[經(jīng)濟學(xué)]第3章現(xiàn)代國際收支理論-資料下載頁
2025-10-10 02:41本頁面
【正文】 行擴張性貨幣政策， LM曲線右移，新的（短期）經(jīng)濟平衡點為E’ 。此時，收入上升，利率下降，而國際收支處于赤字狀態(tài) （請同學(xué)們想想，為何出現(xiàn)國際收支赤字？）。 見圖 E: 45 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE 在長期內(nèi)，外匯儲備減少， LM’ 曲線左移，一直到恢復(fù)到曲線 LM處為止。此時，貨幣供應(yīng)量、利率、國際收支等變量均恢復(fù)原狀，但基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。 結(jié)論： 貨幣供給的一次擴張會帶來 _____？ ?短期內(nèi)？ ?長期內(nèi)？ —— 貨幣政策長期內(nèi)無效。 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 46 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE （ 2）財政政策分析 假設(shè)財政支出上升，則 IS曲線右移，利率上升，國民收入增加，但國際收支狀況卻要區(qū)分不同情況討論。從圖上看，這取決于 BP曲線的斜率（注意，資金流動性越高，則 BP曲線越平緩。） 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 47 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE 0 y0 y1 y2 y ① 若 BP曲線斜率小于 LM曲線斜率，則如圖 F所示： ?E’點處于 BP線上方，順差。顯然長期內(nèi)，順差會使 LM曲線右移，直至三條曲線重新交于一點 E”。 ?請回答，長期平衡時，國民收入水平、利率水平和國際收支狀況如何？ 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 IS IS’ BP E” E’ E LM LM’ i 圖 F 48 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE ② 若 BP曲線斜率與 LM曲線斜率相等（必然重合，為何？），則經(jīng)濟新的其均衡點也是長期平衡點（為何？請思考） 。見圖 G ： 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 0 y0 y1 y 圖 G i IS IS’ LM、 BP 49 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE ③ 若 BP曲線斜率大于 LM曲線斜率，情況見圖 H。請同學(xué)們自己分析。 BP LM’ y 0 i IS IS’ 圖 H 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 50 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE 結(jié)論： 當(dāng)政府財政支出增加時，短期內(nèi)，利率上升，收入增加，但國際收支狀況依資金流動性高低的差異而存在多種可能。長期內(nèi)，利率和國民收入依資金流動性的差異而存在多種可能，但同期初相比，利率與收入都有提高。 這意味，長期內(nèi)，財政政策有效。 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 51 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE 、貨幣政策分析 當(dāng)資金完全流動時，開放經(jīng)濟的平衡狀態(tài)如圖 I所示。 i 0 y BP LM IS 圖 I 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 52 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE （ 1）貨幣政策分析 ?假設(shè)實行擴張性的貨幣政策， LM曲線右移，利率下降，但資金迅速流出，外匯儲備下降， LM曲線左移至原位。這意味，貨幣政策不僅在長期，便是在短期，也無效。 ?請大家自己作圖說明！ 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 53 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE （ 2）財政政策分析 ?假設(shè)實行擴張性財政政策， IS曲線右移，利率上升；此時順差，伴隨貨幣供應(yīng)量 同時迅即 上升，導(dǎo)致 LM曲線右移，一直移至 BP線上，三條曲線相交與 E’ 點?？梢?，財政擴張結(jié)束后，貨幣供應(yīng) 量也相應(yīng)擴張了，經(jīng)濟處于長期平衡狀態(tài)。此時，利率不變，收入不僅高于期初水平，而且高于封閉條件下的財政擴張后收入水平（為何？）。見圖 J: 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 54 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE 0 y 圖 J i IS IS’ E E’ LM LM’ 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 55 Copyright169。2021 School Of Finance, JXUFE 結(jié)論： 固定匯率制下，資金可完全流動時，財政擴張不能影響利率，但會帶來國民收入 (與封閉條件下相比 )較大幅度的提高。這意味，財政政策非常有效。 總之： 在固定匯率制下，長期內(nèi)貨幣政策都是無效的，而財政政策則相對有效。 附：開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策
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