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2025-05-12 05:01本頁面
【正文】 匯儲備資產(chǎn)形式選擇 ?一線儲備：現(xiàn)金或準(zhǔn)現(xiàn)金，如活期存款、短期國庫券或商業(yè)票據(jù)等，這部分儲備資產(chǎn)流動性最高，但同時收益率也最低。 ?二線儲備：投資收益率高于一線儲備，但流動性仍十分高的資產(chǎn)，如中期債券。 ?三線儲備：流動性低于上述二部分資產(chǎn)的長期投資工具，如長期債券，其投資收益率一般較高，但風(fēng)險也較大。 33cha7 第三節(jié) 中國的國際儲備 特點： 黃金儲備數(shù)量穩(wěn)定 外匯儲備的統(tǒng)計口徑曾發(fā)生變化 外匯儲備增長迅速 在 IMF儲備頭寸和特別提款權(quán)比重很小 34cha7 中國外匯儲備歷年數(shù)值 單位 :億美元 0500100015002022250030003500400045001982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022外匯儲備35cha7 我國外匯儲備發(fā)展階段 一 、 第一階段 （ 1982－ 1984年 ） 這一階段中 ， 外匯儲備小幅度增長 ， 從 69億美元上升到 ， 外匯儲備主要依賴經(jīng)常項目順差 二 、 第二階段 （ 1985— 1989年 ） 這一階段外匯儲備余額減少 ， 貿(mào)易收支逆差嚴(yán)重 ，非貿(mào)易收入和資本凈流入不足以彌補貿(mào)易收支逆差 。1985－ 1989年間我國國民經(jīng)濟呈現(xiàn)了較大的波動 ，國內(nèi)經(jīng)濟過熱 ， 宏觀經(jīng)濟運行失控 ， 國內(nèi)投資和消費的猛烈增長勢必帶來進口供應(yīng)的劇烈增長 。 36cha7 三 、 第三階段 （ 1990— 1994年 ） 這一階段外匯儲備成倍增長 ， 經(jīng)常項目 、 資本項目都呈現(xiàn)巨額雙順差 ， 外匯儲備由 1990年的 元增加到 1995年的 736億美元 ， 增加了 。 四 、 第四階段 （ 1994至今 ） 1994年 ， 中國外匯管理體制發(fā)生了重大變革 ， 官方匯率與外匯調(diào)劑市場 。 西方國家經(jīng)濟復(fù)蘇吸引了國際游資 ， 資本流入趨緩 ， 外匯儲備增長率放慢 ， 外匯儲備總量比 1994年增加了 220億美元 。 37cha7 我國外匯儲備供求變動的一些特點： 從外匯儲備需求的角度來看 ， 進口和還本付息構(gòu)成需求變動的主體 ， 這兩者的變動都具有周期性 。 還本付息則受外債規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)制約 ， 每隔 8年出現(xiàn)一次此償債高峰期 ， 并導(dǎo)致外匯儲備余額下降 。 從外匯儲備供應(yīng)的角度來看 ， 資本凈流入和出口是外匯儲備增長的主要渠道 。 外匯儲備變動具有很強的政策性 。
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