德意志銀行中國有限公司高峰20xx年6月3日-資料下載頁
【導(dǎo)讀】在發(fā)展進(jìn)程中逐步破解各項(xiàng)制約因素。，永遠(yuǎn)難以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與發(fā)展。功能監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與行業(yè)自律構(gòu)成立體監(jiān)管體系，被實(shí)踐證明行之有效。銀監(jiān)會(huì)現(xiàn)行對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行衍生產(chǎn)品實(shí)行資格審批的程序。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋監(jiān)管資本計(jì)量指引》對(duì)“信用衍生工具”予以。中國人民銀行作為場(chǎng)外金融市場(chǎng)的法定功能監(jiān)管部門，對(duì)各項(xiàng)金融衍生產(chǎn)品的。交易商協(xié)會(huì)制定《銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，加強(qiáng)自。各類場(chǎng)外衍生產(chǎn)品的長足進(jìn)步，為信用類衍生產(chǎn)品提供了產(chǎn)品開發(fā)和交易模式。我國銀行間信用債券市場(chǎng)的規(guī)模已成為亞洲最大，包括銀監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門正積。2020年，人民幣利率衍生產(chǎn)品全年累計(jì)成交5670筆，名義本金總額。提供債券買賣和回購交易的同業(yè)拆借中心。對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)性化與相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的違約處理有機(jī)結(jié)合。對(duì)信用衍生產(chǎn)品種類及信用、資本風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、緩釋等功能的尚需進(jìn)一步確認(rèn)。信用事件后交易結(jié)算市場(chǎng)機(jī)制及慣例。易到難”的思路推動(dòng)信用衍生產(chǎn)品有序創(chuàng)新。
【正文】 工具，是無辜投資者的虧損之源 Page 12 制約因素（ 1）：認(rèn)識(shí)誤區(qū) ? 各機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)均有研究、跟蹤，但指導(dǎo)性條例、指引不多 ? 對(duì)信用衍生產(chǎn)品種類及信用、資本風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、緩釋等功能的尚需進(jìn)一步確認(rèn) ? 不同機(jī)構(gòu)間交易準(zhǔn)許不清晰或受限制：如銀行與信托、證券基金及保險(xiǎn)公司之間的交易 Page 13 制約因素（ 2）：監(jiān)管疑慮 ? 金融機(jī)構(gòu)特別是多數(shù)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)偏好趨同 ? 銀行間市場(chǎng)參與者同質(zhì)化，與其他交易平臺(tái)和市場(chǎng)不聯(lián)通 ? 理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)賣出呈單方向，缺乏流通性 Page 14 制約因素（ 3）：市場(chǎng)深度 ? 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則缺乏、報(bào)表處理不一 ? 信息量不對(duì)稱，披露不夠、不全 ? 信用評(píng)級(jí)起步較晚，也缺乏歷史數(shù)據(jù) ? 定價(jià)能力有限 ? 信用事件后交易結(jié)算市場(chǎng)機(jī)制及慣例 Page 15 制約因素（ 4）：其它 Page 16 前景：百米跨欄是外來運(yùn)動(dòng)，中國人一樣可以跑得好 面對(duì)現(xiàn)實(shí)的發(fā)展環(huán)境和條件，先解決我國信用衍生產(chǎn)品的有無問題，然后按照“從簡到繁、由易到難”的思路推動(dòng)信用衍生產(chǎn)品有序創(chuàng)新。 Page 17
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