金地集團(tuán)公司債券融資對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響-資料下載頁
2025-01-07 00:22本頁面
【正文】 的重要因素。利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)。債券剩余期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。 （ 2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)： 流動(dòng)性差的債券使得投資者在短期內(nèi)很難以合理的價(jià)格賣掉債券，從而遭受降價(jià)損失或喪失新的投資機(jī)會(huì)。 （ 3）信用風(fēng)險(xiǎn)： 若發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，便會(huì)給債券投資者帶來信用風(fēng)險(xiǎn)損失。 （ 4）再投資風(fēng)險(xiǎn)： 若購買短期、低利率債券而沒有購買長(zhǎng)期、高利率債券，則在短期債券到期收回現(xiàn)金時(shí)，可能找不到原本可以購買的高利率債券，從而產(chǎn)生再投資風(fēng)險(xiǎn)。 （ 5）回收性風(fēng)險(xiǎn)： 當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，此前發(fā)行的有回收性條款的高息債券就有可能被強(qiáng)制收回，產(chǎn)生回收性風(fēng)險(xiǎn)。 （ 6）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)： 通貨膨脹會(huì)使貨幣的實(shí)際購買力下降，因而通貨膨脹期間，實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為 10%，通貨膨脹率為 8%，則實(shí)際的收益率只有 2%。 我國(guó)上市公司股利分配水平一直不高，使得股權(quán)融資成本 顯 得較低，這將如何影響上市公司未來對(duì)公司債券的選擇？ 股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)，給投資者超過儲(chǔ)蓄率的較高的投資回報(bào)，作為對(duì)投資者的高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，是上市公司的責(zé)任。但是我國(guó)的上市公司卻大多缺乏這種應(yīng)有的責(zé)任。到年報(bào)公布時(shí)公司以“不分配不轉(zhuǎn)增”來應(yīng)付投資者使投資者對(duì)股利回報(bào)的期望化為泡影。 年份 2022 2022 2022 2022 2022 2022 不分配 派現(xiàn) 46 44 送股 轉(zhuǎn)增 送派 送轉(zhuǎn) 派轉(zhuǎn) 0 送派轉(zhuǎn) 公司債券的作用 有利于發(fā)市公司的資本結(jié)構(gòu)，為我國(guó)上市公司開拓了一條高效低廉的展高效平衡的多元化資本市場(chǎng)，可以有效改善我國(guó)股票市場(chǎng)好債券市場(chǎng)不匹配的現(xiàn)狀 有 有利于優(yōu)化上融資渠道，對(duì)平衡公司融資結(jié)構(gòu)和降低公司融資風(fēng)險(xiǎn)有著巨大的作用 公司債券用途豐富，期限靈活，更加符合市場(chǎng)需要。公司債券的募集資金可用于固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來源結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財(cái)務(wù)成本、支持公司并購和資產(chǎn)重組等需要 為中小企業(yè)融資破冰，公司債券的發(fā)行門檻較低，使許多中小公司發(fā)行債券成為可能 豐富了資本市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了居民投資選擇 從股票的分配水平和債券的作用來看 上市公司未來 會(huì)加大 公司債券的 發(fā)行 結(jié) 束 語 不同的融資方式有各自的利弊，企業(yè)應(yīng)該揚(yáng)長(zhǎng)避短，走 多元化 融資道路，各種融資方式協(xié)調(diào)進(jìn)行。 面對(duì)空前巨大的資金需求和融資壓力，金地集團(tuán)積極開拓新的融資渠道，選擇了多元化的融資戰(zhàn)略，為其他房地產(chǎn)企業(yè)做出了很好的榜樣。 此次公司債券在上市公司中試點(diǎn)，為我國(guó)上市公司增加了一條新的融資渠道。上市公司應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，借此改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本。 謝 謝！
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