中國(guó)公司債券市場(chǎng)現(xiàn)存的問題及對(duì)策研究-資料下載頁(yè)
2025-03-26 23:11本頁(yè)面
【正文】 的投資比例，豐富公司債券市場(chǎng)的交易主體。通過多元化債券主體的構(gòu)建從而達(dá)到降低債券發(fā)行成本，提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性的作用。 3． 大力發(fā)展場(chǎng)外柜臺(tái)交易市場(chǎng)公司債券柜臺(tái)交易作為公司債券場(chǎng)外交易市場(chǎng)的重要交易形式，對(duì)于中國(guó)公司債券場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)和健康發(fā)展都曾起到相當(dāng)大的作用。目前，銀行間柜臺(tái)交易市場(chǎng)已經(jīng)啟動(dòng)，下一步應(yīng)以發(fā)展商業(yè)銀行柜臺(tái)交易為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，逐步開放柜臺(tái)交易市場(chǎng)，可考慮以省、區(qū)為范圍建立公司債券柜臺(tái)市場(chǎng)，并把這一交易納入銀行間債券市場(chǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，可在柜臺(tái)交易市場(chǎng)充分發(fā)展的基礎(chǔ)上建立現(xiàn)代化的場(chǎng)外交易市場(chǎng)電算化體系。逐步推出更多的柜臺(tái)交易品種，包括各種期限結(jié)構(gòu)、多種計(jì)息方式在內(nèi)的組合品種，形成較為完善的公司債券柜臺(tái)收益率曲線。創(chuàng)造條件，完善現(xiàn)有的轉(zhuǎn)托管流程，簡(jiǎn)化操作手續(xù)，提高轉(zhuǎn)托管效率，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)，實(shí)現(xiàn)柜臺(tái)交易市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)的聯(lián)通。 4． 積極探索交易制度的創(chuàng)新（1）推行公司債券市場(chǎng)的做市商制度做市商制度是一種報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，已被國(guó)際債券市場(chǎng)證明是提高市場(chǎng)流動(dòng)性的有效手段，目前在我銀行間債券市場(chǎng)也已啟動(dòng)報(bào)價(jià)商制度。在公司債券交易市場(chǎng)引入和完善做市商制度，有助于穩(wěn)定公司債券價(jià)格，避免大幅漲跌。有利于形成透明的公司債券市場(chǎng)交易機(jī)制。為此，建議在原有基礎(chǔ)上建立做市商準(zhǔn)入、退出制度，完善報(bào)價(jià)機(jī)制，督促做市商履行自身的權(quán)利和義務(wù)。具體來講，重新擬定做市商的選擇標(biāo)準(zhǔn)，放寬要求，使更多的金融機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)成為公司債券市場(chǎng)的做市商。同時(shí)，應(yīng)制定嚴(yán)格的監(jiān)督考評(píng)制度，對(duì)做市商的報(bào)價(jià)量、成交量、市場(chǎng)份額、報(bào)價(jià)真實(shí)性、價(jià)差和連續(xù)性等指標(biāo)進(jìn)行定期考核，淘汰不合格的做市商，督促做市商切實(shí)履行做市義務(wù)，提高報(bào)價(jià)質(zhì)量。（2）建立債券經(jīng)紀(jì)人制度到目前為止，我國(guó)尚沒有關(guān)于債券經(jīng)紀(jì)人制度的明確規(guī)定，有關(guān)債券經(jīng)紀(jì)人制度的運(yùn)作框架及其業(yè)務(wù)規(guī)則，債券經(jīng)紀(jì)人的權(quán)利與義務(wù)以及有關(guān)傭金標(biāo)準(zhǔn)等等實(shí)際上都處于空白。因此，有關(guān)方面加快研究債券經(jīng)紀(jì)人制度的運(yùn)作框架及其業(yè)務(wù)規(guī)則，制定有關(guān)管理辦法，使債券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有章可循是當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)，成立各種形式專業(yè)債券經(jīng)紀(jì)公司，這是完善債券經(jīng)紀(jì)制度的必由之路。四、 結(jié)束語(yǔ)總之，盡管目前我國(guó)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展滯后，但今后，我國(guó)政府、理論界和實(shí)際工作部門一定會(huì)重視和規(guī)范它的發(fā)展。隨著我國(guó)公司債券市場(chǎng)的不斷規(guī)范，公司債券將逐步為廣大企業(yè)所認(rèn)同。公司債券市場(chǎng)的健康發(fā)展，將不斷縮小我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距。相信在不久的將來，公司債券市場(chǎng)必將給我們的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)帶來一個(gè)輝煌的時(shí)代。參考文獻(xiàn)：［1］中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的障礙和對(duì)策［J］， 徐寒飛、鄒平座，《證券市場(chǎng)》，2006，（8），第20頁(yè)［2］走出中國(guó)債券市場(chǎng)的灰色地帶［J］， 楊寧，《求索》，2005，（9），第34頁(yè)［3］中國(guó)債券市場(chǎng)效率評(píng)析［J］， 戰(zhàn)松、陳敬東，《證券經(jīng)緯》，2006，（3），第18頁(yè)［4］對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展問題探討［J］，周建榮，《經(jīng)濟(jì)金融觀察》，2006，（8），第6頁(yè)［5］中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)發(fā)展的理性思考，王培志 ，《財(cái)政研究》，第40頁(yè)［6］中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)監(jiān)管策略研究 ，劉玉美 ，《東岳論叢》，第25頁(yè)［7］發(fā)展和完善我國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)的思路 ，李向東，《國(guó)際金融研究》，第41頁(yè)［8］中國(guó)企業(yè)債卷市場(chǎng)。效應(yīng)與發(fā)展模式，何志剛，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社》，第36頁(yè)［9］我國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展的困境及對(duì)策，徐祥龍 ，《北方經(jīng)濟(jì)》 ，2010/23 ，第30頁(yè)［10］我國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展滯后的原因及對(duì)策 ，鄭中華 ，《財(cái)會(huì)月刊》 ，2009/33 ，第18頁(yè)［11］我國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展問題研究 ，艾玲 ，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》 ，2009/30 ，第14頁(yè)［12］我國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展滯后的原因及對(duì)策，鄭中華、孫韋 ，《金融經(jīng)濟(jì)》，2009/10 第4頁(yè)［13］對(duì)中國(guó)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展建議 ，龍菲菲 ，《現(xiàn)代商業(yè)》 ，2009/14 ，第26頁(yè)
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