某公司財務(wù)報告分析案例-資料下載頁
2025-04-24 22:32本頁面
【正文】 期價值是確定的，計提的跌價準備能在兌息和兌本時得到補償。所以，計提的跌價準備在賣出國債前本質(zhì)上是一種浮虧。所獲投資收益與資金成本的差額，才是衡量投資損益的標準。國債價格在一定空間內(nèi)與股市行情基本呈負相關(guān)。從本年股市行情來看，有持續(xù)走好的可能，國債價格在短期內(nèi)可能難以上漲。2009年短期投資收益預(yù)算1900萬元（不含追加投資收益），若國債價格遲遲不上漲，計提的跌價準備將無法轉(zhuǎn)回，對完成2009年的經(jīng)營目標會產(chǎn)生很大影響。對比2008年12月31日與2009年3月31日的市場價格，%～%。除21（07）外的其余國債品種均已跌破面值，%～%。建議：公司根據(jù)目前市場行情進行專題研究，制定出應(yīng)對措施。43 工程項目完成量不足鑒于工程項目收入與成本的相關(guān)性，應(yīng)按2009年經(jīng)營目標，著重從完成工程利潤預(yù)算情況來分析?，F(xiàn)按以下已經(jīng)落實的工程項目（不含XX項目），對工程收入和工程利潤進行分析調(diào)整：（1）XX本年完工，可按合同計算的收入為2億元，預(yù)計工程利潤為1200萬元。（2）目前XX工程已簽訂正式合同，合同總價1400萬元，合同工期14個月，可考慮本年進度按900萬元計算，預(yù)計工程利潤18萬元。分析調(diào)整后，可實現(xiàn)的項目工程收入為21050萬元，可實現(xiàn)的工程利潤為1200萬元。（不含XX項目），可實現(xiàn)的工程利潤為1200萬元，在剩余的9個月內(nèi)。按工程利潤率為3%計算，每月新增工程項目的完成量應(yīng)達到3000萬元。建議：積極尋求新的工程項目，在重點考慮大型項目的同時，也應(yīng)適當關(guān)注一些利潤率較高的中小型項目。44 管理費用和財務(wù)費用的期間性影響較大從同期比較來看：（1）管理費用增加425萬元，占利潤總額減少額的35%；（2）財務(wù)費用增加680萬元，占利潤總額減少額的56%。從預(yù)算分析來看：（1）本期管理費用883萬元占全年預(yù)算的43%，超過平均時間進度18%；（2）本期財務(wù)費用1204萬元占全年預(yù)算（利息凈支出）的33%，超過平均時間進度8%。（1）管理費用管理費用同比增加的因素中，主要是考核獎及其所提工資附加因素，同比增加了445萬元。本年預(yù)算中已對這些因素加以了考慮，對全年的經(jīng)營目標不會產(chǎn)生影響。在本年管理費用預(yù)算中，期間性較大的費用項目有:考核獎、中介機構(gòu)服務(wù)費、董事會經(jīng)費、壞賬準備等，扣除這些費用項目的影響后，本期管理費用支出為309萬元，占全年預(yù)算的24%，接近平均水平。建議：對一些金額較大而可控度和預(yù)見度又較高的期間性費用項目，采取預(yù)提方式來平衡對當期利潤的影響程度。（2）財務(wù)費用本期財務(wù)費用同比增加幅度較大的主要因素是，本期貸款規(guī)模同比增加了117%。擴大貸款規(guī)模的主要原因是：XX項目和XX項目為BT方式，為滿足建設(shè)資金的需要，公司靠增加貸款來進行資金儲備。受特定因素的影響，原計劃于年初開工的XX項目預(yù)計延至三季度開工，按原計劃所儲備的資金暫時尚未投入。從公司目前的貸款結(jié)構(gòu)來看，短期借款（含本年到期的長期借款）的比重為95%，短期償債的壓力比較大。自去年9月央行提高存款準備金率以來，各家銀行已出現(xiàn)不同程度的惜貸現(xiàn)象。今年3月，央行再度出臺了 “實行差別存款準備金率”和“實行再貸款浮息” 兩項政策，具有收縮銀根意圖。適度收縮貨幣供應(yīng)的宏觀金融政策，使取得貸款的難度增大。目前各家銀行的貸前審查更為嚴格，公司從申請貸款到取得貸款的期間有所延長。建議：①公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行成功后，調(diào)整貸款規(guī)模，減低財務(wù)費用；②增加長期貸款的比重，分散短期償債壓力；③鑒于XX項目開工延遲至三季度，可利用現(xiàn)有資金進行短期的資金運作，提高資金收益來彌補資金成本。14 / 14
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