專題二財務預警系統(tǒng)管理研究-資料下載頁
2025-01-10 23:55本頁面
【正文】 場因子，并將證券組合中的每一證券價值用市場因子來表示； ? （ 2）測算市場因子未來的情況，并估算出證券組合的未來值； ? （ 3）求出損益分布，在給定置信度下計算出 var值。 0109 202208130011 51 ★ 現(xiàn)代財務管理理論 ? 權(quán)衡理論模型 ? 代理成本理論 ? 信號傳遞理論 ? —— 運用現(xiàn)代財務理論，對財務風險進行監(jiān)測與預警，在國際上，是一個正在探索的課題。 0109 202208130011 52 第三節(jié) 財務預警系統(tǒng)管理的基本方法 ? —— 財務預警系統(tǒng)管理的基本方法源于經(jīng)濟預警的一般方法。 ? —— 財務預警的一般程序：明確財務預警的警義 尋找財務預警的警源 分析財務預警的警兆 監(jiān)測并預報警度 建立預警模型 擬定排警對策。 ? —— 財務預警方法通常包括：指數(shù)預警方法、統(tǒng)計預警方法、模型預警方法 0109 202208130011 53 一、財務預警系統(tǒng)管理的統(tǒng)計預警方法 ? 統(tǒng)計預警方法的一般步驟：設計警兆指標 設置警限和警度 測度預警臨界值 預報警度 0109 202208130011 54 現(xiàn)金流量預警的應用技術(shù)與案例分析 ? 現(xiàn)金流量財務比率的選取 ? 舉例 ? 現(xiàn)金流量財務比率臨界值的確定 ? 按照一定的原則確定：多數(shù)原則、半數(shù)原則、少數(shù)原則、均數(shù)原則、眾數(shù)原則等等 ? 比如：按照多數(shù)原則、半數(shù)原則、均數(shù)原則確定臨界值 0109 202208130011 55 ? 現(xiàn)金流量財務比率警限的設置 ? 按照慣例，可以無警與有警的分界點作為基點，在此基礎(chǔ)上以減少 20個、 40個、 100個百分點分別作為輕警與中警、中警與中警、中警與巨警的分界點。 ? 現(xiàn)金流量財務比率警度的預報 0109 202208130011 56 二、財務預警系統(tǒng)管理的指數(shù)預警方法 ? 財務預警指數(shù)的公式 ? 財務預警指數(shù) =（財務監(jiān)測實際指標值－財務預警臨界值） /財務預警臨界值 ? 財務預警框架體系 0109 202208130011 57 三、財務預警系統(tǒng)管理的模型預警方法 ? 模型預警方法主要包括多指標綜合監(jiān)控模型預警方法、線性函數(shù)模型預警方法、其他模型預警方法等。 ? 財務預警系統(tǒng)管理的線性函數(shù)模型預警方法。 ? （ 1） z計分模型 ? Z計分模型是由美國的愛德華 .阿爾曼在 20世紀 60年代中期提出的，用以計量企業(yè)破產(chǎn)的可能性。 0109 202208130011 58 ? Z計分模型的判別函數(shù)： ? Z=++++X5 ? 式中， z表示財務狀況惡化程度的概率值 ? X1=經(jīng)營運資金 247。 資產(chǎn)總額 ? X2=留存收益 247。 資產(chǎn)總額 ? X3=息稅前利潤 247。 資產(chǎn)總額 ? X4=股本的市價 247。 負債賬面值 ? X5=銷售收入 247。 資產(chǎn)總額 0109 202208130011 59 ? Z值應在 ，等于 。如果企業(yè)的 z值大于 ，表明企業(yè)的財務狀況良好；如果 z值小于 ,則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風險；如果 z值處于 ，稱為“灰色地帶”，處在這個區(qū)間，則企業(yè)的財務狀況是極其不穩(wěn)定的。 0109 202208130011 60 ? （ 2） Edmister模型 ? （ 3）多微區(qū)分模型 ? （ 4）企業(yè)經(jīng)營指標風險評價 ? （ 5）臺灣多元線性函數(shù) 0109 202208130011 61 ? 第四節(jié) 運用不同財務預警方法的案例分析 ? （略） 0109 202208130011 62 第五節(jié) 對于財務預警系統(tǒng)管理研究的展望 ? 財務預警系統(tǒng)是一個探索性的研究領(lǐng)域，對其的研究將不斷深入。對財務預警系統(tǒng)的進一步研究，重點可以放在以下幾個方面： ? （ 1）可以從模型預警系統(tǒng)建立出發(fā)，結(jié)合定性與定量指標，進一步研究建立更加完善的財務預警綜合指標； ? （ 2）引入 EVA業(yè)績評價體系和平衡計分卡的概念，試圖建立一套頂尖是 EVA監(jiān)測核心指標，中層是財務預警監(jiān)測指標，底層是財務監(jiān)測的現(xiàn)金流量指標的財務預警系統(tǒng)。 ? （ 3）從成本管理角度引入預警感念，如引入作業(yè)成本的概念，構(gòu)建基于作業(yè)成本管理的財務預警系統(tǒng)。 0109 202208130011 63 ? 參考文獻： ? 張友棠，財務預警系統(tǒng)管理研究，中國人民大學出版社， 2022年 ? 顧曉安，公司財務預警系統(tǒng)的構(gòu)建，財經(jīng)論叢， 2022，（ 7） ? 谷祺，財務危機企業(yè)投資行為分析與對策，會計研究， 1999，（ 10） 0109 202208130011 64 再見 !
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