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2024-10-16 15:58本頁面
【正文】 故事的看法及接受程度 ? 投資者對行業(yè)及其前景的看法 ? 投資者對估值的反饋 ? 投資者要求的 IPO折扣水平 營造正面的需求勢頭 ? 建立簿記初期良好的需求勢頭 ， 營造正面的需求氛圍 需求最大化及結(jié)構(gòu)合理性 ? 考慮報價和需求量的敏感性 ， 實現(xiàn)需求最大化 ? 設(shè)定的價格區(qū)間能夠覆蓋主要的重量級機構(gòu)投資者 ， 令他們能夠最大程度的參與發(fā)行 以上簿記需求均為示意性數(shù)字 12070502520150204060801001201405 元以下 6 元 7 元 8 元 9 元 10 元以上0123456累計需求 覆蓋倍數(shù)簿記需求的價格敏感性示意 （億元） 0204060801001201405 元以下 6 元 7 元 8 元 9 元 10 元以上保險 基金 券商 其他不同類型機構(gòu)的價格敏感性示意 （億元） 120 70 50 25 20 15 18 支持公司股價后市表現(xiàn) ? 定價相比可比公司和上市后預(yù)期二級市場的交易估值有合理的折扣水平 ， 支持股價上市后的表現(xiàn) 投資者對價格的反饋 ? 確定發(fā)行價格應(yīng)盡量在投資者可接受的范圍內(nèi) 實現(xiàn)發(fā)行 最優(yōu)定價 ? 盡量確保高質(zhì)量 、 核心的機構(gòu)投資者能夠最大程度的參與發(fā)行 ， 以優(yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu) ，減少后市股價的波動性 優(yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu) 確定發(fā)行價格的主要考慮因素 19 第三章 新股投資風(fēng)險特別提示公告 20 新股投資風(fēng)險提示工作的內(nèi)容 發(fā)行體制改革后 新股投資風(fēng)險提示 工作的內(nèi)容 新股投資風(fēng)險 特別公告 的主要內(nèi)容 ? 在新股發(fā)行體制改革后 ， 考慮到定價進一步市場化 ， 申購新股的投資風(fēng)險增強 ，因此按照 《 指導(dǎo)意見 》 提出的要求 ， 對投資者加強風(fēng)險提示非常有必要 ? 對投資者的風(fēng)險提示可以從如下幾方面著手： ? 發(fā)行人及主承銷商刊登 新股投資風(fēng)險特別公告， 充分揭示一級市場風(fēng)險，提醒投資者理性判斷投資該公司的可行性 ? 此外，也建議在新股發(fā)行 投資價值分析報告和其他相關(guān)公告中 對新股投資風(fēng)險進行特別提示 ? 證券經(jīng)營機構(gòu)采取措施，向投資者提示新股認購風(fēng)險，例如由在 營業(yè)部 張貼風(fēng)險提示公告等 ? 提示新股發(fā)行體制改革后發(fā)行的制度背景：一方面發(fā)行屬于新老劃斷后的 全流通發(fā)行 ， 另一方面新股發(fā)行體制改革后 定價機制市場化 ? 重點就新股投資風(fēng)險進行提示： ? 關(guān)于新股發(fā)行的一般性風(fēng)險：投資者應(yīng)審慎關(guān)注公司基本面 ， 以投資為目的；投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力進行投資決策 ， 一旦認購則需自行承擔可能的風(fēng)險及損失；監(jiān)管機構(gòu) 、 發(fā)行人和承銷商等機構(gòu)均不擔保股票上市后一定不跌破發(fā)行價 ? 關(guān)于個股風(fēng)險：扼要地提醒投資者重點關(guān)注本次發(fā)行的特有風(fēng)險 ， 提醒投資者須認真閱讀招股意向書及發(fā)行公告中風(fēng)險提示部分的內(nèi)容 ? 存在時間表調(diào)整和發(fā)行中止的風(fēng)險 21 示意性公告 【】 股份有限公司首次公開發(fā)行 A股新股投資風(fēng)險特別提示公告 【】 股份有限公司（下稱“發(fā)行人”）首次公開發(fā)行人民幣普通股（ A股）股票（下稱“本次發(fā)行”）的申請已獲得中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可［ 2021］ 【】 號文核準。發(fā)行人和主承銷商就本次發(fā)行的相關(guān)事項及風(fēng)險鄭重提示如下： 本次發(fā)行為股改新老劃斷后的首次公開發(fā)行，發(fā)行人所有股票均為流通股。本次發(fā)行的定價將采用新股發(fā)行體制改革后更為市場化的定價機制。 任何投資者認購發(fā)行人股票均應(yīng)審慎關(guān)注新股投資風(fēng)險，以投資為目的，避免盲目申購及投機行為；投資者須根據(jù)自身風(fēng)險承受能力進行投資決策，一旦認購則需承擔可能的風(fēng)險及損失；本次發(fā)行由發(fā)行人及主承銷商根據(jù)投資者認購意愿確定價格，監(jiān)管機構(gòu)、發(fā)行人和承銷商不保證股票上市后一定不會跌破發(fā)行價格。 發(fā)行人存在 【 行業(yè)、運營、市場及財務(wù) 】 等方面的風(fēng)險，擬參與認購的投資者，請務(wù)必認真閱讀招股意向書及發(fā)行公告，特別是其中風(fēng)險提示部分的內(nèi)容。 新股發(fā)行體制改革后，發(fā)行人及主承銷商存在根據(jù)市場變化或其他原因，靈活調(diào)整發(fā)行時間表或中止發(fā)行的可能。 《【】 股份有限公司首次公開發(fā)行 A股股票招股意向書摘要 》 和 《【】 股份有限公司首次公開發(fā)行 A股發(fā)行安排公告 》 刊登于 2021年 【】 月 【】 日的 【 中國證券報 】 、 【 上海證券報 】 和 【 證券時報 】 。 發(fā) 行 人： 【】 股份有限公司 保薦人： 【】 有限公司 2021年 【】 月 【】 日
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