財務(wù)管理實訓(xùn)ppt課件-資料下載頁
2025-01-10 04:48本頁面
【正文】 5000元，該項貸款的年利率是 6％，每半年計息一次，則 3年后該項貸款的本利和為 5955元（ ） 【 正確答案 】 錯 【 答案解析 】 注意本年是每半年計息一次的情況，所以在計算終值時使用的折現(xiàn)率應(yīng)是 3％，期數(shù)應(yīng)是半年的個數(shù) 6，即復(fù)利終值＝ 5000（ F/P,3%,6）＝ （元）。 第二章 資金時間價值 20221014 41 ，則會降低企業(yè)的自有資金利潤率。（ ） 【 正確答案 】 對 【 答案解析 】 若企業(yè)的息稅前資金利潤率低于借入資金的利息率，則企業(yè)需要動用自有資金的一部分利潤用于支付利息，所以會使得企業(yè)的自有資金利潤率降低。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為 100萬元，借入資金為200萬元，息稅前資金利潤率為 10%，借入資金利息率為 12%，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為 100 10%＝ 10（萬元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為 200 10%＝ 20（萬元），需要支付的利息＝ 200 12%＝ 24（萬元），則需要動用自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤 4萬元支付利息，減少了企業(yè)的利潤，所以會降低自有資金利潤率。 第二章 資金時間價值 20221014 42 四、計算題。 2022年、 2022年、 2022年和 2022年各年的 1月 1日分別存入 5000元，按 10%利率，每年復(fù)利一次，要求計算 2022年 12月 31日的余額是多少？ 【 正確答案 】 本題中 202 202 202 2022年每年年初存入 5000元，求在 2022年年末的終值，顯然是即付年金求終值的問題，所以， 2022年 12月 31日的余額＝ 5000 （ F/A,10%,4） （ 1＋ 10％）＝ （元） 或者 2022年 12月 31日的余額＝ 5000 [（ F/A,10%,5） 1]＝ （元） 第二章 資金時間價值 20221014 43 、乙兩個投資項目，計劃投資額均為 1000萬元，其收益率的概率分布如下表所示： 市場狀況 概率 甲項目 乙項目 好 20% 30% 一般 10% 10% 差 5% 5% 要求： （ 1）分別計算甲乙兩個項目收益率的期望值。 （ 2）分別計算甲乙兩個項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。 （ 3）比較甲乙兩個投資項目風(fēng)險的大小。 （ 4）如果無風(fēng)險收益率為 6%，甲項目的風(fēng)險價值系數(shù)為 10%，計算甲項目投資的總收益率。 第二章 資金時間價值 20221014 44 【 正確答案 】 （ 1）甲項目收益率的期望值＝ 20％＋ 10％＋ 5％＝ 12％ 乙項目收益率的期望值＝ 30％＋ 10％＋ （－ 5％）＝ 13％ （ 2）甲項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝ [（ 20％－ 12％） 2 ＋（ 10％－ 12％） 2 ＋（ 5％－ 12％） 2 ]1/2＝ ％ 乙項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝ [（ 30％－ 13％） 2 ＋（ 10％－ 13％） 2 ＋（－ 5％－ 13％）2 ]1/2＝ ％ （ 3）因為甲乙兩個項目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險的大小 甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ ％ /12％ 100％＝ ％ 乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ ％ /13％ 100％＝ ％ 因為乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙項目的風(fēng)險大于甲項目。 （ 4）風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ 10％ ％＝ ％ 甲項目投資的總的收益率＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率＝ 6％＋ ％＝ ％ 20221014 45
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