【正文】 金籌措來源企業(yè)自籌資金。第7章 財務(wù)評價167。 生產(chǎn)綱領(lǐng)項目達(dá)產(chǎn)后，可形成年產(chǎn)5000萬平方米光學(xué)PET膜。167。 產(chǎn)品總成本費(fèi)用測算(1)原輔材料：根據(jù)產(chǎn)品物料消耗水平及材料價格進(jìn)行估算。(2)燃料及動力：根據(jù)同類型企業(yè)近年消耗燃料動力費(fèi)用水平按指標(biāo)估算。(3)工資及附加：參照目前的工資水平并考慮一定的物價指數(shù)及工資增長因素進(jìn)行測算。每人年平均工資按5萬元估算，附加費(fèi)按工資額的30%計取，主要用于醫(yī)藥費(fèi)、保險費(fèi)、職工困難補(bǔ)助和其他福利性開支，二項合計，本項目年工資和附加費(fèi)總額為1430萬元。(4)折舊及攤銷：無形資產(chǎn)土地為直線折舊法按50年計算，房屋建筑物為直線折舊法按20年計算，設(shè)備為直線折舊法按10年計算，殘值預(yù)留均為3%。新增遞延資產(chǎn)按5年攤銷。(5)修理費(fèi)：按年折舊攤銷費(fèi)的30％計算，本項目年修理費(fèi)總額為545萬元。(6)管理費(fèi)用：為了便于項目的評價，%計取。(7)銷售費(fèi)用：為了便于項目的評價，%計取。（8)本項目正常年總成本費(fèi)用為59270萬元。167。 新增銷售收入、利潤、稅金測算167。 銷售收入項目年產(chǎn)5000萬平方米光學(xué)PET膜，單位售價200元/平方米（含稅）正常年銷售收入為100,0000萬元（不含稅）。167。 銷售稅金及附加產(chǎn)品、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加按國家有關(guān)規(guī)定計算，其中增值稅為17%，城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加按增值稅的7%和3%計取，經(jīng)計算正常年份增值稅為52360萬元。167。 利潤及所得稅項目達(dá)產(chǎn)后，正常生產(chǎn)年份利潤總額17,7300萬元。按15%的企業(yè)所得稅稅率交納所得稅為26600萬元，即稅后利潤為15,0700萬元。167。 財務(wù)盈利能力分析投資利潤率年凈利潤額投資利潤率＝———————100%＝%項目總投資投資利稅率年利稅總額投資利稅率＝———————100%＝%項目總投資財務(wù)現(xiàn)金流量指標(biāo)（所得稅后）%投資回收期Pt（稅后、含建設(shè)期）（年）由此可見，本項目財務(wù)內(nèi)部收益率高，投資回收期較短，安全系數(shù)較高，風(fēng)險較小，安全可靠。167。 經(jīng)濟(jì)分析結(jié)論根據(jù)以上各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析，本項目具有較高的投資利潤率和投資利稅率，投資回收期較短，在項目全部計算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和財務(wù)狀況良好，產(chǎn)品市場潛力大，本項目在經(jīng)濟(jì)上較為可行。第8章 項目風(fēng)險分析及控制本項目的實施過程存在風(fēng)險因素，對其加以防范，并制定相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，可有效降低風(fēng)險。項目風(fēng)險分析主要從以下幾方面進(jìn)行分析，即市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、金融風(fēng)險、技術(shù)創(chuàng)新及技術(shù)流失風(fēng)險和政策風(fēng)險。167。 市場風(fēng)險本項目最大的風(fēng)險是市場風(fēng)險，主要包括市場容量、產(chǎn)品價格和產(chǎn)品競爭對手等方面的風(fēng)險。從前面市場分析可以得知，功能性薄膜行業(yè)處于快速成長期，市場容量巨大，是占領(lǐng)市場的最佳時期。項目的實施，進(jìn)一步提高了產(chǎn)品科技含量和檔次，降低成本，在未來市場競爭中保持持續(xù)競爭力。市場風(fēng)險很小。若能把握上述政策創(chuàng)造的發(fā)展契機(jī)，在未來保持自身產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)工藝和后續(xù)服務(wù)等方面的優(yōu)勢，則能夠滿足新興行業(yè)對功能性薄膜的需求，不斷擴(kuò)大新興市場份額。否則，將對公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。167。 管理風(fēng)險管理風(fēng)險存在于整個生產(chǎn)過程中，包括經(jīng)營人員素質(zhì)、原材料供應(yīng)、生產(chǎn)管理和成本控制因素。本次發(fā)行后，隨著投資項目的實施，公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)一步擴(kuò)張，增大了內(nèi)部管理難度。公司在戰(zhàn)略規(guī)劃、制度建設(shè)、組織設(shè)置、運(yùn)營管理、資金管理和內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)。雖然公司已積累了豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗，建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)、質(zhì)量管理體系，生產(chǎn)經(jīng)營能保持有序運(yùn)行，并一直在吸引優(yōu)秀的人才充實管理團(tuán)隊，加大人員培訓(xùn)力度，但如果公司的管理層素質(zhì)、管理能力不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴(kuò)張以及業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時調(diào)整和完善，將影響公司未來的經(jīng)營和發(fā)展，增大了內(nèi)部管理難度。實施過程中應(yīng)加強(qiáng)對外購原輔材料的管理，進(jìn)一步加強(qiáng)原輔材料的質(zhì)量控制，以減少因項目經(jīng)營管理不善而產(chǎn)生的風(fēng)險。167。 金融風(fēng)險金融風(fēng)險主要包括通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。近年受全球金融危機(jī)的影響，進(jìn)出口經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響，經(jīng)濟(jì)增長趨緩。存在一定的通貨膨脹風(fēng)險和利率風(fēng)險。若未來人民幣在一段時間內(nèi)持續(xù)保持升值趨勢，或者公司市場供求變化引發(fā)的市場談判地位的變化，公司將面臨因人民幣升值導(dǎo)致的匯兌損失增加的風(fēng)險。若今后公司產(chǎn)品的出口退稅率降低，公司的主營業(yè)務(wù)成本將有所上升，對利潤水平造成一定程度的影響。167。 技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)流失風(fēng)險公司必須密切跟蹤全球功能性薄膜行業(yè)新材料、新技術(shù)和新工藝的發(fā)展，并對公司產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，若公司的功能性薄膜產(chǎn)品不適應(yīng)下游客戶的適用要求，公司市場份額和經(jīng)營業(yè)績會受到較大影響。由于功能性薄膜生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)展迅速，若公司不能持續(xù)完成技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)儲備，將面臨技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險。核心技術(shù)人員的技術(shù)水平和研發(fā)能力是公司能長期保持技術(shù)優(yōu)勢并對市場做出快速反應(yīng)的保障。能否維持技術(shù)人員隊伍的穩(wěn)定并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員加盟，關(guān)系到公司能否繼續(xù)保持行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和未來發(fā)展的潛力。公司一貫注重對技術(shù)人員的激勵，建立健全了一套行之有效的激勵制度，鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和專利開發(fā)，為其提供良好的科研和生活條件，締造良好的企業(yè)文化氛圍，培養(yǎng)員工的歸屬感和認(rèn)同感。自公司成立以來，核心技術(shù)隊伍不斷擴(kuò)大并保持穩(wěn)定。雖然公司自設(shè)立以來技術(shù)人員隊伍穩(wěn)定，但在未來的發(fā)展過程中，技術(shù)人才的流失將是公司潛在的風(fēng)險，這將對公司的經(jīng)營及保持持續(xù)的創(chuàng)新能力產(chǎn)生一定的影響，并對項目是否順利實施產(chǎn)生影響。167。 政策風(fēng)險本項目屬于國家《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》（2011年本）鼓勵類項目和浙江省科技創(chuàng)新項目，因此，本項目的建設(shè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，有關(guān)政策對本項目是有利的。167。 項目實施達(dá)不到預(yù)期收益水平的風(fēng)險雖然本次5000萬平方米微棱鏡型光學(xué)膜生產(chǎn)線建設(shè)項目經(jīng)過了可行性研究論證，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，但在項目實施過程中，如果遇到原材料價格大幅波動或市場開拓不能如期推進(jìn)等因素，都會給公司生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平帶來較大的影響，可能導(dǎo)致項目達(dá)不到預(yù)期的收益水平。第9章 可行性研究結(jié)論本項目采用先進(jìn)、成熟、合理的新工藝、采用節(jié)能型工藝設(shè)備及節(jié)能新技術(shù)，使整個生產(chǎn)線能源利用達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平，節(jié)材節(jié)能顯著。公司在生產(chǎn)功能性薄膜產(chǎn)品領(lǐng)域積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗，無論在生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)經(jīng)驗、生產(chǎn)成本方面都具有非常明顯的優(yōu)勢，為本項目奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)，公司技術(shù)優(yōu)勢明顯。公司通過優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)調(diào)發(fā)展等戰(zhàn)略措施，使企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益取得了跳躍式發(fā)展和獲得超常規(guī)增長，積累了豐富的資本運(yùn)作和跨區(qū)域經(jīng)營的經(jīng)驗，具有資金和管理優(yōu)勢。各項財務(wù)分析表明，達(dá)產(chǎn)后，正常年銷售收入為100,0000萬元（不含稅），增值稅為52360萬元，利潤總額為177,300萬元，企業(yè)所得稅2,6600萬元，稅后凈利潤15,0700萬元。靜態(tài)投資回收期為（包含建設(shè)期、稅后）：正常生產(chǎn)年份投資利潤率為：%正常生產(chǎn)年份投資利稅率為：%%（稅后）本項目具有較強(qiáng)的盈利能力，財務(wù)上是可行的。項目實施后新增就業(yè)人員720人，項目正常年份為國家上繳各項稅金及附加18,420萬元，社會效益十分顯著。綜上所述，本項目技術(shù)先進(jìn)，市場前景廣闊，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，節(jié)能降耗，符合可持續(xù)發(fā)展的要求，有利于提升我國功能性薄膜行業(yè)總體水平，具有明顯的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，實施本項目對企業(yè)發(fā)展具有重要的積極意義，本項目可行。