股票基本分析之財務操縱案例-資料下載頁
2025-04-24 22:44本頁面
【正文】 行財務包裝的好戲。首先，HT公司和LQ公司簽署協(xié)議，由LG公司出資16 000萬元收購HT公司屬下的電表公司，收購價格為電表公司凈資產帳面價值的兩倍，收購所需款項的一半先以LG公司對HT公司的長期負債掛帳，3年后償還，另一半則以現(xiàn)金支付。然后，LG公司匆忙于1995年12月22日召開股東大會批準上述協(xié)議，并于1995年12月25日發(fā)布收購公告。按合并報表理論，以現(xiàn)金收購股權方式受讓的子公司應采用購受法編制合并報表，即把子公司被收購日以后的凈利潤列入合并利潤表。按照當時的會計制度，于年末收購的子公司一般不納入合并報表范圍，這樣做也符合重要性原則。與LG公司同在一個交易所上市的ZF公司，1995年合并報表中將子公司購買日以前的凈利潤列入合并利潤表而被注冊會計師出具了保留意見。但是LG公司卻成功了。LG公司將電表公司購買日（1995年12月22日）以前的凈利潤846萬元全數(shù)列入1995年度合并利潤表，使LG公司凈利潤從572萬元劇增至1418萬元，％％。注冊會計師對財務報告出具了無保留意見的審計報告。LG公司根據(jù)重復計算的凈利潤向股東派送紅股，1996年獲準具有配股資格，并以配股所得資金償還了對HT公司的負債。SY公司1995年度報告被出具的說明意見稱：“公司年末帳上有應付福利費貸方余額409 ，職工教育基金285 ，不結轉1996年繼續(xù)使用，而是在年末全數(shù)沖減當年成本?！盨Y公司被出具說明意見中所涉及金額較小，僅數(shù)十萬元，本來并不引入注目。然而SY公司在1995年度報告摘要中未按規(guī)定披露審計報告全文，將上述說明意見段遺漏，被上海證券交易所強制要求以補充公告的形式披露注冊會計師的說明意見。這一來SY公司的問題反而引人注目。上述兩項負債即使沖減當期成本，對當期利潤總額的影響也不過3％左右，何苦偏要堅持錯誤的帳務處理，還要在年報摘要中隱去注冊會計師的說明意見段呢？我們不妨對SY公司的行為作一番分析。％，勉強超過10％，為使1995年度凈資產收益率達到配股資格線，SY公司在1995年末作了三項調整：調整一：將應付福利費和職工教育基金的貸方余額沖減當期成本，使利潤總額比沖減前增加695 ，若按15％所得稅率計算，稅后利潤可增加59萬元。但是這一做法似乎有悖常理：應付福利費和職工教育基金系按職工工資總額為基數(shù)，按國家規(guī)定的比例提取，用于職工福利和職工教育，提取后即形成公司對全體職工的負債，在資產負債表中列在流動負債項下。當年未用完的應付福利費和職工教育基金理應結轉下年繼續(xù)使用，將上述兩項基金的貸方余額沖減成本，意味著將公司對職工的債務一筆勾銷，顯然是對職工利益的侵權。然而SY公司在1995年報中堅持采用上述錯誤的帳務處理，因為如果不這樣做的話，％。但是SY公司1996年報中對上述帳務處理錯誤作了更正，因為公司1996年已經獲準并實施了配股。調整二：將過去投入子公司徐行藥廠但未作價的專有技術，經評估后作價30萬元，增加對徐行藥廠的持股，使持股比例達到51％。根據(jù)SY公司的會計政策，對于控股51％（含51％）的子公司按權益法核算長期投資并納入合并報表。于是1995年度盈利的徐行藥廠當年即按權益法核算長期投資，顯然按權益法核算的凈利潤要高于按成本法核算的結果。調整三：公司在1995年報中稱：1993年公司改組為股份有限公司時，資產價值高估，1995年度重新評估后減值864萬元，因此調減資本公積金864萬元。且不論1995年的資產重估在法律上有何依據(jù)，即使從會計邏輯上講，公司在沒有發(fā)生會計個體變更或者將某項資產對外投資的情況下，也沒有必要進行資產重估。然而此次資產重估減值卻幫助了SY公司的大忙，它使得1995年末公司的凈資產降低，從而為提高當年凈資產收益率作出了貢獻。SY公司的會計師煞費苦心，％。3．為避免連續(xù)3年虧損公司股票被摘牌而進行財務包裝，1995年凈虧損－9 ，1996年凈虧損－23 ，到1996年度為止已連續(xù)虧損2年。但是公司1995年度調整前期損益達－1 。如果這些調整事項列入1994年度損益表的話，XH公司1994年度實際上已經發(fā)生虧損，只不過公司采用了巧妙的方法將損失推遲到1995年度才確認，使公司免遭連續(xù)3年虧損而被停牌的厄運。由于公司過去曾有推遲確認損失的記錄，加之公司1996年出人意料地虧損2億多元，許多市場人士懷疑公司是否玩弄提前確認損失的把戲，把應該在1997年確認的費用放到1996年確認，以保證不致第三年（1997年）虧損。SHU公司被出具的保留意見稱：“貴公司的全資子公司SH房地產經營公司，上海市高級人民法院于1995年7月24日滬高民終字（1995）第9號民事判決書，判決房產公司向山東省對外承包工程總公司支付按合同要求完成規(guī)定工作量的欠款3140萬元，賠償損失601萬元，支付墊款43萬元，該判決為終審判決。”按照上述終審判決，SH公司年度應該確認損失3784萬元。據(jù)SHU公司1995年度報告披露，SHU公司在1995年度凈利潤為1 ，也就是說如果SHU公司在1995年就確認上述損失的話，那么連同1996年公司虧損7845萬元，SHU公司將連續(xù)兩年虧損，距連續(xù)3年虧損股票被摘牌近一步之遙。ZF公司1996年度報告被出具的保留意見稱：“貴公司于1995年12月29日收購浙江康恩貝集團制藥有限公司95％的股權，已包括收購日前預計凈利潤，而公司于年末又將浙江康恩貝集團制藥有限公司1995年度凈利潤的95％部分計21 522 。貴公司從1993年至1995年待處理財產未計入當年損益，對此問題本所已在各年度的審計報告中作了保留意見。貴公司本年度經董事會批準已核銷了歷年累積的待處理財產凈損失12 896 ?！盳F公司1995年報披露的凈利潤為2 。但是上述重復計算的投資收益以及1993年至1995年期間的凈利潤之和相等，也就是說，如果ZF公司在待處理財產凈損失發(fā)生的當年就將其列入損益表的話，說不定公司從1993年起就已發(fā)生虧損了。最后3年總帳一起算的結果是：。以上幾個案例的共同特點就是將歷年的損失放在一年里算帳，這樣公司最多連續(xù)虧損一年至兩年，從而避開了連續(xù)三年虧損股票中止掛牌交易的嚴厲處罰。18 / 18
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