專題二財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究-資料下載頁
2025-01-10 23:55本頁面
【正文】 場因子，并將證券組合中的每一證券價(jià)值用市場因子來表示； ? （ 2）測算市場因子未來的情況，并估算出證券組合的未來值； ? （ 3）求出損益分布，在給定置信度下計(jì)算出 var值。 0109 202208130011 51 ★ 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論 ? 權(quán)衡理論模型 ? 代理成本理論 ? 信號傳遞理論 ? —— 運(yùn)用現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測與預(yù)警，在國際上，是一個(gè)正在探索的課題。 0109 202208130011 52 第三節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基本方法 ? —— 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基本方法源于經(jīng)濟(jì)預(yù)警的一般方法。 ? —— 財(cái)務(wù)預(yù)警的一般程序：明確財(cái)務(wù)預(yù)警的警義 尋找財(cái)務(wù)預(yù)警的警源 分析財(cái)務(wù)預(yù)警的警兆 監(jiān)測并預(yù)報(bào)警度 建立預(yù)警模型 擬定排警對策。 ? —— 財(cái)務(wù)預(yù)警方法通常包括：指數(shù)預(yù)警方法、統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法、模型預(yù)警方法 0109 202208130011 53 一、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法 ? 統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法的一般步驟：設(shè)計(jì)警兆指標(biāo) 設(shè)置警限和警度 測度預(yù)警臨界值 預(yù)報(bào)警度 0109 202208130011 54 現(xiàn)金流量預(yù)警的應(yīng)用技術(shù)與案例分析 ? 現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率的選取 ? 舉例 ? 現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率臨界值的確定 ? 按照一定的原則確定：多數(shù)原則、半數(shù)原則、少數(shù)原則、均數(shù)原則、眾數(shù)原則等等 ? 比如：按照多數(shù)原則、半數(shù)原則、均數(shù)原則確定臨界值 0109 202208130011 55 ? 現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率警限的設(shè)置 ? 按照慣例，可以無警與有警的分界點(diǎn)作為基點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上以減少 20個(gè)、 40個(gè)、 100個(gè)百分點(diǎn)分別作為輕警與中警、中警與中警、中警與巨警的分界點(diǎn)。 ? 現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率警度的預(yù)報(bào) 0109 202208130011 56 二、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的指數(shù)預(yù)警方法 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)的公式 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù) =（財(cái)務(wù)監(jiān)測實(shí)際指標(biāo)值－財(cái)務(wù)預(yù)警臨界值） /財(cái)務(wù)預(yù)警臨界值 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警框架體系 0109 202208130011 57 三、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的模型預(yù)警方法 ? 模型預(yù)警方法主要包括多指標(biāo)綜合監(jiān)控模型預(yù)警方法、線性函數(shù)模型預(yù)警方法、其他模型預(yù)警方法等。 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的線性函數(shù)模型預(yù)警方法。 ? （ 1） z計(jì)分模型 ? Z計(jì)分模型是由美國的愛德華 .阿爾曼在 20世紀(jì) 60年代中期提出的，用以計(jì)量企業(yè)破產(chǎn)的可能性。 0109 202208130011 58 ? Z計(jì)分模型的判別函數(shù)： ? Z=++++X5 ? 式中， z表示財(cái)務(wù)狀況惡化程度的概率值 ? X1=經(jīng)營運(yùn)資金 247。 資產(chǎn)總額 ? X2=留存收益 247。 資產(chǎn)總額 ? X3=息稅前利潤 247。 資產(chǎn)總額 ? X4=股本的市價(jià) 247。 負(fù)債賬面值 ? X5=銷售收入 247。 資產(chǎn)總額 0109 202208130011 59 ? Z值應(yīng)在 ，等于 。如果企業(yè)的 z值大于 ，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好；如果 z值小于 ,則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；如果 z值處于 ，稱為“灰色地帶”，處在這個(gè)區(qū)間，則企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是極其不穩(wěn)定的。 0109 202208130011 60 ? （ 2） Edmister模型 ? （ 3）多微區(qū)分模型 ? （ 4）企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià) ? （ 5）臺灣多元線性函數(shù) 0109 202208130011 61 ? 第四節(jié) 運(yùn)用不同財(cái)務(wù)預(yù)警方法的案例分析 ? （略） 0109 202208130011 62 第五節(jié) 對于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究的展望 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)探索性的研究領(lǐng)域，對其的研究將不斷深入。對財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的進(jìn)一步研究，重點(diǎn)可以放在以下幾個(gè)方面： ? （ 1）可以從模型預(yù)警系統(tǒng)建立出發(fā)，結(jié)合定性與定量指標(biāo)，進(jìn)一步研究建立更加完善的財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指標(biāo)； ? （ 2）引入 EVA業(yè)績評價(jià)體系和平衡計(jì)分卡的概念，試圖建立一套頂尖是 EVA監(jiān)測核心指標(biāo)，中層是財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測指標(biāo)，底層是財(cái)務(wù)監(jiān)測的現(xiàn)金流量指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。 ? （ 3）從成本管理角度引入預(yù)警感念，如引入作業(yè)成本的概念，構(gòu)建基于作業(yè)成本管理的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。 0109 202208130011 63 ? 參考文獻(xiàn)： ? 張友棠，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究，中國人民大學(xué)出版社， 2022年 ? 顧曉安，公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建，財(cái)經(jīng)論叢， 2022，（ 7） ? 谷祺，財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)投資行為分析與對策，會計(jì)研究， 1999，（ 10） 0109 202208130011 64 再見 !
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