化工技術(shù)經(jīng)濟學chap4第四章-資料下載頁
2024-10-18 12:03本頁面
【正文】 52 四、混合方案的選擇 混合方案問題，既含有獨立方案又包含互斥方案。 對于簡單的混合方案，在種種組合以后，利用 IRR法或△ IRR法進行選擇。 對于方案較多，關(guān)系復雜的情況，要采用總投資收益率比較法。 總投資收益率： TRR = ????RjjRjjj kik11*式中： TRR—— 總投資收益率 kj—— 第 j個方案的投資 ij*—— 第 j個方案的內(nèi)部收益率 R—— 方案組合數(shù) 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 53 [例 ] 某石化公司擬發(fā)展精細化工產(chǎn)品，準備在 A、 B、 C、 D四個方向上 投資，每個方向上都有若干方案，數(shù)據(jù)如下?？偼顿Y預算為 9000萬元，項目壽命均為 5年。 若 MARR=10%，應如何選擇？ △ IRR 投資方向 方案 投資額 （萬元） 年收益 （萬元） 對“ 0 ”方案 對“ 1 ”方案 對“ 2 ”方案 A A1 A2 A3 1000 2021 3000 250. 5 554. 8 790. 4 8. 0 12. 0 10. 12. 0 10. 0 5. 7 B B1 B2 B3 1000 2021 4000 334. 4 639. 9 1170 20. 0 18. 0 14. 0 16. 0 12. 2 10. 2 C C1 C2 C3 1000 2021 3000 349. 4 626. 2 932. 1 22. 0 17. 1 16. 7 12. 0 14. 0 16. 0 D D1 1000 320 18. 0 18. 0 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 54 解： 1. 選出 IRR＞ ic的方案為可行方案。 本題除 A1方案外，均可行。 2. 在可行方案中，利用增量內(nèi)部收益率法對其中的互斥方案進行選擇，將△ IRR＜ ic的方案淘汰。 本題為 A B B B C C C D1。 3. 將可行方案按總投資的限額進行組合。本題共 9組。 4. 計算各組合方案的 TRR，選擇 TRR最大的為最終方案。 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 55 第一組 第二組 方案 投資額 I RR % 方案 投資額 I RR % A2 B1 C1 D 2021 1000 1000 1000 12 . 0 20 . 0 22 . 0 18 . 0 A2 B3 C2 D 2021 4000 2021 1000 12 . 0 14 . 2 17 . 1 18 . 0 5000+ 4000 9000 第三組 方案 投資額 IRR% A2 B2 C3 D 2021 2021 3000 1000 8000+1000 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 56 TRRⅠ = 2021 +1000 +1000 +1000 +4000 ） /9000 = % 同樣 TRRⅡ = % TRRⅢ = % 最后選擇方案組合 A B C D1。 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 57 五、經(jīng)濟評價結(jié)果的表達 —— 財務報表 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 58 各種財務報表的關(guān)系 財務平衡表 借款償還平衡表 利潤表 銷售收入表 固定資產(chǎn)投資估算表 資金使用計劃表 單位成本表 總成本表 財務現(xiàn)金流量表 財務外匯流量表 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 59 基本報表 1 . 1 現(xiàn)金流量表（全部投資） 單位（萬元） 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期 合計 序號 年 份 項 目 1 2 3 4 5 6 … n 1 1 .1 1 .2 1 .3 2 2 .1 2 .2 2 .3 2 .4 2 .5 2 .6 3 4 5 6 生產(chǎn)負荷（ % ） 現(xiàn)金流入 產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 現(xiàn)金流出 固定資產(chǎn)投資 流動資金 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 特種基金 凈現(xiàn)金 流量 (1 － 2) 累計凈現(xiàn)金流量 所得稅前凈現(xiàn)金流量 (3 ＋ 2 .5 ＋ 2 .6) 所得稅前累計凈現(xiàn)金流量 所得稅后 所得稅前 計算指標 : 財務內(nèi)部收益率 : ( ic=% ) 財務凈現(xiàn)值 : ( ic=% ) 投資回收期 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 60 基本報表 1 . 2 現(xiàn)金流量表 ( 自有資金 ) 單位 : 萬元 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達到設(shè)計能力生產(chǎn)期 序號 年 份 項 目 1 2 3 4 5 6 …… n 合計 1 2 3 生產(chǎn)負荷（ % ） 現(xiàn)金流入 產(chǎn)品銷售收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 現(xiàn)金流出 自有資金 借款本金償還 借款利息支付 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 特種基金 凈現(xiàn)金流量（ 1 － 2 ） 計算指標 : 財務內(nèi)部收益率 : 財務凈現(xiàn)值 ( ic = % ) 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 61 基本報表 3 利潤表 單位 : 萬元 投產(chǎn)期 達到設(shè)計能力生產(chǎn)期 序號 年 份 項 目 3 4 5 6 …… n 合計 1 2 3 4 5 6 7 8 生產(chǎn)負荷（ % ） 產(chǎn)品銷售收入 銷售稅金及附加 總成本費用 利潤總額（ 1 － 2 － 3 ） 所得稅 稅后利潤（ 4 － 5 ） 特種基金 可供分配利潤（ 6 － 7 ） 盈余公積金 應付利潤 未分配利潤 累計未分配利潤 注 : 利潤 總額應根據(jù)國家規(guī)定先調(diào)整為應納稅所得額 , 再計算所得稅。 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 6
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