財務第二章ppt課件-資料下載頁
2025-01-08 17:03本頁面
【正文】 =10%,期望收益 K乙=15%,標準離差 D甲 =20%,標準離差 D乙 =25%,那么 ,標準 （ 離 ） 差越大的項目 ,其風險 ？ C不變 D不確定 第二節(jié)風險報酬 練習： 第二節(jié)風險報酬 2． 3證券組合的風險報酬 第二章 財務管理的價值觀念 投資組合的風險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風險： ?非系統(tǒng)風險：是指某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性 。 （ 公司特別風險 ， 可分散風險 ） ?系統(tǒng)風險：是指由于某些因素 ， 給市場上所有證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性 。 （ 市場風險 ， 不可分散風險 ） ?貝塔系數(shù)：是一種系統(tǒng)風險指數(shù) 。 它用于衡量某一投資(證券 )收益率的變動相對于市場組合收益率變動的敏感性 (變化幅度 )。 ∑ 整個市場貝塔系數(shù) =1。 第二節(jié)風險報酬 2． 3證券組合的風險報酬 第二章 財務管理的價值觀念 風險報酬率 Rp＝ β p(Km RF) 投資報酬率： R＝無風險報酬率＋風險報酬率 ＝ RF＋ Rp 其中： Km市場平均報酬率； RF為無風險報酬率； Rp為風險報酬率。 無風險投資報酬率 RF 風險程度 V R＝ RF ＋ Rp 第二節(jié)風險報酬 2． 3證券組合的風險報酬 第二章 財務管理的價值觀念 CAPM： 一種描述風險與期望 (要求 ) 收益率之間關系的模型，既某一證券 (投資 )的期望 (要求 )收益率就是無風險收益率加上該證券 (投資 )的系統(tǒng)風險溢價。 Ki=RF+β i(KMRF) 例 : BW公司的財務主管在股東的要求下計算投資收益率。財務主管使用的 RF值是 6%，長期市場期望投資收益率是 10%。 BW公司的股票分析家已經(jīng)計算出該公司的貝塔值是 ，那么， BW公司股票所要求的投資收益率是多少 ? KBW=6%+(10% 6%)=% 第三節(jié)利息率 第二章 財務管理的價值觀念 3． 1利息率的概念種類 ? 基準利率 ? 套算利率 ? 實際利率 ? 名義利率 ? 固定利率 ? 浮動利率 ? 官方利率 ? 市場利率 第三節(jié)利息率 第二章 財務管理的價值觀念 3． 2決定利息率高低的因素 ? 預期實際報酬率 （ 生產(chǎn)機會 ） ? 預期資產(chǎn)流動性 （ 資產(chǎn)的變現(xiàn)性 ） ? 預期風險報酬 （ 資產(chǎn)的風險性 ） ? 預期資產(chǎn)生命周期內(nèi)的通貨膨脹率 第三節(jié)利息率 第二章 財務管理的價值觀念 3． 3利息率 水平測算 ? 純利率 ? 通貨膨脹補償 ? 違約風險報酬 ? 流動性風險報酬 風險報酬 ? 期限風險報酬 舉例說明
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1