etf小知識普及ppt課件-資料下載頁
2025-05-05 12:12本頁面
【正文】 可以把它實現(xiàn)，你先在二級市場買入 ETF ，然后在一級市場把它贖回，把其余成份股賣掉，就留下你那只就可以了。在 T ＋ 0 制度下你可以反復(fù)操作。你想要多少成份股都可以贖回。 如果預(yù)估成分股在停牌期間出現(xiàn)了重大的利空消息，那么我們可以進(jìn)行溢價套利操作，利用 ETF放空停牌的股票，具體的操作方法是在二級市場上買入其它成分股組合和利用”允許現(xiàn)金替代”的標(biāo)志，用現(xiàn)金來替代停牌的股票，然后在基金公司申購成 ETF份額，之后在二級市場上賣出相應(yīng)的 ETF份額。 問：什么是 ETF的事件套利？ ETF知識問答 禁止：申購和贖回都必須使用股票；（目前已無） 必須：申購和贖回都必須使用現(xiàn)金； 允許：申購時用現(xiàn)金替代，待其復(fù)牌后基金管理公司代其購買，購買價和替代對價之間的差價多退少補。允許現(xiàn)金替代，相當(dāng)于申購者以現(xiàn)價放空該股票。 問：什么是現(xiàn)金替代制度？ ETF知識問答 答：由于除權(quán)價格與增發(fā)的價格成正比，與增發(fā)的數(shù)量成反比，故溢價收益與增發(fā)的數(shù)量成正比，與增發(fā)的價格成反比，也就是說，增發(fā)的數(shù)量越多，溢價收益越大；增發(fā)的價格越高，收益越小。增發(fā)情況下能否做溢價套利的關(guān)鍵是分析溢價的收益是否大于套利的成本，如果大于，則可以進(jìn)行操作；否則，不作任何套利操作。 問：什么是增發(fā)套利 ？ ETF知識問答 寶鋼增發(fā)套利舉例： 2022年 4月 19日，寶鋼發(fā)布增發(fā)公告， 20日－ 26日停牌， 19日的收盤價為，假設(shè)寶鋼股份 (600019)復(fù)牌后市場沒變，單純計算除權(quán)價格，算出增發(fā)后除權(quán)價區(qū)間為 － 。如果市場有做空機制，就可以以，再于 4月 27日以 ，因為除權(quán)本身是一個確定性的機會，可以認(rèn)為是無風(fēng)險套利。上證 180ETF的確蘊涵了這種“做空”機制的操作空間： 180ETF拿 180只成份股申購，允許部分股票用現(xiàn)金替代，即既可以拿股票去申購，也可以拿現(xiàn)金申購。在申購時，用現(xiàn)金替代，待其復(fù)牌后基金公司代為購買，購買價和替代對價之間的差價多退少補，根據(jù)買入價結(jié)算盈利。這樣一個溢價套利，相當(dāng)于申購者以現(xiàn)價 股票。 謝謝
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