宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)--第八章_開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)-資料下載頁
2024-12-29 12:36本頁面
【正文】 國(guó)際資本流動(dòng)性差 如果國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)利率反應(yīng)的不敏感，擴(kuò)張性財(cái)政政策 將導(dǎo)致國(guó)際收支赤字；國(guó)際收支赤字導(dǎo)致本幣匯率貶值；本幣匯率貶值導(dǎo)致 本國(guó) 出口增加而進(jìn)口減少 ， 國(guó)內(nèi)自發(fā)總需求增加， 經(jīng)常項(xiàng)目狀況改善 ；最終 導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在既高于采取擴(kuò)張性財(cái)政政策之前、又高于本幣貶值之前的水平上實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。 此時(shí) 的 國(guó)內(nèi)產(chǎn)出水平高于本幣貶值前的水平的差額， 就是財(cái)政政策的“ 國(guó)際性擴(kuò)張效應(yīng) ” 。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 48 0 Yr BP1Y1 Y2E1E2LM1IS 1IS 2Y3IS 3BP2國(guó)際資本流動(dòng)性差 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 49 在完全自由浮動(dòng)的匯率制度下，國(guó)際資本流動(dòng)性強(qiáng)，財(cái)政政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)差；國(guó)際資本流動(dòng)性弱，財(cái)政政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)好。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 50 二、浮動(dòng)匯率制度下的貨幣政策 如果政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國(guó)內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項(xiàng)目余額減少，并使國(guó)內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進(jìn)口增加，經(jīng)常項(xiàng)目余額減少，從而導(dǎo)致國(guó)際收支赤字。國(guó)際收支赤字則將導(dǎo)致本幣匯率貶值，又使出口增加而進(jìn)口減少，國(guó)內(nèi)自發(fā)總需求增加，和經(jīng)常項(xiàng)目狀況改善，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在更高的水平上實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 51 0 YrLM 2BP2Y 1LM 1E1IS 2E2Y 2BP1IS 1浮動(dòng)匯率制度下的貨幣政策 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 52 在完全自由浮動(dòng)的匯率制度下，貨幣政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)好。而且，國(guó)際資本流動(dòng)性越強(qiáng)，貨幣政策的效果越好。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 53 三、固定匯率制度下的財(cái)政政策 固定匯率制度下，財(cái)政政策對(duì)國(guó)際收支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，也與國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)利率反應(yīng)的敏感程度相關(guān)。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 54 如果國(guó)際資本流動(dòng)性強(qiáng)，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策最終導(dǎo)致國(guó)際收支盈余，而在國(guó)際收支盈余的情況下，貨幣當(dāng)局為了維持固定匯率就應(yīng)當(dāng)買進(jìn)外匯、賣出本幣，即增加本國(guó)貨幣的供給，從而起到了擴(kuò)張性貨幣政策的作用，這種作用與實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策所期望的效果是一致的。而且，國(guó)際資本的流動(dòng)性越強(qiáng)，這種正向作用就越大。 國(guó)際資本流動(dòng)性強(qiáng) 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 55 0 YrL M1BPIS1Y 1 Y 3L M2E2IS2E1Y 2國(guó)際資本流動(dòng)性強(qiáng) 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 56 如果國(guó)際資本流動(dòng)性差，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策最終導(dǎo)致國(guó)際收支赤字，而在國(guó)際收支赤字的情況下，貨幣當(dāng)局為了維持固定匯率就應(yīng)當(dāng)賣出外匯、買進(jìn)本幣，即減少本國(guó)貨幣的供給，從而起到了緊縮性貨幣政策的作用，這種作用與實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策所期望的效果正好相反。而且，國(guó)際資本的流動(dòng)性越差，這種反向作用就越大。 國(guó)際資本流動(dòng)性差 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 57 0 Yr BPY 1 Y 3E 1E 2LM1IS1LM2IS2Y 2國(guó)際資本流動(dòng)性差 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 58 在固定匯率制度下，國(guó)際資本流動(dòng)性強(qiáng)，財(cái)政政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)好；國(guó)際資本流動(dòng)性弱，財(cái)政政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)差。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 59 四、固定匯率制度下的貨幣政策 如果政府采取擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國(guó)內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項(xiàng)目余額減少；并使國(guó)內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進(jìn)口增加，經(jīng)常項(xiàng)目余額減少，從而導(dǎo)致國(guó)際收支赤字，固定匯率面臨貶值壓力。 這時(shí)，如果該國(guó)要維持固定匯率，就必須賣出外匯、買進(jìn)本幣，使貨幣供給減少，從而抵消了擴(kuò)張性貨幣政策的作用。 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 60 0 YrL M2BPISL M1固定匯率制度下的貨幣政策 山東理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 61 在固定匯率制度下，開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟(jì)差。而且，國(guó)際資本流動(dòng)性越強(qiáng)，貨幣政策的效果越差。
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