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2025-05-14 08:15本頁(yè)面
  

【正文】 )1(0??? ??TtttI R RCN P V不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算: NPV與 IRR ? 現(xiàn)金流的輸入 g CF0 輸入期初現(xiàn)金流量; g CFj 輸入每一期的現(xiàn)金流; g Nj 輸入連續(xù)等額現(xiàn)金流的次數(shù) ( 輸入的 Nj不能超過(guò) 99) 注意:從客戶角度出發(fā)判斷現(xiàn)金流的正負(fù)號(hào)。 ? 計(jì)算 NPV ? 計(jì)算 IRR 1 2 3 4 0 名義年利率和有效年利率 ? 復(fù)利期間和復(fù)利期間數(shù)量 ? 名義年利率:一般由銀行給出 ? 復(fù)利期間利率 ? 信貸協(xié)議中復(fù)利期間利率必須等于名義年利率除以年度復(fù)利期間數(shù)量。 如:年名義利率為 12%,按月復(fù)利,月利率 =12% / 12 = 1% ? 有效年利率 ? 一年中實(shí)際獲得或者承擔(dān)的利率, 如 上例有效年利率為( 1+12%/12)^121 ? 名義年利率與有效年利率的關(guān)系: 1 ( 1 ) mrEAR m? ? ?連續(xù)復(fù)利 ? 一年內(nèi)復(fù)利期間數(shù)量為 m,當(dāng) m → 無(wú)窮大, ? 所以,連續(xù)復(fù)利情況下的有效年利率為 er1。 rmemr ??????? ?1應(yīng)用題:年金 按揭 還款周期與復(fù)利期間不一致 例題:假如你從加拿大道明銀行按揭 10萬(wàn)加元, 25年 期,年利率為 %,半年復(fù)利計(jì)息。你的月供款為多少? ? 題目需要求 月 供款 ? n, PV, FV已知,求月供款 PMT,只要找到 月 利率 i ? 求月利率 計(jì)算器計(jì)算: enter 2247。 , 1+, 2 yx , 12 1/x, yx, 1 – , 得到月利率 ( 直接乘以 100賦值給 i) ? 根據(jù)月利率 i,計(jì)算月供款 PMT 計(jì)算器計(jì)算: , 25gn, 100,000PV, 0FV, PMT = 725加元 1 2 2( 1 1 ( 1 / 2EAR? ? ? ? ?月 利 率 ) 名 義 年 利 率 )計(jì)算器:四則和函數(shù)運(yùn)算( RPN模式) ? 四則運(yùn)算規(guī)則: 鍵入第一個(gè)數(shù)字后按 ENTER 鍵入第二個(gè)數(shù)字后按計(jì)算類型符號(hào)鍵即可得到答案。 ? 例題:計(jì)算 按鍵: 3 ENTER 4 , 5 ENTER 6 , +, 7 247。 , 得出結(jié)果 6。 ? 數(shù)學(xué)函數(shù)計(jì)算規(guī)則: 先輸入數(shù)字,再輸入該函數(shù)所代表的符號(hào)。 如 e4 應(yīng)先按 4再按 g e x ; 23 應(yīng)按 2 ENTER 3 yx; 應(yīng)按 3 g ; ? 例題:計(jì)算: 1 ENTER +, 12 1/x, yx 得出結(jié)果 。 7 )65()43 ???(3 x12 (1 10% )?攤銷功能 : 你的客戶有一筆為期 5年的信用貸款,金額 5萬(wàn)元,貸款年利率 6%,每月本利平均攤還,請(qǐng)計(jì)算他第 25次至 30次還款中的本金和利息總額,以及第 30次還款后的貸款本金余額各是多少? ? 6 g i, 5 g n, 5 PV, 0 FV, g END 得到 PMT = ; ? 24 f AMORT 得到 前 24期 累計(jì)所還利息; ? 6 f AMORT 得到 ,即 第 2530期 還款的利息總額; ? xy 得到 ,即第 2530期還款的本金總額; ? RCL PV 得到 ,即第 30次還款后的貸款本金余額。 思考: 第 25次 還款額中所還利息及本金各為多少? 首先算出 PMT, 24 f AMORT; 1 f AMORT 注: 由于計(jì)算器自身運(yùn)算的精確度問(wèn)題,在分別輸入 PV=5和 PV=50000時(shí),攤銷運(yùn)算在結(jié)果上會(huì)略有不同,但是誤差非常小,在允許的范圍之內(nèi),不會(huì)影響進(jìn)一步運(yùn)算。 債券 (BOND)價(jià)格計(jì)算 ? HP12C默認(rèn)債券年付息 2次,面值 100元,計(jì)息基礎(chǔ)為實(shí)際天數(shù)。 例題:客戶在 2022年 4月 28日買入一種債券,債券發(fā)行日期 1998年 6月 4日,到期收益率為 5%,票面利率為 8%,半年付息,到期日為 2022年 6月 4日。試計(jì)算買入價(jià)格。 ? 輸入債券到期收益率: 5 i ? 輸入債券票面利率: 8 PMT ? 確定日期輸入模式: g ? 輸入債券買入日 : ENTER ? 輸入債券到期日 : ? 按 f PRICE,得出 ,為現(xiàn)在購(gòu)買債券的價(jià)格。 計(jì)算器的統(tǒng)計(jì)功能 ? 計(jì)算一個(gè)數(shù)列的均值和標(biāo)準(zhǔn)差 (以 8為例): ? 5 Σ+ (輸入 X01) 顯示 ? 6 Σ+ (輸入 X02) 顯示 ? 7 Σ+ (輸入 X03) 顯示 ? 8 Σ+ (輸入 X04) 顯示 輸入完畢。 ? 按 g 得到 均值 。 ? 按 g s 得到 ,代表該數(shù)列的樣本標(biāo)準(zhǔn)差 ? 按 g Σ+,再按 g s,得到 ,代表該數(shù)列的總體標(biāo)準(zhǔn)差 ? xx? 租房與購(gòu)房規(guī)劃 ? 年成本法和凈現(xiàn)值法 ( 2022年 3月)李先生面臨兩個(gè)選擇:一是在市區(qū)貸款購(gòu)買一套價(jià)值較高的房屋;二是在郊區(qū)貸款購(gòu)買一套面積相同的價(jià)值較低的房屋,同時(shí)購(gòu)買一輛家用汽車,汽車無(wú)貸款。若比較兩者的年成本,應(yīng)考慮的因素是( ) ①房屋的維護(hù)成本 ②購(gòu)房首付款的機(jī)會(huì)成本 ③貸款的利息費(fèi)用 ④購(gòu)車款的機(jī)會(huì)成本 A.① ③ B. ② ③ ④ C. ① ② ④ D. ① ② ③ ④ 答案: D 房產(chǎn)規(guī)劃 —56題 ? 3 n, 6 i, 10 CHS PV, 2 CHS PMT, FV,得到 ( 3年后他可積累 ) ? 20 n, 5 i, 2 CHS PMT, 0 FV, PV,得到 (這說(shuō)明他有能力償還 )。 ? + =,即他屆時(shí)可購(gòu)買價(jià)值 的房子。 購(gòu)房規(guī)劃 :你的客戶現(xiàn)有資產(chǎn) 10萬(wàn)元,可用來(lái)定期定額投資的年儲(chǔ)蓄為2萬(wàn)元,假設(shè)年投資報(bào)酬率為 6%,期限 20年的房貸年利率為 5%。如果他打算 3年后買房,請(qǐng)你幫他計(jì)算一下,以他的資金實(shí)力,屆時(shí)可購(gòu)買價(jià)值多少錢的房子? 3 2 攢首付 2 還房貸 房?jī)r(jià)總額 首付 房貸 (目標(biāo)基準(zhǔn)點(diǎn)) …… 10 換房規(guī)劃: 你的客戶現(xiàn)有的房產(chǎn)價(jià)值 50萬(wàn)元,房貸月繳本息 3,000元,房貸年利率 4%,還有 10年才能還清。他準(zhǔn)備賣掉舊房,購(gòu)買一個(gè)價(jià)70萬(wàn)元的新房。請(qǐng)你幫他計(jì)算一下,為了購(gòu)買新房,還要向銀行貸多少錢?如果每月仍還 3,000元,新房的房貸還需要多久才能夠還清? 新房?jī)r(jià)總額 首付 房貸 …… 舊房賣價(jià) 剩余貸款 ? 第一步:計(jì)算出售舊房可收回的現(xiàn)金 1. 舊房的剩余房貸 10 g n, 4 g i, 3,000 CHS PMT, 0 FV, PV,得到 296, 2. 出售舊房可收回的現(xiàn)金 =出售舊房總價(jià) 剩余房貸 = 500,000 296, =203, ? 第二步:計(jì)算購(gòu)買新房所需要的房貸 新房房貸 =新房總價(jià) 出售舊房可收回的現(xiàn)金 =700,000 203, =496, ? 第三步:計(jì)算還清房貸所需要的時(shí)間 4 g i, 496, PV, 3,000 CHS PMT, 0 FV, n, 12247。 ,得到 ,即還需要 20年零 1個(gè)月才能夠還清。 房產(chǎn)投資 ——房產(chǎn)估價(jià)的方法 ? 成本法 ? 根據(jù)土地和建筑物的成本估計(jì)房屋價(jià)格 ? 收益還原法 ? 房產(chǎn)總價(jià) = 房租 / 市場(chǎng)投資收益率 ? 投資收益率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 + 房地產(chǎn)的流動(dòng)性升水 ? 市場(chǎng)比較法 ? 將同地區(qū)同類型房屋與待估房產(chǎn)作比較,并進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整,訂出合理房?jī)r(jià) 房產(chǎn)投資的報(bào)酬率計(jì)算 ( 2022年 7月)老張貸款 70萬(wàn)元購(gòu)買了一套價(jià)值 100萬(wàn)元的房產(chǎn),貸款年利率 6%, 10年期按年等額本息還款,購(gòu)買后立即用于出租,年租金 5萬(wàn)元,出租 10年后,以 100萬(wàn)元價(jià)格將房屋賣掉,則持有該房產(chǎn)期間自有資金的內(nèi)部報(bào)酬率為( )(假設(shè)租金與房貸都在期末發(fā)生,答案取最接近者) … 0 1 2 3 4 10 9 8 PMT=年租金 – 年還貸金額 = 5萬(wàn) PV=30萬(wàn) FV=100萬(wàn) 10n, 30 PV, ( ) PMT, 100FV, i=% 教育金規(guī)劃 ——34題 ? 教育金的 特性 : ? 沒(méi)有時(shí)間和費(fèi)用彈性 ? 資質(zhì)無(wú)法事先控制、沒(méi)有強(qiáng)制儲(chǔ)蓄賬戶 ? 持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、成長(zhǎng)率高、支出總額大 ? 教育金規(guī)劃的 原則 : ? 要提早規(guī)劃、從寬規(guī)劃、配合保險(xiǎn)規(guī)劃 ? 子女教育金規(guī)劃工具 ? 教育金補(bǔ)助、國(guó)家助學(xué)貸款、教育年金保險(xiǎn)、子女教育金信托、中低風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品 ( 2022年 7月)關(guān)于子女教育金規(guī)劃,以下說(shuō)法正確的是() A.子女教育金規(guī)劃幾乎沒(méi)有金額彈性和時(shí)間彈性,因此客戶對(duì)這類理財(cái)目標(biāo)的客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較高 B.人均收入低于當(dāng)?shù)刈畹推骄罹€的貧困家庭,其子女可以申請(qǐng)國(guó)家助學(xué)貸款。這類貸款屬于無(wú)息貸款,全部貸款利息均由財(cái)政補(bǔ)貼 C.如果客戶有整筆資金用于籌備子女教育金,同時(shí)想送子女出國(guó)留學(xué),采用子女教育金信托的形式比較適合 D.子女教育年金保險(xiǎn)的投資回報(bào)率往往比存款利率還低,因此不是一種可取的教育金投資方式 答案: C 子女教育金規(guī)劃 教育金規(guī)劃 —供給與需求計(jì)算 王先生最近購(gòu)買福利彩票中獎(jiǎng) 100萬(wàn)元(含稅),他計(jì)劃從中拿出部分資金用于籌備兒子的高等教育金。王先生的兒子今年 8歲,準(zhǔn)備 10年后赴美國(guó)讀大學(xué),預(yù)期屆時(shí)的學(xué)費(fèi)為每年 15萬(wàn)元,大學(xué)學(xué)制 4年。若王先生的投資回報(bào)率為 6%,王先生需要現(xiàn)在一次性拿出獲獎(jiǎng)金額(稅后)的( )用作兒子的高等教育金規(guī)劃。 A. % B. % C. % D. % 答案: B 解析:大學(xué)學(xué)費(fèi)總需求在上大學(xué)當(dāng)年的價(jià)值: g BEG,4n, 6i, 15CHS PMT, 0FV, PV=,再折現(xiàn)到 0時(shí)點(diǎn): ( 1+6%) 10=;中獎(jiǎng)的稅后收入是 100 ( 120%) =80萬(wàn)元, 例:假設(shè)大學(xué)四年每年學(xué)費(fèi)為 20,000元,大學(xué)生畢業(yè)后工作平均年薪為 36,000元,高中生畢業(yè)后工作的平均年薪為18,000元。若薪資差異固定,考慮學(xué)費(fèi)成本與機(jī)會(huì)成本,按大學(xué)畢業(yè)后可工作 35年來(lái)計(jì)算,讀大學(xué)的投資報(bào)酬率為( )。 若讀大學(xué)期間不考慮時(shí)間價(jià)值,即簡(jiǎn)算: ? PV = 學(xué)費(fèi)成本 + 機(jī)會(huì)成本 = 20,000 ? 4 + 18,000 ? 4 = 152,000元 ? PMT =兩學(xué)歷的薪資年差異 = 36,000 – 18,000 = 18,000元 ? 子女教育金的投資報(bào)酬率為: 35 n, 152,000 PV, 18,000 PMT, 0 FV, i = % 子女教育金的投資報(bào)酬率 ? 抵利型房貸 ? 抵利型房貸是住房抵押貸款和 存款賬戶 的一個(gè)組合產(chǎn)品,存款賬戶按貸款利率水平計(jì)息(故稱抵利)。 ? 例: 月 初貸款余額 500,000元 , 期限 20年 , 利率 6%,當(dāng) 月 可抵利存款賬戶平均余額 100,000元 ,當(dāng)月還款金額中有多少本金和利息? ? 6 g i, 20 g n, 500,000 PV, 0 FV,月供款 PMT= 3,582元 ? 計(jì) 息 貸款本金余額 400,000元 , 利息 2,000元 ,當(dāng) 月本金 還1,582元 ? 若存款賬戶余額維持 100,000元,還款期限則為 6 g i, 3,582 PMT, 400,000 PV, 0 FV, n= ? < 20,可提前 6年 把本金還清 113 信用與債務(wù)管理 —3題左右 信用與債務(wù)管理 ? 氣球貸 ? 先少量、分期償還貸款利息和部分本金,剩余本金再到最后一期一次償清。 ? “ 氣球貸 ” 可以實(shí)現(xiàn)貸款期限與月供數(shù)額分離。 ? “ 氣球貸 ” 利用了短期貸款利率比長(zhǎng)期貸款利率低的優(yōu)勢(shì)。 ? 例: 貸款 500,000元,五年期利率 6%,以 30年貸款計(jì)算,月供額為多少,五年后一次性償還貸款金額是多少? ? 6 g i, 30 g n, 500,000 PV, 0 FV,月供款 PMT=2, ? 五年后貸款余額為: 60 f AMORT, RCL PV
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