對策人力資源風險整形美容醫(yī)療服務行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，穩(wěn)定的、高水平的人才團隊也是醫(yī)院業(yè)務發(fā)展的動力。公司不斷加大的異地連鎖擴張力度對公司的醫(yī)療服務水平及經(jīng)營管理水平提出了更高的要求，公司對上述兩類人才團隊的需求及依賴程度明顯加大。公司如果未能采取有效措施保持優(yōu)秀醫(yī)技人員和管理人才粘性，將面臨人才更替以及磨合過程中人才短缺的人力資源風險。為吸引和留住人才，公司將始終秉承尊重專業(yè)、任人唯賢、坦誠相待的用人文化，使得有能力的員工能得到快速提拔；公司還可適時運用資本市場的平臺，給予核心醫(yī)技及管理人員持股并分享公司價值增長的機會；對醫(yī)師專家提供業(yè)內(nèi)具有競爭力的薪酬；此外，公司將繼續(xù)深入與南京醫(yī)科大學的醫(yī)教研合作，醫(yī)師專家可獲得更多的進修、晉升、教研機會。經(jīng)營場所風險經(jīng)營場所的穩(wěn)定性在醫(yī)院的設(shè)立和經(jīng)營中起著至關(guān)重要的作用。截至目前，公司下屬醫(yī)院的經(jīng)營場所均系租賃取得。若下屬醫(yī)院目前租賃經(jīng)營場所在租賃期滿后不能續(xù)租或租賃期內(nèi)因出租方原因致使醫(yī)院搬遷及停業(yè)，公司將面臨經(jīng)營場所搬遷風險。對于租賃到期日不滿1年的，所涉醫(yī)院已主動與相關(guān)出租方達成續(xù)租意向或正在洽談續(xù)租事宜。未來在租賃房屋時，公司將主動與出租方簽署810年或更長期限的租賃合同，以保證經(jīng)營場所的穩(wěn)定性，盡量規(guī)避搬遷、停業(yè)等經(jīng)營場所風險。公共關(guān)系危機風險公共關(guān)系危機是指危及企業(yè)形象和生存的突發(fā)性事故或事件，具有意外性、聚焦性、破壞性、緊迫性等特點。公共關(guān)系危機可能給企業(yè)和公眾帶來較大損失，嚴重破壞企業(yè)形象。在互聯(lián)網(wǎng)媒體高度發(fā)達的今天，整形美容行業(yè)中部分醫(yī)療機構(gòu)的不規(guī)范行為可能會被迅速放大為行業(yè)性事件，公司可能因此受到波及或影響。公司采取多種措施防范和化解公共關(guān)系危機風險。(1)嚴格執(zhí)行國家衛(wèi)生主管部門的各項操作規(guī)范以及JCI標準；(2)持續(xù)塑造專業(yè)、高端、可信賴的品牌形象，與競爭者形成鮮明的品牌差異；(3) 設(shè)立公共關(guān)系小組，加強危機預警預防及處理機制的建設(shè)，明確分工和責任，遵循信息統(tǒng)一原則，避免錯誤信息的不當傳播；(4)建立覆蓋行業(yè)和公司的監(jiān)測機制，提前做好隱患化解工作，把潛在影響降到最低程度。醫(yī)療風險醫(yī)學的各類診療行為不可避免地存在著程度不一的風險，醫(yī)療事故和差錯雖然隨著技術(shù)的不斷成熟、管理的不斷完善而減少，但由于患者體質(zhì)存在差異，并且整形手術(shù)質(zhì)量的好壞將受到醫(yī)師素質(zhì)、診療設(shè)備、質(zhì)量控制水平等多種因素的影響，因此，醫(yī)療機構(gòu)的醫(yī)療風險是無法完全杜絕的，整形美容醫(yī)院也不例外地存在一定醫(yī)療風險。醫(yī)療風險對公司收入和利潤的影響較小，未對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生較大不利影響。公司將繼續(xù)按照JCI標準、國家法律法規(guī)、行業(yè)規(guī)定、內(nèi)部不斷完善的醫(yī)療管理制度手冊開展醫(yī)療服務，將由醫(yī)療過失引起的醫(yī)療風險減小到較低的程度。市場競爭風險隨著整形美容手術(shù)的接受度提高，行業(yè)潛在規(guī)模擴大，現(xiàn)有正規(guī)的醫(yī)療美容機構(gòu)的競爭意識、競爭能力、廣告投放都在持續(xù)加強；國家鼓勵民間資本投入醫(yī)療服務行業(yè)，更多社會資本被政策和市場吸引入整形美容行業(yè)；雖然國家不斷加強對整形美容行業(yè)的醫(yī)院資質(zhì)、從業(yè)人員資質(zhì)、廣告宣傳規(guī)范等方面的指導和監(jiān)管，低價的非法行醫(yī)受到了一定程度的扼制，但仍難在短期內(nèi)完全杜絕；以上因素將導致我國整形美容行業(yè)在一定時期內(nèi)仍保持激烈的市場競爭狀態(tài)。隨著行業(yè)競爭的持續(xù)，公司將順應整形美容行業(yè)發(fā)展規(guī)律，提高營銷精準度；繼續(xù)以客戶需求為導向，秉承JCI的國際服務標準，提供高端的綜合醫(yī)療美容服務；加強人員培訓和實踐培養(yǎng)，提高數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析水平，提升經(jīng)營效率；利用在行業(yè)中領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)地位及醫(yī)教研一體化的先進經(jīng)驗，進一步提高資源整合能力。 29