【正文】 格交錯調(diào)整有兩種思路：信息不完全和價格調(diào)整成本 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 91 信息不完全 ?假定只有兩個廠商 A、 B，處于信息不完全的市場。在 t－ 2期同時受到需求沖擊 ?B在 t－ 2期即調(diào)整價格， A到 t－ 1期才調(diào)整，它就比 B得到了更多的信息，包括 B的價格調(diào)整及需求沖擊對 B的影響程度等，從而提高對策的合理性 ?B在 t期根據(jù) A在 t－ 1期的反應(yīng)再作調(diào)價時得到的信息就更充分。通過交錯調(diào)價，廠商可以不斷地逼近完全信息，使價格調(diào)整決策更趨理性 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 92 價格調(diào)整成本（ 1） ?引入菜單成本 ?行為人在沖擊不大的時候，考慮到價格調(diào)整的菜單成本，很可能不對價格進(jìn)行調(diào)整；只有在需求沖擊足夠大，其影響超過菜單成本，才會對名義價格進(jìn)行調(diào)整，如下圖 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 93 價格調(diào)整成本（ 2） ?在上限與下限之間，實際價格偏離最優(yōu)價格水平的影響小于價格調(diào)整成本，行為人將不調(diào)整價格 ?只有超過限度，影響超過價格調(diào)整成本，行為人才進(jìn)行價格調(diào)整 ?但不同的行為人價格調(diào)整成本不同，上下限也不一樣，因此表現(xiàn)出來的就是在不同的時點，有些廠商調(diào)整價格，有些廠商維持原價，產(chǎn)生了價格的交錯調(diào)整 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 94 五、真實價格粘性 ?何謂真實價格粘性 ?真實價格粘性的成因分析 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 95 何謂真實價格粘性 ?行為人缺乏激勵調(diào)整真實價格，表現(xiàn)出真實價格不變 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 96 真實價格粘性的成因分析 ?廠商信譽理論 ?需求非對稱理論 ?投入 —— 產(chǎn)出表理論 ?寡頭市場的博奕論分析 ?小結(jié) 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 97 廠商信譽理論 ?Stiglitz（ 1987）指出如果顧客對其希望購買的商品信息不完全時，價格可能會被視為質(zhì)量的標(biāo)志，即所謂的 “ 便宜沒好貨，好貨不便宜 ?此時廠商就不宜采用彈性價格策略。因為為擴大需求而采取的降價策略會被現(xiàn)實（或潛在）的消費者視為產(chǎn)品質(zhì)量下降。降價帶來的將不是需求上升而是需求下降，利潤大幅下降 * ?這會使廠商不輕易地調(diào)整價格，以維護其信譽 ?當(dāng)廠商們都采取優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的策略，價格將不隨需求變化迅速變化，產(chǎn)品相對價格（真實價格）不變 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 98 需求非對稱理論 ?顧客市場與拍賣市場的區(qū)別 ?價格變動對顧客市場的影響 ?圖示 ?真實價格粘性 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 99 顧客市場與拍賣市場的區(qū)別 ?奧肯（ 1975， 1981）發(fā)現(xiàn)了顧客市場與拍賣市場的區(qū)別 ?相對于拍賣市場，顧客市場的特征是搜尋頻率相對于購買頻率較低，主要原因是存在搜尋成本 * ?即使銷售同種商品的企業(yè)很多，顧客只會在少數(shù)幾家重復(fù)購買 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 100 價格變動對顧客市場的影響 ?在顧客市場，企業(yè)降價不會顯著地增加需求，還是因為搜尋成本 * ?但企業(yè)提高價格，顧客會立即注意到，并有較強的激勵到別的商店看看，因為他們堅信肯定可以在其他地方找到更便宜的商品 ?顧客對價格上漲和下降反應(yīng)速度的差別導(dǎo)致企業(yè)選擇漲價將立即失去大量顧客，而選擇降價也無法顯著地增加需求 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 101 圖示 于是，在現(xiàn)有價格附近，需求曲線出現(xiàn)拐折，有一段垂直的 MR曲線 MC MR 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 102 真實價格粘性 ?廠商的理性反應(yīng)是將價格提高到拐折點，并保持不變 ?于是也產(chǎn)生了真實價格粘性 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 103 投入 —— 產(chǎn)出表理論 ?Gordon（ 1990）將定價決策的復(fù)雜性引入價格粘性分析 ?隨著勞動分工和專業(yè)化的發(fā)展，廠商之間的投入產(chǎn)出關(guān)系日趨復(fù)雜 * ?此時想要理性定價的廠商將必須了解大量信息，而這越來越難做到 * ?于是企業(yè)采取簡單的加成定價方法。如果其他企業(yè)也采用這種方法，企業(yè)遵循這種方法的激勵進(jìn)一步強化，企業(yè)間商品的相對價格將不變，由此產(chǎn)生真實價格粘性 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 104 寡頭市場的博奕論分析 ?Rotemberg和 Saloner（ 1986）引入了寡頭市場的博奕論分析 ?市場存在寡頭壟斷，經(jīng)濟景氣時，寡頭壟斷廠商可以抬高價格，但受到潛在新廠商進(jìn)入的威脅，不得不壓低價格以 “ 阻喝 ” 新廠商進(jìn)入 ?經(jīng)濟不景氣時，此時廠商本應(yīng)減價，但由于寡頭擁有超額生產(chǎn)能力可以有效阻止新廠商進(jìn)入，于是可以不考慮其威脅而維持原價 ?寡頭壟斷廠商由此缺乏過度調(diào)整價格的意愿，廠商真實價格粘性（詳見張維迎書） 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 105 小結(jié) ?以上因素增強了廠商維持價格不變的動機 ?Ball和 Romer（ 1990）指出，真實工資粘性與菜單成本相結(jié)合，進(jìn)一步增強了名義價格粘性的程度 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 106 六、新凱恩斯主義的政策含義及遭受的質(zhì)疑 ?政策含義 ?所受質(zhì)疑 ?評述 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 107 政策含義（ 1） ?繼承凱恩斯主義傳統(tǒng)，支持政府干預(yù) ?經(jīng)濟的不確定性使貨幣主義提出的單一規(guī)則沒有可行性，政府無法設(shè)計合理的不變的政策以應(yīng)對千變?nèi)f化的現(xiàn)實經(jīng)濟，相機抉擇更現(xiàn)實些 ?新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)提出的政府需求管理無效的論斷不是依賴于理性預(yù)期假說，而是建立在市場出清假說基礎(chǔ)之上，而后者存在驗證缺陷 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 108 政策含義（ 2） ?存在價格粘性時，貨幣是非中性的，政府的貨幣政策可以發(fā)揮作用 ?當(dāng)經(jīng)濟遭受重大沖擊，或處于嚴(yán)重衰退時，政府應(yīng)該發(fā)揮作用，采取措施以縮短漫長、緩慢和痛苦的調(diào)整過程 ?一些新凱恩斯主義者（如曼昆）接受了動態(tài)時間不一致等問題的批評，不支持政府對經(jīng)濟“ 微調(diào) ” ，提出政府 “ 粗調(diào) ” ，以消除或避免嚴(yán)重的經(jīng)濟問題 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 109 所受質(zhì)疑 ?經(jīng)驗研究不足 ?對工資和價格粘性有太多的解釋 ?菜單成本這樣的小成本似乎難以解釋產(chǎn)量和就業(yè)的大變動。 Ball和 Romer進(jìn)行了改進(jìn)，在融入真實價格粘性后，菜單成本理論增強了名義價格粘性對產(chǎn)量和就業(yè)的影響力 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 110 評述 ?相對于真實經(jīng)濟周期理論完全抽象的理論演繹，新凱恩斯主義許多貼近現(xiàn)實的解釋顯得更為自然和有說服力 ?同時吸收了新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)微觀基礎(chǔ)的方法分析了勞動市場、產(chǎn)品市場和資本市場的不完全性，表現(xiàn)出理論的活力 ?因此它重回主流經(jīng)濟學(xué) 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 111 回顧 ?長期工資合同及其引發(fā)的工資交錯調(diào)整解釋了名義工資粘性 ?效率工資理論、局內(nèi)人 —— 局外人理論和隱性合同理論解釋了真實工資粘性 ?菜單成本理論、近似理性理論及價格交錯調(diào)整理論解釋了名義價格粘性 ?廠商信譽理論、需求非對稱理論、投入產(chǎn)出表理論及寡頭博奕理論解釋了真實價格粘性 ?新凱恩斯主義的復(fù)興及其意義 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 112 第 六 章 新凱恩斯主義 結(jié)束