宏觀經(jīng)濟學--第八章_開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟-資料下載頁
2024-12-29 12:36本頁面
【正文】 國際資本流動性差 如果國際資本流動對利率反應(yīng)的不敏感，擴張性財政政策 將導致國際收支赤字；國際收支赤字導致本幣匯率貶值；本幣匯率貶值導致 本國 出口增加而進口減少 ， 國內(nèi)自發(fā)總需求增加， 經(jīng)常項目狀況改善 ；最終 導致國內(nèi)經(jīng)濟在既高于采取擴張性財政政策之前、又高于本幣貶值之前的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。 此時 的 國內(nèi)產(chǎn)出水平高于本幣貶值前的水平的差額， 就是財政政策的“ 國際性擴張效應(yīng) ” 。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 48 0 Yr BP1Y1 Y2E1E2LM1IS 1IS 2Y3IS 3BP2國際資本流動性差 山東理工大學 經(jīng)濟學院 49 在完全自由浮動的匯率制度下，國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差；國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 50 二、浮動匯率制度下的貨幣政策 如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項目余額減少，并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少，從而導致國際收支赤字。國際收支赤字則將導致本幣匯率貶值，又使出口增加而進口減少，國內(nèi)自發(fā)總需求增加，和經(jīng)常項目狀況改善，從而導致國內(nèi)經(jīng)濟在更高的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 51 0 YrLM 2BP2Y 1LM 1E1IS 2E2Y 2BP1IS 1浮動匯率制度下的貨幣政策 山東理工大學 經(jīng)濟學院 52 在完全自由浮動的匯率制度下，貨幣政策的效果比封閉經(jīng)濟好。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越好。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 53 三、固定匯率制度下的財政政策 固定匯率制度下，財政政策對國際收支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，也與國際資本流動對利率反應(yīng)的敏感程度相關(guān)。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 54 如果國際資本流動性強，采取擴張性財政政策最終導致國際收支盈余，而在國際收支盈余的情況下，貨幣當局為了維持固定匯率就應(yīng)當買進外匯、賣出本幣，即增加本國貨幣的供給，從而起到了擴張性貨幣政策的作用，這種作用與實行擴張性財政政策所期望的效果是一致的。而且，國際資本的流動性越強，這種正向作用就越大。 國際資本流動性強 山東理工大學 經(jīng)濟學院 55 0 YrL M1BPIS1Y 1 Y 3L M2E2IS2E1Y 2國際資本流動性強 山東理工大學 經(jīng)濟學院 56 如果國際資本流動性差，采取擴張性財政政策最終導致國際收支赤字，而在國際收支赤字的情況下，貨幣當局為了維持固定匯率就應(yīng)當賣出外匯、買進本幣，即減少本國貨幣的供給，從而起到了緊縮性貨幣政策的作用，這種作用與實行擴張性財政政策所期望的效果正好相反。而且，國際資本的流動性越差，這種反向作用就越大。 國際資本流動性差 山東理工大學 經(jīng)濟學院 57 0 Yr BPY 1 Y 3E 1E 2LM1IS1LM2IS2Y 2國際資本流動性差 山東理工大學 經(jīng)濟學院 58 在固定匯率制度下，國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好；國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 59 四、固定匯率制度下的貨幣政策 如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項目余額減少；并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少，從而導致國際收支赤字，固定匯率面臨貶值壓力。 這時，如果該國要維持固定匯率，就必須賣出外匯、買進本幣，使貨幣供給減少，從而抵消了擴張性貨幣政策的作用。 山東理工大學 經(jīng)濟學院 60 0 YrL M2BPISL M1固定匯率制度下的貨幣政策 山東理工大學 經(jīng)濟學院 61 在固定匯率制度下，開放經(jīng)濟中的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟差。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越差。
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