【正文】 政府采取一系列政策，食品價(jià)格價(jià)格非但沒有下降，反而上漲幅度更快。 ?根本問題是這一輪物價(jià)上漲原因是什么。在我國這一輪經(jīng)濟(jì)增長中， 房地產(chǎn)市場快速發(fā)展早已成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿χ?，不僅帶動(dòng)了我國的城市化進(jìn)程，而且房地產(chǎn)價(jià)格的快速上漲也帶動(dòng)了相關(guān) 50多個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的迅速上漲，并帶動(dòng)整個(gè)市場商品價(jià)格的全面上漲，物價(jià)上漲應(yīng)該是近幾年來房價(jià)快速上漲的傳導(dǎo)結(jié)果。 當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)中的價(jià)格上漲最后傳導(dǎo)為食品價(jià)格上漲時(shí)，就預(yù)示了國內(nèi)物價(jià)水平將可能全面上漲。可以說，食品價(jià)格快速上漲只是這輪價(jià)格上漲的最后一端。 ? 面對當(dāng)前國內(nèi) CPI繼續(xù)高升壓力時(shí)，我們既不會(huì)低估CPI快速上漲的負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果，也急需找到導(dǎo)致 CPI快速上漲的影響根源。特別是當(dāng)銀行信貸仍超高速增長時(shí)，我們更要密切關(guān)注 CPI上漲壓力或通脹壓力。 ?二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 2022年中國 CPI指數(shù) ? 一月 % ? 二月 % ? 三月 % ? 四月 % ? 五月 % ? 六月 % ? 七月 % ? 八月 % ? 九月 % ? 十月 % ? 十一月 % ? 十二月 ％ 2022年年度漲 ％ 2022年中國 CPI指數(shù) ?1月份， %。 2月份 。%。3月份 % ?通貨膨脹是目前我國經(jīng)濟(jì)中存在的主要問題，控制通貨膨脹也將是管理層未來一段時(shí)間的首要任務(wù)。 ?全年控制在 4%以內(nèi)。 ?2022年 CPI采用新統(tǒng)計(jì)方法 制造業(yè)成本指數(shù) PPI ?（亦稱 工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù) ）。生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)是一個(gè)用來衡量 制造商 出廠價(jià) 的平均變化的 指數(shù) ，它是統(tǒng)計(jì)部門收集和整理的若干個(gè) 物價(jià)指數(shù) 中的一個(gè)。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高時(shí)，表明有 通貨膨脹 的風(fēng)險(xiǎn)。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低時(shí)，則表明有 通貨緊縮 的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)主要的目的在衡量各種商品在不同的生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。一般而言，商品的生產(chǎn)分為三個(gè)階段：一、原始階段：商品尚未做任何的加工；二、中間階段：商品尚需作進(jìn)一步的加工；三、完成階段：商品至此不再做任何加工手續(xù)。 ?根據(jù) 價(jià)格傳導(dǎo) 規(guī)律， PPI對 CPI有一定的影響。PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平， CPI反映消費(fèi)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平。整體價(jià)格水平的波動(dòng)一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向 下游產(chǎn)業(yè) 擴(kuò)散，最后波及消費(fèi)品。產(chǎn)業(yè)鏈可以分為兩條：一是以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn)，存在原材料 → 生產(chǎn)資料 →生活資料的傳導(dǎo)。另一條是以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生產(chǎn)，存在 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料 → 農(nóng)產(chǎn)品 → 食品的傳導(dǎo)。在 中國 ，就以上兩個(gè)傳導(dǎo)路徑來看，目前第二條，即農(nóng)產(chǎn)品向食品的傳導(dǎo)較為充分， 2022年以來糧價(jià)上漲是拉動(dòng) CPI上漲的主要因素之一。 ?PPI能夠反映生產(chǎn)者獲得原材料的價(jià)格波動(dòng)情況，推算預(yù)期 CPI，從而估計(jì)通脹風(fēng)險(xiǎn)。 ?總之， PPI上升不是好事，如果生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移成本，終端消費(fèi)品價(jià)格上揚(yáng)，通脹上漲。如果不轉(zhuǎn)移，企業(yè)利潤下降，經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，低于 50%，也意味著經(jīng)濟(jì)不景氣。 采購經(jīng)理人指數(shù) PMI ?采購經(jīng)理人指數(shù) （ Purchasing Manager39。s Index)是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個(gè)擴(kuò)散指數(shù)即新訂單指數(shù) (簡稱訂單 )、生產(chǎn)指數(shù) (簡稱生產(chǎn) )、從業(yè)人員指數(shù) (簡稱雇員 )、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù) (簡稱配送 )、主要原材料庫存指數(shù) (簡稱存貨 )加權(quán)而成。 ?采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示，常以 50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：即當(dāng)指數(shù)高于 50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號。當(dāng)指數(shù)低于 50%，尤其是非常接近 40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。它是領(lǐng)先指標(biāo)中一項(xiàng)非常重要的附屬指針。除了對整體指數(shù)的關(guān)注外，采購經(jīng)理人指數(shù)中的支付物價(jià)指數(shù)及收取物價(jià)指數(shù)也被視為物價(jià)指標(biāo)的一種，而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來預(yù)測失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。 采購經(jīng)理指數(shù)是通過對采購經(jīng)理的月度調(diào)查統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，反映了經(jīng)濟(jì)的變化趨勢，是經(jīng)濟(jì)監(jiān)測的先行指標(biāo)。PMI指數(shù)與 GDP具有高度相關(guān)性，且其轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往領(lǐng)先于 GDP幾個(gè)月。 意義 ?采購經(jīng)理指數(shù)（ PMI）已成為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的重要評價(jià)指標(biāo)和世界經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表?；趯Σ少徑?jīng)理進(jìn)行調(diào)查的 PMI數(shù)據(jù)從理論上講能夠反映市場的變動(dòng)情況，與宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比、與行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，均顯示一定的相互關(guān)聯(lián)或者一致性，因此，在制定國家經(jīng)濟(jì)政策方面、企業(yè)經(jīng)營方面、金融投資活動(dòng)方面體現(xiàn)很好的應(yīng)用價(jià)值。 ? 采購經(jīng)理指數(shù)（ PMI），作為國際通行的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測指標(biāo)體系，許多國家通常與 國內(nèi)生產(chǎn)總值 （ GDP）、就業(yè)指數(shù)、 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù) （ PPI）、匯率、股指等并行，用來分析經(jīng)濟(jì)走勢、幫助進(jìn)行各種投資決策、進(jìn)行階段性研究預(yù)測等等，已成為政府、銀行、企業(yè)、各類金融機(jī)構(gòu)以及財(cái)經(jīng)媒體廣為應(yīng)用的重要信息之一。 圖 1： 20222022年， 3月和 4月 PMI對比（ %） 圖 2： 20222022年， PMI走勢圖（ %） ?4月份 PMI 較 3月下降 %，該指數(shù)公布 6年以來，除初始之年的 2022年外，其余 5年 4月份 PMI相對 3月份水平均有不小上升，平均上升幅度為，如圖 1。 PMI從去年 11月份見頂 %后，便連續(xù)三月下滑，雖然 3月份因?yàn)榧竟?jié)性因素而出現(xiàn)反彈，但反彈的力度遠(yuǎn)小于往年，如圖 2。另一方面，一方面通脹越加嚴(yán)峻， 3月 CPI創(chuàng)出新高， 4月份短期緩解的通脹并不能掩蓋越加顯著的通脹問題。 本章重點(diǎn)內(nèi)容： ?國民收入流量循環(huán)模型與恒等關(guān)系 ?國內(nèi)生產(chǎn)總值的涵義與核算 ； ?國民收入核算中的其他總量 ；