財(cái)務(wù)管理基本概念ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-17 10:13本頁(yè)面
【正文】 驟為： (1)設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例； (2)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必須的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本的差額； (3)最大限度的使用稅后利潤(rùn)以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)股權(quán)資本追加的需要； (4)對(duì)于剩余稅后利潤(rùn)如果沒有其他方面的需要，可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā)。 股份公司股利形式 現(xiàn)金股利 財(cái)產(chǎn)股利 實(shí)物股利 證券股利 負(fù)債股利 股票股利 股票回購(gòu) 第九章 財(cái)務(wù)分析 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述 第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系 第四節(jié) 綜合財(cái)務(wù)分析 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 營(yíng)業(yè)周期 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款平均余額賒銷凈額?平均存貨成本主營(yíng)業(yè)務(wù)總成本?流動(dòng)資產(chǎn)平均余額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?固定資產(chǎn)凈值主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?資產(chǎn)平均總額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 營(yíng)運(yùn)能力分析 短期償債能力指標(biāo) 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 短期償債能力分析 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)?流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)－存貨＝流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)?流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金＋短期投資?長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務(wù)率 已獲利息倍數(shù) 資產(chǎn)總額負(fù)債總額?利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)＋利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)?所有者權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)負(fù)債?所有者權(quán)益負(fù)債?長(zhǎng)期償債能力分析 盈利能力指標(biāo) 銷售利潤(rùn)率 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)利潤(rùn)率 盈利能力分析 銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 實(shí)收資本收益率 資本保值增值率 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入稅后利潤(rùn)?資產(chǎn)總額稅后利潤(rùn)?所有者權(quán)益稅后利潤(rùn)?主營(yíng)業(yè)務(wù)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)?期初所有者權(quán)益期末所有者權(quán)益?實(shí)收資本稅后利潤(rùn)?主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) ??考試題型 單項(xiàng)選擇題： 15 2＝ 30分 多項(xiàng)選擇題： 5 3＝ 15分 簡(jiǎn)答題： 15分（ 2小題） 綜合計(jì)算題： 40分 計(jì)算題一 某公司于兩年前購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)價(jià)為 24000元，估計(jì)使用壽命 12年，期滿無(wú)殘值，折舊采用直線法，目前設(shè)備賬面值 20220元?，F(xiàn)有更先進(jìn)的設(shè)備可供公司使用，購(gòu)價(jià) 39000元，可使用 10年，期滿無(wú)殘值。使用新設(shè)備后，每年可增加收入 3500元，降低付現(xiàn)成本 2500元。舊設(shè)備若立即出售可得價(jià)款 16000元。所得稅率為 25％，企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為 12％。 要求：確定企業(yè)是否更新此設(shè)備。 參考答案 解： Δ初始投資 =3900016000=23000（元） Δ年折舊 =39000/1024000/12=1900（元） Δ收入＝ 3500（元） Δ付現(xiàn)成本＝ 2500（元） Δ稅前凈利＝ 3500(2500)1900=4100（元） Δ所得稅＝ 4100 25%＝ 1025（元） Δ稅后凈利＝ 41001025＝ 3075（元） Δ營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 ＝ 3500(2500)1025或＝ 3075+1900＝4975（元） Δ終結(jié)現(xiàn)金流量 ＝ 0 ΔNPV=4975 (P/A,12%,10)23000=4975 ＝（元） 結(jié)論 : ΔNPV大于零，企業(yè)可以更新此設(shè)備。 計(jì)算題二 某投資項(xiàng)目資金來源情況如下：銀行借款300萬(wàn)元，年利率為 4%，手續(xù)費(fèi)為 4萬(wàn)元。發(fā)行債券 500萬(wàn)元，面值 100元，發(fā)行價(jià)為 102元，年利率為 6%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為 2%。優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股利率為 10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股 600萬(wàn)元，每股面值 10元，每股市價(jià) 15元，每股股利為 ，以后每年增長(zhǎng) 5%，手續(xù)費(fèi)率為 4%。留用利潤(rùn) 400萬(wàn)元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為 248萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為 25%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目？ 參考答案 解：個(gè)別資金成本： 銀行借款成本 =300 4% （ 125%） /（ 3004） =% 債券資金成本 =100 6% （ 125%） /[102 （ 12%） ] =% 優(yōu)先股資金成本 =10% /[1 （ 14%） ]=% 普通股資金成本 = / [15 (14%)] +5%=% 留存收益資金成本 ==+ 5%=21% 個(gè)別資金比重： 銀行借款比重 = 300 / 2022 = 15% 債券資金比重 =500 /2022=25% 優(yōu)先股資金比重 =200 / 2022=10% 普通股資金比重 =600 / 2022 =30% 留存收益資金比重 =400 / 2022=20% 加權(quán)平均資金成本 = % 15%+% 25%+% 10% +% 30%+21% 20% =%+%+%+%+% =% 年投資收益率 =248/2022=% 資金成本 %投資收益率 %,因此不該籌資投資該項(xiàng)目 。
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