【正文】 目一期工程消耗的原材料主要為原煤、添加劑、粘接劑等，消耗定額由工藝提供，價(jià)格按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，正常年項(xiàng)目年原材料及輔助材料費(fèi)用估算為12990萬(wàn)元。：根據(jù)項(xiàng)目工藝過(guò)程和公用設(shè)施所需能耗估算，正常年燃料動(dòng)力費(fèi)估算為150萬(wàn)元。：參照同類(lèi)型企業(yè)，職工的年平均工資每人每年12000元，另加14%的職工福利費(fèi)，該項(xiàng)目共需職工80人，全年工資及福利費(fèi)109萬(wàn)元。 折舊費(fèi)計(jì)算折舊費(fèi)提取按平均年限法，房屋建筑物按30年折舊，%；設(shè)備按10年折舊，%；殘值率按5%計(jì)算。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算詳見(jiàn)附表184。 攤銷(xiāo)費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)按10年攤銷(xiāo)，其他資產(chǎn)按5年攤銷(xiāo)，無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)估算詳見(jiàn)附表185。修理費(fèi)每年按固定資產(chǎn)原值的3%估算。利息支出包括投產(chǎn)期后的長(zhǎng)期貸款利息和流動(dòng)資金貸款的利息支出。 其他費(fèi)用包括其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用和其他銷(xiāo)售費(fèi)用。系指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用中扣除折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)和工資后的其余部分。總成本費(fèi)用詳見(jiàn)附表186。、銷(xiāo)售稅金及附加、利潤(rùn)及其分配、銷(xiāo)售稅金及附加（1）銷(xiāo)售收入根據(jù)產(chǎn)品的產(chǎn)量和產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行估算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年銷(xiāo)售收入為15600萬(wàn)元（含稅）。（2）本項(xiàng)目產(chǎn)品繳納增值稅，稅率為17%, 另繳納增值稅額7%的城市維護(hù)建設(shè)稅和3%的教育費(fèi)附加。達(dá)產(chǎn)年銷(xiāo)售稅金及附加為227萬(wàn)元，增值稅為2267萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年平均利潤(rùn)總額1800萬(wàn)元，按25%繳納企業(yè)所得稅 ，另按稅后利潤(rùn)的15%提出取盈余公積金、公益金。 年平均利潤(rùn)總額項(xiàng)目投資利潤(rùn)率= 100%總資金 = % 年平均利稅總額 項(xiàng)目投資利稅率 = 100% 總資金 =%項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： 所得稅后 所得稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率： 35% 50%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%）： 4684萬(wàn)元 8038萬(wàn)元投資回收期（年）： 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表指標(biāo)如下： 所得稅后 資本金內(nèi)部收益率： % 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%）： 6015萬(wàn)元 項(xiàng)目的清償能力分析是通過(guò)借款還本付息計(jì)算表、資金來(lái)源和運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)算來(lái)考察項(xiàng)目的借款償還能力和財(cái)務(wù)狀況。借款償還本金的資金來(lái)源為項(xiàng)目建成后的凈利潤(rùn)、折舊費(fèi)及攤銷(xiāo)費(fèi)，采用最大能力還款方式歸還本金。以項(xiàng)目建成后的正常年的數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，盈虧平衡點(diǎn)（以生產(chǎn)能力利用率來(lái)表示）為：年固定成本BEF= 100%年銷(xiāo)售收入年可變成本年銷(xiāo)售稅金及附加增值稅 = % 計(jì)算結(jié)果表明： %時(shí)，企業(yè)可以保本經(jīng)營(yíng)。為了測(cè)算該項(xiàng)目可能承受的風(fēng)險(xiǎn)程度，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的不確定因素，如項(xiàng)目的銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)成本和建設(shè)投資，對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響進(jìn)行單因素敏感性分析，各因素變化的幅度為177。5%和177。10%。分析結(jié)果參見(jiàn)表181敏感性分析表(所得稅前)和表182敏感性分析表(所得稅后)。表181敏 感 性 分 析 表 (所得稅前)序號(hào)項(xiàng) 目 名 稱(chēng)基本方案銷(xiāo) 售 收 入經(jīng) 營(yíng) 成 本建 設(shè) 投 資　10%5%5%10%10%5%5%10%10%5%5%10%1FIRR%%%%%%%%%%%%%2較基本方案增減　%%%%%%%%%%%%表182敏 感 性 分 析 表 (所得稅后)序號(hào)項(xiàng) 目 名 稱(chēng)基本方案銷(xiāo) 售 收 入經(jīng) 營(yíng) 成 本建 設(shè) 投 資　10%5%5%10%10%5%5%10%10%5%5%10%1FIRR%%%%%%%%%%%%%2較基本方案增減　%%%%%%%%%%%%分析結(jié)果表明，銷(xiāo)售收入的敏感度系數(shù)比較高，說(shuō)明財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率對(duì)銷(xiāo)售收入的變化比較敏感，其次是經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)投資的變化較不敏感，因此企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步拓寬銷(xiāo)售市場(chǎng)，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)加強(qiáng)成本控制，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。詳見(jiàn)表183《經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果匯總表》。從主要數(shù)據(jù)看，項(xiàng)目完成后，達(dá)產(chǎn)年銷(xiāo)售收入15600萬(wàn)元；年平均利潤(rùn)總額為1800萬(wàn)元；年銷(xiāo)售稅金及附加為227萬(wàn)元；年增值稅額為2267萬(wàn)元。從投資經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)可以看出，%，高于行業(yè)基準(zhǔn)值33%；%，高于同行業(yè)的基準(zhǔn)值50%；財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率稅前為50%，稅后為35%,也高于行業(yè)基準(zhǔn)值30%； %。. 綜上所述，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行。表183 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果匯總表序號(hào)項(xiàng) 目 名 稱(chēng)單位數(shù)據(jù)和指標(biāo)備 注一主 要 數(shù) 據(jù)　　　1生物質(zhì)復(fù)合燃料萬(wàn)噸30　2年銷(xiāo)售收入（含稅）萬(wàn)元156003年平均利潤(rùn)總額萬(wàn)元1800　4年平均銷(xiāo)售稅金及附加萬(wàn)元227　5年平均增值稅萬(wàn)元2267　6項(xiàng)目總投資萬(wàn)元3300　7流動(dòng)資金萬(wàn)元500　8項(xiàng)目定員人80 　9建設(shè)期年　二主要評(píng)價(jià)指標(biāo)　　　1項(xiàng)目投資利潤(rùn)率% 2項(xiàng)目投資利稅率% 3稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率%50 4稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率%35 5稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(ic=12%)萬(wàn)元80386稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(ic=12%)萬(wàn)元46847資本金內(nèi)部收益率% 8資本金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(ic=12%)萬(wàn)元60159投資回收期(所得稅前)年 10借款償還期年　11盈虧平衡點(diǎn)(生產(chǎn)能力利用率)% 　1項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析政策風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)家關(guān)于潔凈生物質(zhì)復(fù)合燃料生產(chǎn)政策有可能采取某些限制。從目前政策來(lái)看，自1997年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)出臺(tái)的《中國(guó)潔凈煤技術(shù)“九五”計(jì)劃和2010年發(fā)展綱要》，我國(guó)已把煤炭潔凈化利用、發(fā)展?jié)崈裘杭夹g(shù)作為重大的戰(zhàn)略措施，列入《中國(guó)21世紀(jì)議程》，并制定了中國(guó)潔凈煤技術(shù)發(fā)展規(guī)劃。同時(shí)本項(xiàng)目符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)令》第40號(hào)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2005年本）》鼓勵(lì)類(lèi)的范圍，項(xiàng)目的實(shí)施符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策；符合山西省《關(guān)于貫徹落實(shí)省委省政府領(lǐng)導(dǎo)關(guān)于加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作生要指示的通知》中提出的要求，是進(jìn)一步改善采暖期空氣環(huán)境質(zhì)量是實(shí)現(xiàn)減少大氣環(huán)境污染、節(jié)約能源等目標(biāo)的重要保障。因此本項(xiàng)目實(shí)施符合國(guó)家政策，無(wú)國(guó)內(nèi)政策限制，政策風(fēng)險(xiǎn)基本沒(méi)有。本項(xiàng)目一期工程產(chǎn)品充分利用價(jià)值較低的粉煤、煤泥、生物質(zhì)等固體廢物為原料，改變了以往傳統(tǒng)型煤原料的方式，節(jié)約了寶貴的煤炭資源。因此該項(xiàng)目資源風(fēng)險(xiǎn)小。本項(xiàng)目一期工程承擔(dān)單位通過(guò)了“高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定”，產(chǎn)品及技術(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和多項(xiàng)專(zhuān)利證書(shū)，并且通過(guò)了科學(xué)技術(shù)成果鑒定和環(huán)境保護(hù)產(chǎn)品認(rèn)定。同時(shí)，公司已與山西大學(xué)環(huán)境工程學(xué)院建立了開(kāi)展了多年的產(chǎn)、學(xué)、研合作關(guān)系，并擁有自已的研發(fā)機(jī)構(gòu)、中試基地，同時(shí)不斷加大研發(fā)投入，努力跟蹤該技術(shù)發(fā)展前沿，從而保證核心產(chǎn)品、核心技術(shù)始終領(lǐng)先的地位。通過(guò)融資渠道和企業(yè)擁有良好的商業(yè)信用，可以規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，保證技術(shù)開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。煤炭仍會(huì)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)占有我國(guó)一次能源生產(chǎn)和消費(fèi)的主導(dǎo)地位，發(fā)展生物質(zhì)復(fù)合燃料是節(jié)約能源、減少污染的重要途徑，市場(chǎng)廣闊，前景良好。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法完全避免，為了更好的迎合市場(chǎng)、順應(yīng)政策和市場(chǎng)變化，公司將進(jìn)行大量的分析、調(diào)研、預(yù)測(cè)，并不斷研發(fā)新產(chǎn)品學(xué)兼優(yōu)、加快發(fā)展速度，以降低市場(chǎng)變化給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。競(jìng)爭(zhēng)不可避免，只可面對(duì)。可以通過(guò)盡密依托科研院校的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、橫向聯(lián)合擴(kuò)大實(shí)力、充實(shí)人力資源等方面降低競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，并建立合理的運(yùn)營(yíng)機(jī)制、成立專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)策劃部門(mén)，以此降低競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)常由于管理不善造成財(cái)務(wù)混亂和人才流失。通過(guò)建立一個(gè)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和科學(xué)完善的管理制度來(lái)規(guī)避管理風(fēng)險(xiǎn)。目前公司已擁有一個(gè)強(qiáng)有力且經(jīng)驗(yàn)豐富的核心管理團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品研發(fā)的核心成員都具有豐富的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及管理經(jīng)驗(yàn)，公司已建立一套管理體制，并規(guī)范研發(fā)體系，降低公司對(duì)個(gè)別關(guān)鍵人員的依賴(lài)性。通過(guò)公平、合理的激勵(lì)機(jī)制和培訓(xùn)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)人員的合理管理，降低由于人員造成的管理風(fēng)險(xiǎn)。目前企業(yè)有完善的組織結(jié)構(gòu)和管理制度，并有懂管理、善經(jīng)營(yíng)的管理者，但是隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)管理者也將不斷更新、完善經(jīng)營(yíng)理論，借鑒先進(jìn)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降到最小。結(jié)論與建議（1）隨著全球工業(yè)化的快速發(fā)展，一次性能源的消耗量不斷增加，人類(lèi)為了自身的生存和發(fā)展，不斷尋找新的能源，以減少或替代一次性能源的消耗。在各種可再生的能源中，生物質(zhì)是儲(chǔ)存太陽(yáng)能的唯一一種可再生的炭源，是可持續(xù)再生能源中的重要組成部分。利用生物質(zhì)能的排碳量不會(huì)超出其生長(zhǎng)期間所吸收的碳量，實(shí)現(xiàn)CO2的零排放；此外，與煤相比，生物質(zhì)通常還有很低的灰分，幾乎不含硫。因此對(duì)生物質(zhì)能利用的研究開(kāi)發(fā)已成為開(kāi)發(fā)新能源的一個(gè)重要方向。我國(guó)是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，生物質(zhì)能資源十分豐富，僅農(nóng)作物秸桿每年就有6 億噸，其中一半可作為能源利用。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì),，相當(dāng)于農(nóng)村耗能量的70 %。從全球持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略上看，發(fā)揮生物質(zhì)能的能源潛力和環(huán)境潛力是極其重要的。（2） 山西天宇環(huán)保技術(shù)有限公司將憑借成熟、先進(jìn)的生物質(zhì)復(fù)合燃料生產(chǎn)技術(shù)和鍋爐改造技術(shù)，為推動(dòng)利用生物質(zhì)復(fù)合燃料改變?nèi)济哄仩t燃料結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)鍋爐低污染排放發(fā)揮積極的作用。項(xiàng)目的實(shí)施不僅可為用戶提供優(yōu)良的生物質(zhì)復(fù)合燃料，對(duì)我省節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用，公司也將收到良好的經(jīng)濟(jì)效益。項(xiàng)目的實(shí)施符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，是非常必要的。（3） 從經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要數(shù)據(jù)看，各項(xiàng)指標(biāo)都優(yōu)于同行業(yè)的基準(zhǔn)值。項(xiàng)目是可行的。（1） 在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)組織強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)班子，專(zhuān)人負(fù)責(zé)項(xiàng)目的實(shí)施，并組織好項(xiàng)目有關(guān)的招投標(biāo)工作。（2）企業(yè)積極開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，拓寬銷(xiāo)售渠道，加強(qiáng)內(nèi)部管理。（3）建議相關(guān)部門(mén)從政策上、資金上給予支持，使項(xiàng)目早日建成，早見(jiàn)效益。 .48