財(cái)務(wù)分析ch11企業(yè)發(fā)展能力分析-資料下載頁
2025-01-06 22:12本頁面
【正文】 21 ? 圖 11— 2 企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架 企 業(yè) 整 體 發(fā) 展 能 力股 東 權(quán) 益 增 長(zhǎng) 率 收 益 增 長(zhǎng) 率銷 售 增 長(zhǎng) 率資 產(chǎn) 增 長(zhǎng) 率2022/2/3 第十一章 企業(yè)發(fā)展能力分析 22 二、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架應(yīng)用 ? 應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析企業(yè)整體發(fā)展能力時(shí)應(yīng)該注意以下幾方面： ? 1．對(duì)股東權(quán)益增長(zhǎng)的分析。股東權(quán)益的增長(zhǎng)來一方面來源于凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)又主要來自于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)又主要取決于銷售收入，并且銷售收入的增長(zhǎng)在資產(chǎn)使用效率保持一定的前提下要依賴于資產(chǎn)投入的增加；股東權(quán)益的增長(zhǎng)另一方面來源于股東的凈投資，而凈投資取決于本期股東投資資本的增加和本期對(duì)股東股利的發(fā)放。 2022/2/3 第十一章 企業(yè)發(fā)展能力分析 23 ? 2．對(duì)收益增長(zhǎng)的分析。收益的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)為凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而對(duì)于一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)而言，其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)應(yīng)該主要來源于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)又應(yīng)該主要來自于營(yíng)業(yè)收入的增加。 2022/2/3 第十一章 企業(yè)發(fā)展能力分析 24 ? 3．對(duì)銷售增長(zhǎng)的分析。銷售增長(zhǎng)是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來源，也是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的源泉。一個(gè)企業(yè)只有不斷開拓市場(chǎng)，保持穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，才能不斷擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入，增加股東權(quán)益；同時(shí)為企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)、開發(fā)新產(chǎn)品和進(jìn)行技術(shù)改造提供資金來源，最終促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。 2022/2/3 第十一章 企業(yè)發(fā)展能力分析 25 ? 4．對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)的分析。企業(yè)資產(chǎn)是取得銷售收入的保障，要實(shí)現(xiàn)銷售收入的增長(zhǎng)，在資產(chǎn)利用效率一定的條件下就需要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，一方面可以通過負(fù)債融資實(shí)現(xiàn)，另一方面可以依賴股東權(quán)益的增長(zhǎng)，即凈利潤(rùn)和凈投資的增長(zhǎng)。 ? 總之，在運(yùn)用這一框架時(shí)需要注意這四種類型增長(zhǎng)率之間的相互關(guān)系，否則無法對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展能力做出正確的判斷。
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