【正文】 (P/10％ ％，假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測該設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)值。已知： ％ 3)=， (P10％3)=。 ， ％ 。 1000 萬元，邊際貢獻(xiàn)率為 40％，固定成本總額為 200 萬元，若預(yù)計下年銷售收 某公司本年銷售收入為 萬元， ％，固定成本總額為 萬元， ％， ％，計算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤。 入增長 20％，計算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤。 ％，計算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤 6000 萬元，其中按面值發(fā)行債券 2000 萬元，票面利率 8％，發(fā)行費率 2％；優(yōu)先股 1000 某公司擬籌資 萬元， 萬元， ％，發(fā)行費率 ％； ％；優(yōu)先股 ％， 萬元， ％，發(fā)行費率 ％； ％；普通股 萬元， ％，預(yù)計第一年股利率為 ％， ％，以后 萬元，股利率 1O％，發(fā)行費率 3％；普通股 3000 萬元，發(fā)行費率 4％，預(yù)計第一年股利率為 12％，以后 ％， ％， ％。該公司的所得稅率 ％。 ％。假定該公司預(yù)計的資產(chǎn)收益率為 ％， ％，問該公司的籌資方案是否 每年增長 3％。該公司的所得稅率 33％。假定該公司預(yù)計的資產(chǎn)收益率為 10％，問該公司的籌資方案是否 ％。 可行? 可行 第 18 頁 共 44 頁 2007 年 1 月江蘇省高等教育自學(xué)考試 27092 財務(wù)管理學(xué)一、單項選擇題(每小題 1 分。共 26 分) 1．債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值稱為( ．債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值稱為 B債券的投資價值 D債券投資終值 2．企業(yè)用現(xiàn)金購進(jìn)存貨是( ．企業(yè)用現(xiàn)金購進(jìn)存貨是 資金轉(zhuǎn)化為實物的過程 ) 股票投資價值 股票投資終值 ) 價值轉(zhuǎn)化為使用價值的過程 資金轉(zhuǎn)化為價值的過程 貨幣資金轉(zhuǎn)化為儲備資金的過程 3．不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是( ．不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是 用現(xiàn)金購買短期債券 用存貨進(jìn)行對外長期投資 ) 用 從銀行取得長期借款 ) 財務(wù)風(fēng)險大 4．相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是( ．相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是 籌資速度慢 籌資成本高 籌資限制少 ) 5．下列哪項不是平均收益率評價指標(biāo)的優(yōu)點?( ．下列哪項不是平均收益率評價指標(biāo)的優(yōu)點 簡明 不受建設(shè)期長短影響 6．不屬于現(xiàn)金的交易動機的是( ．不屬于現(xiàn)金的交易動機的是 納稅 易算 考慮了貨幣時間價值 ) 購買股票 發(fā)放現(xiàn)金股利 購買材料 ) 經(jīng)營者財務(wù)目標(biāo) 7．利潤持續(xù)增長屬于( ．利潤持續(xù)增長屬于 所有者財務(wù)目標(biāo) 財務(wù)經(jīng)理財務(wù)目標(biāo) 8．一般把終值視為( ．一般把終值視為 本金 利息 ) 債權(quán)者財務(wù)目標(biāo) 本利和 本利差第 19 頁 共 44 頁 9．大華公司 2003 年度的稅前利潤為 15 萬元，利息支出為 30 萬元，則該公司的利息保障倍數(shù)為 ． 萬元， 萬元，則該公司的利息保障倍數(shù)為( ．5 ． ．5 ． ) 社會平均資金利潤率 市場利率 ) ) 10．資金成本的基礎(chǔ)是( ．資金成本的基礎(chǔ)是 資金時間價值 銀行利率 11．股票被分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股，其分類標(biāo)準(zhǔn)是( ．股票被分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股，其分類標(biāo)準(zhǔn)是 按股東權(quán)利不同 按發(fā)行對象不同 按投資主體不同 按時間先后 12．具有簡便易行、籌資成本較低、籌資彈性較大、限制條件較少等優(yōu)點的籌資方式是( ．具有簡便易行、籌資成本較低、籌資彈性較大、限制條件較少等優(yōu)點的籌資方式是 長期借款 長期債券 商業(yè)票據(jù) ) 步驟均衡 ) 商業(yè)信用 ) 13．企業(yè)在投資時，要注意投資收益與投資( ．企業(yè)在投資時，要注意投資收益與投資 方向均衡 風(fēng)險均衡 時間均衡 14．企業(yè)債權(quán)資產(chǎn)數(shù)量的多少與市場的經(jīng)濟狀況和企業(yè)的( ．企業(yè)債權(quán)資產(chǎn)數(shù)量的多少與市場的經(jīng)濟狀況和企業(yè)的 信用標(biāo)準(zhǔn)有關(guān) 信用條件有關(guān) 信用政策有關(guān) 收賬政策有關(guān) 15．工業(yè)產(chǎn)權(quán)一般是指專利權(quán)和( ．工業(yè)產(chǎn)權(quán)一般是指專利權(quán)和 ) 知識產(chǎn)權(quán)的統(tǒng)稱 著作權(quán)的統(tǒng)稱 專營權(quán)的統(tǒng)稱 商標(biāo)權(quán)的統(tǒng)稱 16．作為短期投資的普通股，其風(fēng)險較大，但收益( ．作為短期投資的普通股，其風(fēng)險較大，但收益 較低 中等 可能會較高 較高 ) ) 17．根據(jù)預(yù)計可實現(xiàn)的銷售收入扣除目標(biāo)利潤計算出來的成本為( ．根據(jù)預(yù)計可實現(xiàn)的銷售收入扣除目標(biāo)利潤計算出來的成本為 標(biāo)準(zhǔn)成本 目標(biāo)成本 預(yù)計成本 變動成本 18．某產(chǎn)品單位變動成本 10 元，計劃銷售 1 000 件，每件售價 15 元，企業(yè)欲實現(xiàn)利潤 800 元，固定成本 ． 每件售價 應(yīng)控制在( ) 應(yīng)控制在 200 元 800 元 000 元 800 元 ) 用其利息每年 9 月支付獎學(xué)金 該獎學(xué)金屬于 某港人對某大學(xué)設(shè)立一筆基金,用其利息每年 月支付獎學(xué)金,該獎學(xué)金屬于 該獎學(xué)金屬于( 某港人對某大學(xué)設(shè)立一筆基金 普通年金 預(yù)付年金 永續(xù)年金 遞延年金 第 20 頁 共 44 頁 20．財務(wù)管理的基本方法要堅持( ．財務(wù)管理的基本方法要堅持 系統(tǒng)論方法 協(xié)同論方法 ) 數(shù)量規(guī)劃方法 制度性方法 ) 21．不屬于分析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的比率的是 ．不屬于分析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的比率的是( 析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的比率的是 利息保障倍數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款平均收賬期 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ) 22．進(jìn)行企業(yè)長、短期債務(wù)的調(diào)整，屬于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的( ．進(jìn)行企業(yè)長、短期債務(wù)的調(diào)整，屬于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的 縮量調(diào)整 無量調(diào)整 增量調(diào)整 存量調(diào)整 23．設(shè)立股份有限公司，申請公開發(fā)行股票，向社會公眾發(fā)行的部分不少于擬發(fā)行的股本總額的( ．設(shè)立股份有限公司，申請公開發(fā)行股票，向社會公眾發(fā)行的部分不少于擬發(fā)行的股本總額的 ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ) ) 24．根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，發(fā)行債券的有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不得低于人民幣( ．根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，發(fā)行債券的有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不得低于人民幣 000 萬元 000 萬元 000 萬元 ) 執(zhí)行價 ) 000 萬元 25．期權(quán)把事先約定好的價格稱為( ．期權(quán)把事先約定好的價格稱為 售價 買價 競價 26．企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)進(jìn)行( ．企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)進(jìn)行 成本一效益分析 投入一產(chǎn)出分析 收入一支出分析 成本一收入分析 多項選擇題(每小題 在下列每小題的五個備選答案中有二至五個正確答案， 二、多項選擇題 每小題 1 分，共 6 分，在下列每小題的五個備選答案中有二至五個正確答案，請將正確答 案全部選出。并將其字母標(biāo)號填入題干的括號內(nèi)。) 案全部選出。并將其字母標(biāo)號填入題干的括號內(nèi)。 27．實現(xiàn)目標(biāo)利潤的對策有( ．實現(xiàn)目標(biāo)利潤的對策有 單項對策 綜合對策 )( )( )( )( ) 增加銷售量 降低固定成本 提高售價 )( )( )( )( ) 28．短期有價證券投資的形式主要有( ．短期有價證券投資的形式主要有 股票 債券 國庫券 )( 地方政府機構(gòu)證券 企業(yè)證券 )( )( )( ) 年數(shù)總和法 29．屬于平均折舊法的方法有( ．屬于平均折舊法的方法有 余額遞減法 使用年限法 工作時間法 工作量法 30．信用政策包括( ．信用政策包括 )( )( )( )( ) 第 21 頁 共 44 頁 收賬政策 信用標(biāo)準(zhǔn) )( 信用條件 )( )( )( ) 信用期限 信用額度 31．債券發(fā)行價格有( ．債券發(fā)行價格有 等價發(fā)行 溢價發(fā)行 市價發(fā)行 折價發(fā)行 成本價發(fā)行 )( )( )( )( ) 32．資本結(jié)構(gòu)是一個重要的財務(wù)范疇，具有豐富的內(nèi)涵，包括的內(nèi)容有( ．資本結(jié)構(gòu)是一個重要的財務(wù)范疇，具有豐富的內(nèi)涵，包括的內(nèi)容有 權(quán)益與負(fù)債的比例 各種籌資方式取得資金的比例 資金來源結(jié)構(gòu)與投向結(jié)構(gòu)的配比 長短期資金來源比例 不同投資者間的比例 在題后的括號內(nèi) 三、判斷題(每小題 1 分。共 10 分)在題后的括號內(nèi)。正確的打 判斷題 每小題 在題后的括號內(nèi)。正確的打“√”，錯誤的打 ，錯誤的打“”。 。 33．總資產(chǎn)報酬率是所有比率中綜合性最強的最具代表性的一個指標(biāo)，它也是杜邦財務(wù)分析體系的核心。 ．總資產(chǎn)報酬率是所有比率中綜合性最強的最具代表性的一個指標(biāo)，它也是杜邦財務(wù)分析體系的核心。 ( ) 34．對于借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率將上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動利率合同；反之，則應(yīng)簽訂固定利率 ．對于借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率將上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動利率合同；反之， 合同。 合同。( ) 35．風(fēng)險和收益是對等的，高風(fēng)險的投資項目必然會獲得高收益。( ．風(fēng)險和收益是對等的，高風(fēng)險的投資項目必然會獲得高收益。 36．信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶在任何時候可以賒欠的限額標(biāo)準(zhǔn)。( ．信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶在任何時候可以賒欠的限額標(biāo)準(zhǔn)。 ) ) 37．因為現(xiàn)金凈流量等于稅后利潤加折舊，這說明折舊越多，現(xiàn)金凈流量越大，投資項目的凈現(xiàn)值也就越 ．因為現(xiàn)金凈流量等于稅后利潤加折舊，這說明折舊越多，現(xiàn)金凈流量越大， 大。 ( ) 38．貨幣時間價值只能是正數(shù)一種形式，而投資的風(fēng)險價值則有正數(shù)或負(fù)數(shù)兩種形式。( ．貨幣時間價值只能是正數(shù)一種形式，而投資的風(fēng)險價值則有正數(shù)或負(fù)數(shù)兩種形式。 39．投資組合理論的核心是在“有”和“效”二字。( ．投資組合理論的核心是在 有 和 效 二字 二字。 ) ) ) 40．復(fù)合杠桿系數(shù)是指每股收益的變動率相對于利潤額變動率的倍數(shù)。( ．復(fù)合杠桿系數(shù)是指每股收益的變動率相對于利潤額變動率的倍數(shù)。 41．股票能等價或溢價發(fā)行，也能折價發(fā)行。( ．股票能等價或溢價發(fā)行，也能折價發(fā)行。 ) 42．供應(yīng)間隔系數(shù)是庫存原材料資金的平均占用額與最高占用額的比例。( ．供應(yīng)間隔系數(shù)是庫存原材料資金的平均占用額與最高占用額的比例。 ) 四、名詞解釋(每小題 2 分，共 8 分) 名詞解釋 每小題 43．財務(wù)風(fēng)險 ． 第 22 頁 共 44 頁 44．營運能力 ． 45．信用條件 ． 46．現(xiàn)金流量 ． 五、簡答題(每小題 5 分，共 15 分) 簡答題 每小題 47．簡述企業(yè)與各方面的財務(wù)關(guān)系。 ．簡述企業(yè)與各方面的財務(wù)關(guān)系。 48．簡述股利政策及其種類。 ．簡述股利政策及其種類。 49．簡述企業(yè)兼并形式。 ．簡述企業(yè)兼并形式。 六、計算題(每小題 5 分。共 35 分) 計算題 每小題 50．某人可以選擇在未來 10 年中每年末收到 2000 元收入，或是現(xiàn)在一次性收到 15000 元，試作出最佳選 ． 元收入， ％，一年復(fù)利一次 擇。已知年利率為 8％，一年復(fù)利一次，(P/A,8％10)=。 ％，一年復(fù)利一次， ％ 。 答案： 答案： （1）10 年中每年年末收到 2000 元收入的現(xiàn)值為 ） =2000(P/A,8％10)=2000=13420 元 ％ 13420 低于 15000 元 因此，應(yīng)選一次性收款。 因此，應(yīng)選一次性收款。 51．某企業(yè) 2000 年資產(chǎn)總額期初為 1017 450 元，期末為 1208650 元；該年度實收資本為 750000 元；年度 ． 銷售收入為 396000 元，年度銷售成本為 250 000 元，銷售費用 6500 元，銷售稅金及附加 6600 元，管理費 用 8000 元，財務(wù)費用 8900 元；年初所有者權(quán)益為 793365 元，年末數(shù)為 814050 元。 試計算該年度： 資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)收益率； 資本金報酬率 資本金報酬率； 銷售利潤率 銷售利潤率； 權(quán)益報酬率 權(quán)益報酬率； 成本費用利潤率 成本費用利潤率。 試計算該年度：(1)資產(chǎn)收益率；(2)資本金報酬率；(3)銷售利潤率；(4)權(quán)益報酬率；(5)成本費用利潤率。 52．某企業(yè)擬利用銀行借款 98 萬元購一設(shè)備，銀行利率 10％，該設(shè)備使用年限 5 年，期末無殘值，試用 ． 元購一設(shè)備， ％，該設(shè)備使用年限 期末無殘值， ％， 內(nèi)含報酬率法判定此方案是否可行(據(jù)測試當(dāng)貼現(xiàn)率為 ％ 萬元； 內(nèi)含報酬率法判定此方案是否可行 據(jù)測試當(dāng)貼現(xiàn)率為 12％時， 凈現(xiàn)值大于零為 萬元； 當(dāng)貼現(xiàn)率為 14％ ％ 凈現(xiàn)值小于零為– 萬元 。 萬元)。 時，凈現(xiàn)值小于零為 53．某公司每年需要某種零件 360000 個，生產(chǎn)設(shè)備每天能生產(chǎn) 4000 個，每日領(lǐng)用 1000 個，每批調(diào)整準(zhǔn) ． 備成本為 2000 元，每個零件每年的儲存成本為 2 元，求最優(yōu)生產(chǎn)批量和最優(yōu)生產(chǎn)批數(shù)。 求最優(yōu)生產(chǎn)批量和最優(yōu)生產(chǎn)批數(shù)。54．某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)一新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個方案可供選擇，市場預(yù)測結(jié)果列下表： ．某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)一新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個方案可供選擇，市場預(yù)測結(jié)果列下表： 市場狀況 繁榮 一般 衰退 發(fā)生概率 發(fā)生概率 預(yù)計年收益率 A 方案 30％ ％ 15％ ％ 0 B 方案 40％ ％ 15％ ％ 15％ ％ C 方案 50％ ％ 15％ ％ 30％ ％ 計算三個方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率并進(jìn)行風(fēng)險比較分析。 計算三個方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率并進(jìn)行風(fēng)險比較分析。 55．某公司發(fā)行面額為 1000 元、票面利率 10％、期限 10 年的債券，每年末付息一次，請計算當(dāng)市場利率 ． ％、期限 年的債券，每年末付息一次， ％、 8％、 12％時的債券發(fā)行價格。 (PIA8％1O)=， (PIAl2％10)=， (PIA10％10)=， 分別為 10％、 ％、 ％時的債券發(fā)行價格。 ％、 ％ ， ％ ， ％ ， (P8％10)：， ％ ： ， 答案： 答案： （ 1 ） 市 場 利 率 為 10 ％ 的 發(fā) 行 價 =1000 （ P/F ， 10% ， 10 ） +100010% （ P/A ， 10% ， 10 ） =1000+100=1000 元； （ 2 ） 市 場 利 率 為 12 ％ 的 發(fā) 行 價 =1000 （ P/F ， 12% ， 10 ） +100010% （ P/A ， 12% ， 10 ） =1000+100=88