鐵礦石行業(yè)分析報告-資料下載頁
2024-10-16 04:37本頁面
【正文】 業(yè)消失生產能力 新礦建設和老礦改造挖潛增加生產能力 凈 增加生產能力 中國鐵礦石生產能力增長預測 （百萬噸） 資料來源 : 中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會 26 C. 鐵礦石 價格分析 鐵礦石定價包括現(xiàn)貨 （國內鐵礦石與從印度等國進口鐵礦石） 和長期合約 （從國際三巨頭進口鐵礦石） 兩個體系 鐵礦石定價體系 特點 ? 進口方主要為國內二十多家歷史久規(guī)模大的國有鋼鐵企業(yè) ? 一般簽訂的都是長期大量的合約 ? 離岸價格每年調整一次，通常在年初簽訂。即使當年鐵礦石市場價格上漲，至下一年年初鐵礦石供應價格仍會沿用今年年初簽定的價格 ? 到岸價 =離岸價 +海運費 ? 當年離岸價格穩(wěn)定，不受市場價格波動影響 ,到岸格 主要受 海運費波動影響 ? 進口量按長期合約規(guī)定，缺少靈活性 ? 采購方為國內 鋼鐵 企業(yè) 、 中間貿易商 ? 合約為現(xiàn)貨交易 ? 價格根據市場供求狀況隨時調整 ? 價格完全受市場價格波動影響 ? 采購量根據需求決定，靈活 長期合約價格體系 （從國際三巨頭進口鐵礦石） 現(xiàn)貨價格體系 （國內鐵礦石與從印度等國進口鐵礦石） 資料來源 : 作者分析 現(xiàn)貨體系 ，國內鐵礦石與從印度等國進口鐵礦石到岸價格走勢基本相同， 04年雖然受宏觀調控影響價格出現(xiàn)波動， 但由于現(xiàn)貨市場供求緊張，最高價時較 03年已經翻了 3倍多 以河北鐵精粉部分時段價格走勢為例（印度到岸價格類似） （元 /噸） 310 680 800 900 1,000 1,050 400 510 560 610 670 770 820 850 03年中期 04年年初至 3月初 3月至 5月中旬 5月中旬至 11月初 680 資料來源 : 資料整理 長期合約價格體系， 2021年國際三巨頭離岸價格為 /噸，全年僅上調 %… 國際三巨頭鐵礦石離岸價格 （美元 /噸） 資料來源 : Clarkson Dry Bulk Outlook 15 17 19 21 23 25 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 … 而海運費由于油價 、 供求緊張等因素出現(xiàn)大幅上漲，由于海運費的不同，澳大利亞進口礦較巴西進口礦在供應中國市場方面更具優(yōu)勢 $50 $45 $40 $35 $30 $25 $20 $15 $10 $5 $ 99/3/1 99/9/1 00/3/1 00/9/1 01/3/1 01/9/1 02/3/1 02/9/1 03/3/1 03/9/1 04/3/1 04/9/1 資料來源 : BHP 巴西圖巴勞港至中國北侖和寶山 西澳大利亞至中國北侖和寶山 巴西 、 澳大利亞至中國的海運費 （美元 /噸） 04年由于現(xiàn)貨市場供求緊張，現(xiàn)貨價格已經較長期合約價格出現(xiàn)巨大的溢價 … 0 10 20 30 40 50 60 70 03年 4月 03年 7月 03年 10月 04年 1月 04年 4月 04年 7月 資料來源 : BHP 現(xiàn)貨離岸價（印度） 長期合約離岸價（澳大利亞） 中國市場現(xiàn)貨與非現(xiàn)貨價格走勢（離岸價） （美元 /噸） 最大溢價 … 預計國際三巨頭將上調 05年離岸價格 ~70% 2021 2021E 2021年非現(xiàn)貨價格預計（離岸價） （美元 /噸） 資料來源 : CVRD ~+70% 40 無論現(xiàn)貨價格還是長期合約價格，短期預計仍將維持在高位運行，但中長期隨著供求關系的改變將出現(xiàn)回落 鐵礦石供給 2021年 2021~2021年 鐵礦石需求 鐵礦石價格 資料來源 : 作者分析
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