qdi背景下基金管理公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)趨勢探析-資料下載頁
2025-04-07 06:32本頁面
【正文】 ，將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。一般而言，另類資產(chǎn)投資具有以下特征：(1)分散更多風(fēng)險(xiǎn)：另類資產(chǎn)的投資回報(bào)與傳統(tǒng)股票、固定收益證券無關(guān)，降低了不必要的投資組合風(fēng)險(xiǎn)。(2)獲取更高回報(bào)：另類資產(chǎn)投資的優(yōu)異回報(bào)彌補(bǔ)了其較高非流動性和較低透明度的缺陷。(3)需要長期視野：另類資產(chǎn)投資一般需要鎖定投資期，投資者在投資另類資產(chǎn)時需要具備更為長遠(yuǎn)的眼光。(4)市場波動時為資產(chǎn)保值：另類資產(chǎn)(尤其是對沖基金)的一大獨(dú)特之處，在于可以采用做空和杠桿等策略，也可以采用傳統(tǒng)投資中很少使用的衍生工具。無論市場方向如何，這些另類策略均能帶來良好的回報(bào)。在2000年全球股市低迷并引發(fā)嚴(yán)重資產(chǎn)損失之后，全球相當(dāng)一部分資產(chǎn)已在過去幾年間由傳統(tǒng)資產(chǎn)投資改為另類資產(chǎn)投資。在2007年《全球投資評論》(Global Investment Review)公布的一份調(diào)查顯示，2005年約有2000億美元流向另類資產(chǎn)，其中養(yǎng)老基金占據(jù)比例最大。而羅素投資集團(tuán)發(fā)布的另類資產(chǎn)投資調(diào)查顯示，2006年另類資產(chǎn)投資占全球機(jī)構(gòu)投資總量的10～20%。調(diào)查認(rèn)為，另類資產(chǎn)投資在機(jī)構(gòu)投資者新的資產(chǎn)配置中將占據(jù)越來越大的比重。這些機(jī)構(gòu)投資者包括基金會和捐贈基金、企業(yè)和公共養(yǎng)老基金以及高資產(chǎn)凈值個人。2007年11月，德意志銀行旗下的全球另類投資管理分支機(jī)構(gòu)睿富發(fā)布了題為《透視另類投資》的研究報(bào)告。報(bào)告指出，過去10年間，相比于單純的傳統(tǒng)資產(chǎn)投資組合，包含另類資產(chǎn)投資的組合更能抵抗經(jīng)濟(jì)不確定性和市場波動的沖擊；而展望未來10年，股票和債券的投資回報(bào)將進(jìn)一步萎縮，這將促使全球機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)建跨越所有資產(chǎn)品種的投資組合，以提高回報(bào)，減少波動。因此另類資產(chǎn)投資將成為全球投資領(lǐng)域增長最快的投資趨勢之一。研究表明，相對于傳統(tǒng)資產(chǎn)的投資組合而言(傳統(tǒng)資產(chǎn)的投資組合一般為60%的股票和40%的債券)，加入另類資產(chǎn)的投資組合(45%的股票，25%的債券和30%的另類資產(chǎn))在1998～%的年回報(bào)率，比傳統(tǒng)資產(chǎn)投資組合高出150個基點(diǎn)。此外，含有另類資產(chǎn)投資組合的波動性僅為12%，比同期傳統(tǒng)投資組合低170個基點(diǎn)?！ 〗Y(jié)論綜上所述，QDII基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)可以在基金產(chǎn)品線的深度和廣度上進(jìn)行挖掘和擴(kuò)張，前者主要是對現(xiàn)有產(chǎn)品線的細(xì)化，包括產(chǎn)品類型的細(xì)化和投資區(qū)域的細(xì)化；后者主要是對產(chǎn)品進(jìn)行多元化的創(chuàng)新，包括創(chuàng)新投資理念和投資策略，發(fā)展絕對收益型產(chǎn)品和拓展另類資產(chǎn)投資的途徑。事實(shí)上，在當(dāng)前階段，基金管理公司QDII產(chǎn)品的設(shè)計(jì)也并非是單一層面上的產(chǎn)品規(guī)劃，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)往往是與產(chǎn)品的投資管理、交易清算和后臺營運(yùn)估值等多個模塊緊密聯(lián)系的，而QDII產(chǎn)品境外市場投資特性所帶來交易清算估值等等一系列后臺問題都使我們在設(shè)計(jì)QDII產(chǎn)品時考慮問題更加多層次、全方位。相信隨著QDII基金產(chǎn)品運(yùn)作的進(jìn)一步深入，基金管理人海外投資研究能力和后臺運(yùn)營能力得以快速提升，在海外資本市場這個更廣闊的空間中，將有更多滿足市場需求的差異化產(chǎn)品推出。6 / 6
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