公司理財(cái)-第八節(jié)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化-資料下載頁(yè)
2024-10-19 11:31本頁(yè)面
【正文】 稅前利潤(rùn)為 200萬(wàn)元，大于籌資無(wú)差別點(diǎn) ? 故應(yīng)采用發(fā)行公司債籌資。因?yàn)榇藭r(shí)，預(yù)計(jì)的每股收益將達(dá)到最大。 項(xiàng)目 增發(fā)普通股（ A） 增發(fā)公司債（ B） 預(yù)計(jì)息的息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 200 200 減：利息（萬(wàn)元） 20 60 稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 180 140 減：所得稅 (稅率 25%) 45 35 稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元） 135 105 普通股股數(shù) 120 80 每股收益（元） 表 69 江夏公司不同資本結(jié)構(gòu)下的每股收益 課程網(wǎng)站： :\\ 【 閱讀材料 63】 從緊的貨幣政策對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響 從緊貨幣政策使企業(yè)籌措資金的成本和難度加大。 ? 一是融資成本明顯增加。 ? 從 2021年以來(lái)，央行多次提高存款準(zhǔn)備金率和利率，部分銀行的票據(jù)年貼現(xiàn)率從 2021年 1季度的 %提高到2021年 1季度的 %。 ? 二是貸款門(mén)檻提高，難度加大。 ? 從緊貨幣政策下，銀行嚴(yán)格實(shí)行抵押貸款，基本不開(kāi)展信用擔(dān)保貸款，企業(yè)貸款難度更大。 ? 金融業(yè)實(shí)行謹(jǐn)慎原則，使得中小企業(yè)在銀行融資時(shí)更處于不利地位； 課程網(wǎng)站： :\\ ? 三是貸款的不確定性增加，規(guī)模受限。 ? 2021年以來(lái)，央行已五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)后存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到 %的歷史高位，信貸規(guī)模進(jìn)一步緊縮。 ? 在從緊貨幣政策下，企業(yè)不得不提高自有資金留存的比例。 課程網(wǎng)站： :\\ 1. 使用建議與糾錯(cuò)：在教材使用，及本課件使用中若發(fā)現(xiàn)差錯(cuò)及其建議，請(qǐng)發(fā)電子郵件與。 ：鈄志斌主編的項(xiàng)目化教材《 公司理財(cái)實(shí)務(wù) 》 和 《 EXCEL在公司理財(cái)中的應(yīng)用 》 。 ： 57702538。 —— 麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院 鈄志斌 20217
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