【正文】 價(jià)格1460萬元/MW，銷售收入43800萬元。LED大功能環(huán)保節(jié)能燈5萬盞，平均銷售價(jià)格5840元/盞，銷售收入29200萬元。根據(jù)以上計(jì)算，正常年本項(xiàng)目銷售收入73000萬元。年銷售稅金及附加按國(guó)家規(guī)定計(jì)取，產(chǎn)品繳納增值稅，稅率為17%；城市維護(hù)建設(shè)稅和教育附加分別按增值稅的7%和5%提取。 財(cái)務(wù)盈利能力分析（財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表） 新增利潤(rùn)總額及分配計(jì)算經(jīng)測(cè)算，；所得稅按利潤(rùn)總額的25%計(jì)取。盈余公積金及公益金按稅后利潤(rùn)的15%提取。 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算項(xiàng)目總投資現(xiàn)金流量表（詳見附表7），根據(jù)該表測(cè)算得如下指標(biāo)： 所得稅前 所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%） 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（IC=12%）（萬元） 22831 投資回收期（含建設(shè)期）（年） 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表根據(jù)該表測(cè)得如下指標(biāo)：項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：%以上財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)表明，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力良好，內(nèi)部收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，凈現(xiàn)值大于零，在財(cái)務(wù)上是可行的。 其他指標(biāo)投資利潤(rùn)率（年平均）=%投資利稅率（年平均）=% 清償能力分析為簡(jiǎn)化計(jì)算，在還款期間將項(xiàng)目未分配利潤(rùn)以及折舊、攤銷費(fèi)作為償還長(zhǎng)期借款本金的資金來源。經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目建設(shè)投資長(zhǎng)期貸款償還期（從借款開始年算起）（詳見附表9），能滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求，項(xiàng)目的清償能力較強(qiáng)。 不確定性分析 盈虧平衡分析盈虧平衡分析是對(duì)市場(chǎng)需求變化的適應(yīng)能力分析，保本點(diǎn)越低，表明該產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。本項(xiàng)目以銷售收入表明的盈虧平衡點(diǎn)（BEP）%（按達(dá)產(chǎn)第一年測(cè)算），%，項(xiàng)目就可保本。由此可見，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 敏感性分析本項(xiàng)目進(jìn)行所得稅后全部投資的敏感性分析。建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本及銷售收入（產(chǎn)品價(jià)格）變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及投資回收期的影響如下表：序號(hào)變動(dòng)因素變化幅度財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)（所得稅后）內(nèi)部收益率（%）投資回收期（年）1基本方案2建設(shè)投資+10%10%3經(jīng)營(yíng)成本+5%5%4銷售收入+5%5%從敏感性分析結(jié)果可以看出，銷售收入和經(jīng)營(yíng)成本的變動(dòng)對(duì)內(nèi)部收益率的影響都十分敏感，而建設(shè)投資的影響不大。當(dāng)新增年銷售收入降低約5％，經(jīng)營(yíng)成本增加約6％，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率低于基準(zhǔn)收益率。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論根據(jù)以上評(píng)價(jià)結(jié)果，%，（含建設(shè)期），％，%，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后將取得較好的經(jīng)濟(jì)效益，并具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)，項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)也十分明顯，有助于促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，項(xiàng)目可行。第十二章 風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策太陽(yáng)能電池及LED節(jié)能生產(chǎn)線其核心團(tuán)隊(duì)如技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷、技術(shù)服務(wù)和管理人員均來自業(yè)內(nèi)資深人士，多數(shù)是業(yè)內(nèi)的老職工，72%具有本科以上學(xué)歷，擁有中高級(jí)職稱者占60%以上，平均年齡40歲。大多都經(jīng)歷了共同創(chuàng)業(yè)的困難時(shí)期，對(duì)這份事業(yè)有相當(dāng)深厚的感情和執(zhí)著，對(duì)光伏行業(yè)有較深的了解，有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和良好的信用度，技術(shù)和管理能力較強(qiáng)。人員穩(wěn)定度較好，風(fēng)險(xiǎn)不大。為進(jìn)一步提高管理效率、技術(shù)水平和市場(chǎng)化運(yùn)作能力，將適時(shí)引進(jìn)高層技術(shù)人才、職業(yè)經(jīng)理人和熟悉市場(chǎng)化化運(yùn)作的財(cái)務(wù)專家，將以績(jī)效薪酬、期權(quán)等各種鼓勵(lì)政策吸引和留住人才，以引領(lǐng)向更規(guī)范化管理、更高技術(shù)實(shí)力、更大生產(chǎn)規(guī)模的方向穩(wěn)步發(fā)展，盡力運(yùn)作過程中管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)不足帶來的風(fēng)險(xiǎn)。將定期或不定期的開展各種崗位技能、技術(shù)培訓(xùn)活動(dòng)，提供正常的、公平的升職提級(jí)機(jī)遇，不斷提高人員的技術(shù)水平與素質(zhì)，為員工提供良好的職業(yè)前景。逐步建立選拔人才、激勵(lì)人才、培養(yǎng)人才、管理人才、留住人才的長(zhǎng)效用人機(jī)制以充分發(fā)揮人才這個(gè)企業(yè)核心資源的效能，鼓勵(lì)個(gè)人成長(zhǎng)，倡導(dǎo)團(tuán)隊(duì)精神，規(guī)避企業(yè)關(guān)鍵人離去對(duì)企業(yè)造成影響的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括細(xì)分市場(chǎng)的不確定性、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力、市場(chǎng)營(yíng)銷策略的失誤、品牌的號(hào)召力等。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)正以前所未有的勢(shì)頭高速發(fā)展，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在于“兩頭在外”：即高純硅材料90%以上依賴國(guó)外，最終產(chǎn)品的市場(chǎng)95%以上在國(guó)外，國(guó)內(nèi)光伏電池及組件產(chǎn)品的市場(chǎng)因財(cái)政補(bǔ)貼還未到位而比例較小，這些都給裝備的發(fā)展帶來一定的變數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展趨勢(shì)因化石能源儲(chǔ)量有限和過度開采而不可逆轉(zhuǎn)，中國(guó)以超過全球平均七倍以上的年增長(zhǎng)率而成為全球發(fā)展最快的國(guó)家，為太陽(yáng)能光伏裝備的發(fā)展提供了極好的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。市場(chǎng)小的波折肯定會(huì)出現(xiàn)但大的趨勢(shì)卻不會(huì)改變。同時(shí)應(yīng)該看到，國(guó)際光伏裝備巨頭已虎視眈眈中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)原不屬此領(lǐng)域的廠家也在躍躍欲試試圖進(jìn)入市場(chǎng)，這必將給行業(yè)帶來強(qiáng)烈的沖擊，未來的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。2007年8月，全球太陽(yáng)能組件價(jià)格因競(jìng)爭(zhēng)激烈而降價(jià)10%，迫使組件生產(chǎn)企業(yè)和電池片生產(chǎn)企業(yè)消化降價(jià)的成本，今年已不可避免的轉(zhuǎn)移和波及到了產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)，降價(jià)是太陽(yáng)能產(chǎn)品推廣應(yīng)用的必由之路、是把雙刃劍，一方面可以刺激應(yīng)用市場(chǎng)的需求，另一方面又促使生產(chǎn)企業(yè)提高技術(shù)水平、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模降低生產(chǎn)成本，這對(duì)以價(jià)格取勝的國(guó)產(chǎn)光伏裝備廠家來講是個(gè)利好的消息。目前，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池制造商的單晶硅片和多晶硅片主要是自產(chǎn)、進(jìn)口或國(guó)內(nèi)購(gòu)買，但根據(jù)國(guó)內(nèi)目前太陽(yáng)能電池的生產(chǎn)能力，單晶硅片和多晶硅片仍然供不應(yīng)求，而且，其價(jià)格也受國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而受影響，所以，建線的第一大風(fēng)險(xiǎn)來自原材料的供應(yīng)不足及其價(jià)格的制約。不過，由于國(guó)際市場(chǎng)上高純硅材料生產(chǎn)廠家的擴(kuò)產(chǎn)和國(guó)內(nèi)正在建設(shè)幾條太陽(yáng)能級(jí)的單晶硅片和多晶硅片生產(chǎn)線，這個(gè)問題在兩年內(nèi)得到解決。當(dāng)然，硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)還是非常令人擔(dān)憂的，那就是新技術(shù)的發(fā)展也許一下子將目前硅太陽(yáng)能電池工業(yè)打入冷宮！由于硅太陽(yáng)能電池的主要成本集中在硅材料的提煉和結(jié)晶（50～60%的總成本）上，其高成本一直制約著太陽(yáng)能發(fā)電的全面應(yīng)用。因此人們一直沒有放棄對(duì)其他材料、其他技術(shù)路線的研究。目前最有可能在未來取代目前技術(shù)路線的研究方向有兩個(gè)：一是非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池，它是直接將硅材料生長(zhǎng)在廉價(jià)的玻璃或其他材料襯底上而制造的，基于這一技術(shù)的生產(chǎn)事實(shí)上已經(jīng)開始，但由于效率較低（5～8%）、又有光照衰減的缺陷（一般年衰減 15～20%，而硅太陽(yáng)能電池年衰減只有1～2%），所以應(yīng)用領(lǐng)域主要是計(jì)算器、手表，也有一些農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)在應(yīng)用但量很少。2005年2月，茲在減少溫室氣體排放的《京都協(xié)議書》生效，中國(guó)也在此協(xié)議書上簽字，2006年元月一日，用于鼓勵(lì)可再生能源應(yīng)用和發(fā)展的中國(guó)《可再生能源法》開始實(shí)施，這些都表明了中國(guó)政府支持可再生能源應(yīng)用的態(tài)度。一方面，處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期的迫切需要社會(huì)和諧發(fā)展的中國(guó)，經(jīng)濟(jì)繁榮社會(huì)穩(wěn)定，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)社會(huì)的動(dòng)蕩和戰(zhàn)爭(zhēng)，政策向不利方向變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)很小。另一方面，中國(guó)現(xiàn)有的以煤電為主（占總能源結(jié)構(gòu)的70%以上）、可再生能源比例過低的能源結(jié)構(gòu)，其結(jié)果是大氣污染嚴(yán)重、溫室氣體排放過度。據(jù)國(guó)家權(quán)威部門公布的數(shù)據(jù)，2006年中國(guó)SO2排放世界第一，CO2排放世界第二！加上中國(guó)化石燃料可開采年限同世界平均水平的差距巨大，中國(guó)也迫切需要尋找可替代能源、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)以改善環(huán)境條件。因此中國(guó)的能源政策在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)只會(huì)向利好的方向轉(zhuǎn)變，政策風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)是綠色能源產(chǎn)業(yè),是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。在目前太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)迅速擴(kuò)大的情況下，是建立太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的一個(gè)有利時(shí)機(jī)；在國(guó)際及中國(guó)市場(chǎng)日益擴(kuò)大、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)還未跟上的前提下，將取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。資金籌借與使用計(jì)劃表附表1 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)計(jì)算期（年）123451投資合計(jì)3891820462141212601867867建設(shè)投資336232017413449建設(shè)期利息960288672流動(dòng)資金433526018678672資金籌措3891820462141212601867867項(xiàng)目資本20884114628121781260260用于建設(shè)投資18623111747449用于流動(dòng)資金1301781260260用于建設(shè)期利息960288672銀行貸款18034900060001820607607用于建設(shè)投資1500090006000用于流動(dòng)資金30341820607607流動(dòng)資金估算表附表2 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目名稱最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期34567891011120生產(chǎn)負(fù)荷060801001001001001001001001001流動(dòng)資產(chǎn)05134應(yīng)收帳款3012存貨02161原材料9401010燃料及動(dòng)力30128在產(chǎn)品660產(chǎn)成品940現(xiàn)金3012165預(yù)付賬款2流動(dòng)負(fù)債02533應(yīng)付賬款30122533預(yù)收賬款03流動(dòng)資金026013468433543354335433543354335433543354流動(dòng)資金當(dāng)期增加額02601867867總成本費(fèi)用估算表附表3 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期34567891011121原材料474700303004040050500505005050050500505005050050500505002動(dòng)力1551991321651651651651651651651653工資及福利費(fèi)2326514851980247524752475247524752475247524754修理費(fèi)92309239239239239239239239239239235其他費(fèi)用2744817522336292029202920292029202920292029206經(jīng)營(yíng)成本536194345594577156983569835698356983569835698356983569837折舊費(fèi)2022020222022202220222022202220222022202220228攤銷費(fèi)247041441441441441480808080809利息91010總成本費(fèi)用49117固定成本6249變動(dòng)成本50369932151428685358553585535855358553585535855358553585固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表附表4 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)折舊及攤銷年限計(jì)算期34567891011121建筑工程費(fèi)1144040當(dāng)期折舊費(fèi)285285285285285285285285285285凈值1115510870105851030010015973094459160887585902機(jī)器設(shè)備及安裝1541410當(dāng)期折舊費(fèi)1