一、20xx年底通脹預(yù)期強(qiáng)化,并可能持續(xù)到明年一季度-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】能再次指向是通脹預(yù)期強(qiáng)化。12月10日，石油輸出國(guó)組織與非OPEC產(chǎn)油國(guó)在維也。納達(dá)成了2020年以來的首個(gè)聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議。供給，預(yù)計(jì)2017年油價(jià)將在50-60美元/桶。12月CRB日頻指數(shù)從11月均值的483上升至491，同比也進(jìn)一步。CRB現(xiàn)貨指數(shù)目前是依據(jù)22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感商品的價(jià)格編制。的，這些商品所處的市場(chǎng)被認(rèn)為是最先受到經(jīng)濟(jì)狀況變動(dòng)影響。12月8日，歐央行議息會(huì)議決定維持基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)延長(zhǎng)QE至。12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2020年11月份CPI環(huán)比上漲%，同比上。漲%；PPI環(huán)比上漲%，同比上漲%。點(diǎn)，蔬菜和油價(jià)形成雙推動(dòng)。PPI環(huán)比和同比創(chuàng)造了年內(nèi)新高。年中國(guó)基建對(duì)鐵礦石、鋼材、成品油具有需求支撐。CRB指數(shù)和PPI指數(shù)保持高度同步性。這輪通脹幅度可能比之前預(yù)計(jì)的更大。一線城市房地產(chǎn)小周期隨著宏觀調(diào)控和信貸收緊結(jié)束，人口流。債券受全球央行收緊流動(dòng)性影響，價(jià)格下跌，股票強(qiáng)于債券。銅版紙CR4高達(dá)70%、塑料PVCCR10達(dá)到。場(chǎng)基準(zhǔn)滬深300指數(shù)表現(xiàn)的看法。
【正文】 行業(yè)投資評(píng)級(jí)： 分析師給出下列評(píng)級(jí)中的其中一項(xiàng)代表其根據(jù)行業(yè)歷史基本面及（或）估值對(duì)所研究行業(yè)以報(bào)告日起 12個(gè)月內(nèi)的基本面和行業(yè)指數(shù)相對(duì)于同期市場(chǎng)基準(zhǔn)滬深 300指數(shù)表現(xiàn)的看法。 投資評(píng)級(jí) 定 義 增持 行業(yè)基本面看好，行業(yè)指數(shù)將強(qiáng)于基準(zhǔn)指數(shù) 5% 中性 行業(yè)基本面穩(wěn)定，行業(yè)指數(shù)將介于基準(zhǔn)指數(shù) 177。 5% 減持 行業(yè)基本面看淡，行業(yè)指數(shù)將弱于基準(zhǔn)指數(shù) 5% 投資評(píng)級(jí)體系與評(píng)級(jí)定義 15 分析師承諾 陳健宓 本人以勤勉盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本報(bào)告依據(jù)公開的信息來源，力求清晰、準(zhǔn)確地反映分析師的研究觀點(diǎn)。此外，本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與、未來也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。 公司業(yè)務(wù)資格說明 本公司 具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。 免責(zé)條款 本報(bào)告中的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。報(bào)告中的信息和意見僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述證券買賣的出價(jià)或詢價(jià)。我公司及其雇員對(duì)任何人使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。 在法律允許的情況下，我公司或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭(zhēng)取提供投資銀行或財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。 本報(bào)告僅向特定客戶傳送，版權(quán)歸上海證券有限責(zé)任公司所有。未獲得上海證券有限責(zé)任公司事先書面授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制、引用或轉(zhuǎn)載。 上海證券有限責(zé)任公司對(duì)于上述投資評(píng)級(jí)體系與評(píng)級(jí)定義和免責(zé)條款具有修改權(quán)和最終解釋權(quán)。 聲明與承諾
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