【正文】 題是困擾租賃業(yè)發(fā)展的重要因素，尤其在飛機(jī)租賃中，所需資金量更大；稅負(fù)重，所得稅投資抵免政策不明確；擔(dān)保問(wèn)題；信用等級(jí)的評(píng)定問(wèn)題；人才問(wèn)題；飛機(jī)租賃的法律問(wèn)題；風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。模擬題二三、簡(jiǎn)答題（本題共5小題，共30分）31. 項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的基本工具有哪些？（4分）答案：項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的基本工具有：掉期、期權(quán)、期貨和遠(yuǎn)期四種。32. 簡(jiǎn)述以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的融資模式的具體操作步驟。（6分）答：簽訂設(shè)施使用協(xié)議。組建項(xiàng)目管理公司。公開(kāi)招標(biāo)選擇項(xiàng)目承包商。構(gòu)建項(xiàng)目融資的信用保證框架。33. 項(xiàng)目融資中風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)有哪些？（6分）答案：主要選取項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率；資源收益覆蓋率；項(xiàng)目債務(wù)承受比率三個(gè)指標(biāo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和衡量，即進(jìn)行融資決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。34. 項(xiàng)目融資模式的設(shè)計(jì)原則有哪些？（6分）答案：項(xiàng)目融資模式的設(shè)計(jì)原則包括有限追索原則、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則、成本降低原則、完全融資原則、近期融資與遠(yuǎn)期融資相結(jié)合的原則、表外融資原則、融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則。35. 簡(jiǎn)析股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)。（8分）答：優(yōu)點(diǎn)：有限責(zé)任。融資安排比較靈活。投資轉(zhuǎn)讓比較容易。可安排成表外融資結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：項(xiàng)目投資者對(duì)現(xiàn)金流量缺乏直接控制。稅務(wù)結(jié)構(gòu)的靈活性差。四、論述題（本題共1小題，共15分）36. 信用擔(dān)保有哪些形式？答案：信用擔(dān)保形式主要有項(xiàng)目完工擔(dān)保和無(wú)貨亦付款合同。完工擔(dān)保是一種有限責(zé)任的直接擔(dān)保形式。所針對(duì)的項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)包括：由于工程或技術(shù)上的原因造成的項(xiàng)目延期或成本超支，由于上述任何原因造成的項(xiàng)目停建以至最終放棄。在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目完工擔(dān)保主要包含完工擔(dān)保的責(zé)任、項(xiàng)目投資者履行完工擔(dān)保義務(wù)的方式和保證項(xiàng)目投資者履行擔(dān)保義務(wù)的措施等三個(gè)方面的基本內(nèi)容。無(wú)貨亦付款合同是國(guó)際項(xiàng)目融資所特有的擔(dān)保形式，它體現(xiàn)的是項(xiàng)目公司與項(xiàng)目購(gòu)買(mǎi)者之間的長(zhǎng)期銷(xiāo)售合同關(guān)系。無(wú)貨亦付款責(zé)任者的義務(wù)是無(wú)條件的，這是無(wú)貨亦付款合同的核心。無(wú)貨亦付款合同是不可撤銷(xiāo)的，正因如此，無(wú)貨亦付款合同實(shí)質(zhì)上是由項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)擔(dān)保，項(xiàng)目公司可以利用其擔(dān)保的絕對(duì)性和無(wú)條件性進(jìn)行融資。五、案例分析題（本題共1小題，共20分）37. 希臘雅典機(jī)場(chǎng)位于城市住宅區(qū)內(nèi)，不僅太小而且過(guò)于繁忙，其面臨的危險(xiǎn)日益嚴(yán)重。前希臘政府希望建造一個(gè)更大的新機(jī)場(chǎng)，由于政府沒(méi)有充裕的財(cái)力來(lái)建造這樣一個(gè)新機(jī)場(chǎng)，因而決定采用BOT方式。機(jī)場(chǎng)有三類(lèi)各不相同的業(yè)務(wù)，每類(lèi)都有相應(yīng)的規(guī)定。政府有優(yōu)秀的專業(yè)顧問(wèn)，他們幫助政府起草項(xiàng)目所需要的法律和條例。政府將提供下列支持：土地、40年機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)和現(xiàn)金。政府組織了一個(gè)很好的招標(biāo)程序，4個(gè)申請(qǐng)人被選中參與投標(biāo)，政府與其中的兩個(gè)進(jìn)行了談判，選擇其中一個(gè)。但之后，政府便倒臺(tái)了。新的政府不如前政府對(duì)私營(yíng)公司那樣支持，正尋求重新進(jìn)行談判。結(jié)合上述情況：1. 分析可以得到什么樣的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。2．結(jié)合平時(shí)課程所學(xué)，總結(jié)BOT 項(xiàng)目失敗的主要原因。答案：1. 經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：1） 即使有政府的支持、有優(yōu)秀專業(yè)的顧問(wèn)，也需要大約兩年的時(shí)間來(lái)建立法律框架，進(jìn)行取得土地，來(lái)進(jìn)行BOT項(xiàng)目的具體談判。2） 競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)會(huì)帶來(lái)良好的結(jié)果，但是對(duì)于投資者而言，費(fèi)用比較高，政府需要向未能取得成功的投資者支付一定的費(fèi)用。3） 政府的風(fēng)險(xiǎn)不是投資者能預(yù)料到的，但確實(shí)存在。希臘政權(quán)的更迭說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。2. BOT項(xiàng)目失敗的原因1）項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上不可行。2）擔(dān)保不夠。3）政府不執(zhí)行合同。模擬題三三、簡(jiǎn)答題（本題共5小題，共30分）31. 準(zhǔn)股本資金的作用是什么？（6分）答案：它的作用有三點(diǎn)：第一，使投資者在安排資金時(shí)具有較大的靈活性；第二，有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)；第三，為投資者設(shè)計(jì)項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供了較大的靈活性。32. 影響債務(wù)資金結(jié)構(gòu)的基本因素有哪些？（6分）答案：在項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)確定過(guò)程中，主要應(yīng)考慮債務(wù)資金和股本資金的比例關(guān)系，項(xiàng)目資金的合理使用結(jié)構(gòu)以及稅務(wù)安排對(duì)融資成本的影響等三個(gè)因素對(duì)項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)的影響，多方權(quán)衡后合理確定。33. 按照項(xiàng)目發(fā)展的時(shí)間順序，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以分為哪幾個(gè)階段？（6分）答案：按照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展的階段將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)劃分為：項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目試生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目的不同進(jìn)展階段體現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。34. 項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)管理包括哪些內(nèi)容？（6分）答案：項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有直接關(guān)系，是項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者可了解并且有能力管理控制的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：完工風(fēng)險(xiǎn)管理、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)管理。35. 商業(yè)擔(dān)保人的類(lèi)型有哪些？（6分）答案：商業(yè)擔(dān)保以提供擔(dān)保作為一種盈利手段，承擔(dān)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并收取擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。主要有銀行、保險(xiǎn)公司和其他一些專營(yíng)商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)。四、論述題（本題共1小題，共15分）36. 試述正確的判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)的步驟。答案：第一，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和預(yù)測(cè)：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是找出在項(xiàng)目融資活動(dòng)中潛在的各種風(fēng)險(xiǎn)和可能發(fā)生的各種損失；風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)是投資者對(duì)未來(lái)時(shí)間內(nèi)最有可能發(fā)生的市場(chǎng)行為的判斷。第二，風(fēng)險(xiǎn)的估量：就是項(xiàng)目投資者度量和評(píng)估有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的有利和不利影響的程度和大小。為此，項(xiàng)目投資者需要確定出現(xiàn)預(yù)測(cè)狀態(tài)的概率、嚴(yán)重程度和大小。第三，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)誤差的判斷任何一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具的應(yīng)用都是有成本的，這就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)誤差做出相應(yīng)的判斷，也就是說(shuō)投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)一旦市場(chǎng)行為偏差預(yù)測(cè)結(jié)果所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),并作出判斷是否準(zhǔn)備和有能力承受這種風(fēng)險(xiǎn)。五、案例分析題（本題共1小題，共20分）37. 大連市政府于2003年以BOT方式建設(shè)老虎灘污水處理廠，鑒于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，僅限于全國(guó)招標(biāo)。該年7月份經(jīng)招標(biāo)選擇，北京清華紫光公司中標(biāo)，該項(xiàng)目計(jì)劃投資9 800萬(wàn)元，擬于2004年10月竣工交付使用。試分析：（1）招標(biāo)準(zhǔn)備工作如何進(jìn)行（5分）答：成立招標(biāo)委員會(huì)和招標(biāo)辦公室。聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)。準(zhǔn)備資格預(yù)審文件。準(zhǔn)備招標(biāo)文件。落實(shí)BOT項(xiàng)目的各種招標(biāo)條件。（2）合同談判主要從哪幾個(gè)方面展開(kāi)（答對(duì)四點(diǎn)即可）（5分）答：項(xiàng)目特許權(quán)期限。工程設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目成本計(jì)劃。收費(fèi)方案。項(xiàng)目移交內(nèi)容。簽約雙方的責(zé)、權(quán)、利。（3）政府保證的主要內(nèi)容有哪些（答對(duì)三點(diǎn)即可）（5分）答：外匯及利潤(rùn)的匯出保證。限制競(jìng)爭(zhēng)保證。已建項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)權(quán)的保證。產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)保證。其他保證。（4）BOT融資模式實(shí)施中大連市政府的作用體現(xiàn)在什么方面？（5分）答：優(yōu)惠政策的給與，項(xiàng)目的盡快審批，土地批租等各個(gè)方面。東北財(cái)經(jīng)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院