【正文】 132,2258,132,1,672,56,802,2356,802,1,672,55,463,2455,463,1,672,54,117,2554,117,1,672,52,762,2652,762,1,672,51,400,2751,400,1,672,50,030,2850,030,1,672,48,652,2948,652,1,672,47,265,3047,265,1,672,45,871,3145,871,1,672,44,468,3244,468,1,672,43,057,3343,057,1,672,41,638,3441,638,1,672,40,210,3540,210,1,672,38,774,3638,774,1,672,37,330,3737,330,1,672,35,877,3835,877,1,672,34,415,3934,415,1,672,32,945,4032,945,1,672,31,467,4131,467,1,672,29,979,4229,979,1,672,28,483,4328,483,1,672,26,978,4426,978,1,672,25,465,4525,465,1,672,23,942,4623,942,1,672,22,411,4722,411,1,672,20,870,4820,870,1,672,19,320,4919,320,1,672,17,762,5017,762,1,672,16,194,5116,194,1,672,14,617,5214,617,1,672,13,030,5313,030,1,672,11,435,5411,435,1,672,9,830,559,830,1,672,8,215,568,215,1,672,6,591,576,591,1,672,4,958,584,958,1,672,3,315,593,315,1,672,1,662,601,662,1,672,0第九章 財務(wù)評價一、編制依據(jù)國家發(fā)展和改革委員會、建設(shè)部《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第三版（）國家發(fā)展計劃委員會辦公廳《投資項目可行性研究指南》（2002年元月頒布）中國金融出版社《項目評估實務(wù)》（2004年5月版）國家現(xiàn)行的稅收政策和會計制度項目確定的各項技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)二、財務(wù)分析數(shù)據(jù)及參數(shù)2010年、2011年、2012年為建設(shè)期，2013年投入滿負(fù)荷生產(chǎn)；年產(chǎn)個人護(hù)理小家電528萬件，均價50元／件；增值稅率17%，城市建設(shè)稅率7％，教育費附加3％；企業(yè)所得稅率25%；基準(zhǔn)貼現(xiàn)率IC=10%。三、收入測算項目滿負(fù)荷生產(chǎn)后，按設(shè)計能力計，每條流水線日產(chǎn)量1000件，年產(chǎn)能如下：20條*1000件*22天/月*12月=5,280,000件。按平均出廠價格50元/件（2011年價格）計算，銷售收入如下：5,280,000件*50元=264,000,項目年銷售收入測算表（按加權(quán)平均綜合均價）序號分析項目計量單位產(chǎn)量不含稅價格(元)不含稅銷售額（億元）1個人護(hù)理小家電件528000050三、銷售稅金及附加（一）銷售稅金及附加該項目年銷售收入（不含稅）。增值稅：（1）銷項稅=17%=4488萬元（2）進(jìn)項稅=17%=2176萬元實際增值稅為44882176=2312萬元城市建設(shè)維護(hù)稅按7%計列，即：2312萬元7%=162萬元教育附加費按3%計列，即：2312萬元3%=69萬元（二）稅費合計: 2312+162+69=2543萬元四、銷售成本項目建成后滿負(fù)荷生產(chǎn)全部成本估算表單位：萬元序號成本項目指標(biāo)備注1直接材料費12765　2制造費用1370　3人員工資及福利3075　4折舊費510取15年綜合平均數(shù)5攤銷費82　6修理費186　7財務(wù)費用423%8辦公及其他費用1975含銷售費用和管理費合計20386計算指標(biāo)：（1）可變成本=14135萬元（2）固定成本=6251萬元五、銷售利潤銷售利潤：26400萬元20386萬元2534萬元=3480萬元所得稅：3480萬元=870萬元稅后凈利潤：3480萬元870萬元=2610萬元六、財務(wù)評價靜態(tài)指標(biāo)投資利潤率=2610萬元247。10151萬元=%銷售利潤率=2610萬元247。26400萬元=%靜態(tài)投資回收期：∑K Pt= +——— =+=（年） P+Z+T 式中：Pt—— 投資回收期∑K——項目總投資P——年平均稅后利潤Z——年均固定資產(chǎn)折舊，T——年均攤銷費用七、財務(wù)評價動態(tài)指標(biāo)不確定性分析：BEP（盈虧平衡點，即項目保本產(chǎn)量。按增量效益測算，即全部按增量指標(biāo)測算。）BEP=年均固定成本/（年均總收入年均可變成本年均銷售稅金及附加）100%BEP=6251/（26400141352543）100%=640/8630=%財務(wù)清償能力分析：（1）利息備付率=2610萬元247。423萬元=（倍）（2）償債備付率=(2610423)247。*100%=%（指標(biāo)取決于還款周期）經(jīng)項目現(xiàn)金流量表計算：①NPV（稅后，IC=10%）=674萬元運營年度20112012201320142015201620172018凈現(xiàn)值（萬元）400087206759497633561183543674②IRR（稅后）= %③動態(tài)投資回收期：項目的敏感分析和投資社會風(fēng)險分析：因為項目建設(shè)分為三期工程，各期投資內(nèi)容和規(guī)模將由于當(dāng)期情況有所變化而發(fā)生改動，具有不確定性，所以本期不做敏感分析。又由于項目可行性條件充分，經(jīng)濟效益很好，所以也不做項目的風(fēng)險分析。八、財務(wù)評價結(jié)論通過財務(wù)分析，各項指標(biāo)均較理想，投資利潤率=%；銷售利潤率=%；靜態(tài)投資回收期=；NPV（稅后，IC=10%）=674萬元；IRR（稅后）=%，大于基準(zhǔn)值10%；動態(tài)投資回收期=；BEP（盈虧平衡點）=%，項目有較強的抗風(fēng)險能力。各項指標(biāo)的計算結(jié)果表明該項目財務(wù)效益是可行的。第十章 結(jié)論與建議一、項目方案的總體描述項目建設(shè)條件充分，包括投入資金、企業(yè)技術(shù)和管理，各項基礎(chǔ)設(shè)施等條件。項目投資規(guī)模適中，處于同行業(yè)廠房建設(shè)投資的中間水平。設(shè)備和土建工程方案可行。項目所購置的設(shè)備均為國內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，大多已達(dá)到國際先進(jìn)水平。建構(gòu)筑物主要廠房的設(shè)計已全部現(xiàn)代化。項目工程布置合理，工程建筑已基本完成。產(chǎn)品工藝水平預(yù)計將達(dá)到國際同類產(chǎn)品的工藝水平。產(chǎn)品競爭格局和市場地位明確，產(chǎn)品市場前景樂觀。二、研究結(jié)論**實業(yè)有限公司擬建設(shè)的個人護(hù)理小家電制造項目，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，該項目的實施對發(fā)展我國小家電工業(yè)具有十分重要的意義，項目的經(jīng)濟效益十分明顯，該項目的建設(shè)是非常必要的。該項目選定產(chǎn)品技術(shù)起點高，具有較高的附加值，有廣闊的銷售市場，產(chǎn)品與工藝都具有較強的針對性，設(shè)計中選用工藝方案及設(shè)備具有合理性、經(jīng)濟性與先進(jìn)性，可保證生產(chǎn)綱領(lǐng)的實現(xiàn)。通過財務(wù)分析，各項指標(biāo)均較理想，項目有較強的盈利能力和抗風(fēng)險能力。各項指標(biāo)的計算結(jié)果表明該項目財務(wù)效益是可行的。