某汽車運(yùn)輸集團(tuán)股權(quán)優(yōu)化方案分析-資料下載頁
2025-04-25 05:53本頁面
【正文】 職、總助，40萬；中層領(lǐng)導(dǎo)：正職20萬；副職，12萬。借款額度：可按上述擴(kuò)股額度的80%向中高層個人提供貸款擔(dān)保。操作辦法：由集團(tuán)辦公室組織中高層自愿報名申購，不愿購買的可以棄權(quán)，半年的申購期結(jié)束后，未申購的額度自動失效。由財務(wù)部門組織提供擔(dān)保的獨立法人單位落實擔(dān)保貸款。資金到位后，辦理增資擴(kuò)股的相關(guān)手續(xù)。方案四的優(yōu)點：能夠一定程度上解決問題一、問題二。操作簡便。由于需要中高層出資購買，獲得股東的認(rèn)可比較容易?？梢蕴岣咧懈邔映止杀壤绻曩徚窟_(dá)到一定規(guī)模，則可以實現(xiàn)中高層控股。方案四的缺點：由于需要中高層出資購買，雖然價格很優(yōu)惠，但可能有些中高層不接受此方案。中高層的資金壓力比較大。如果需要貸款的人員較多，在貸款的操作上很繁雜，管理的難度也較大。無法解決問題三、四。 方案五（引入戰(zhàn)略投資者增資擴(kuò)股）方案前提：運(yùn)德集團(tuán)同意引入戰(zhàn)略投資者來增資擴(kuò)股。主要思路：運(yùn)德集團(tuán)結(jié)合五年內(nèi)上市的目標(biāo)，引入戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)增資擴(kuò)股，在過程中借助戰(zhàn)略投資者來實現(xiàn)增加中高層的持股數(shù)。戰(zhàn)略投資者的類型：主要選擇證券公司、投資公司、國內(nèi)大的跨區(qū)域交通運(yùn)輸公司。選擇證券公司更有助于上市操作，選擇投資公司更有助于增加中高層持股，選擇國內(nèi)大的跨區(qū)域交通運(yùn)輸公司更有助于在戰(zhàn)略上形成聯(lián)盟。擴(kuò)股規(guī)模：2000萬到3000萬股。擴(kuò)股價格：可以按每股凈資產(chǎn)三分之二左右的優(yōu)惠價格擴(kuò)股，但投資方須將1000萬股無償作為期股提供給運(yùn)德集團(tuán)，用于獎配運(yùn)德中高層管理人員。具體價格可與投資方談判確定。獎配額度：可參照方案一中的借款額度進(jìn)行獎配。方案五的優(yōu)點：能夠較好解決問題二、問題四，一定程度上解決問題一。能夠與運(yùn)德的上市目標(biāo)結(jié)合，增資擴(kuò)股更容易獲得目前股東的同意。外部力量介入，在股權(quán)優(yōu)化上可以更好地突破運(yùn)德集團(tuán)內(nèi)部的障礙。方案五的缺點：按優(yōu)惠價格擴(kuò)股，運(yùn)德集團(tuán)內(nèi)部可能會有異議。要求投資者將1000萬股作為期股有一定的難度。選好戰(zhàn)略投資者至關(guān)重要，否則會有較大的風(fēng)險。無法解決問題三。 方案六（新做蛋糕，獎配股份）方案前提：運(yùn)德集團(tuán)管理層贊同其股權(quán)可以不在運(yùn)德集團(tuán)層面實現(xiàn)，可以在某個子公司實現(xiàn)。主要思路：如果前述的五個方案均難以實現(xiàn)，則可以換一種思維，集團(tuán)管理層的股權(quán)也可以通過在運(yùn)德集團(tuán)這塊蛋糕之外新做一塊蛋糕來實現(xiàn)。例如，與公司發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，新設(shè)立房地產(chǎn)公司，在房地產(chǎn)公司為運(yùn)德的管理層預(yù)留期權(quán)甚至直接獎配股權(quán)。操作辦法：運(yùn)德集團(tuán)盡快設(shè)立絕對控股但是有其他投資方參股的房地產(chǎn)子公司，集團(tuán)管理層進(jìn)入房地產(chǎn)公司董事會，并且在房地產(chǎn)公司為董事會和經(jīng)營班子預(yù)留期權(quán)，甚至將房地產(chǎn)公司的一部分股份直接獎配給房地產(chǎn)公司董事會成員和經(jīng)營班子成員。預(yù)留或獎配額度如下：董事長：300萬；董事：50萬；房地產(chǎn)公司總經(jīng)理：50萬；房地產(chǎn)公司副總經(jīng)理：20萬。方案六的優(yōu)點：可以較好地解決集團(tuán)高層的激勵問題。避開了己基本定型的運(yùn)德集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，跳開了原有束縛。涉及人員少，操作簡便。方案六的缺點：基本上沒有解決運(yùn)德集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)中的四個問題。方案需要有較好的保密性。如果直接獎配，在運(yùn)德內(nèi)部可能很難獲得認(rèn)可。不管采取上述的哪個方案或者是幾個方案的綜合運(yùn)用，至少有幾項工作是可以先行操作起來的，以為未來的股權(quán)進(jìn)一步優(yōu)化打下較好的基礎(chǔ)：現(xiàn)金出資未出齊的員工，統(tǒng)一給個最后期限（例如，到今年九月底），到期仍為出齊資金的，未出齊部分的額度自動失效。盡快實施以現(xiàn)金出資等值回購身份置換出資的工作。最終在幾年后公司上市時，要盡可能消滅掉身份置換股。盡快組織從愿意轉(zhuǎn)讓股份的股東手中收購股份。
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