計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程設(shè)計(jì)--我國(guó)上證指數(shù)的影響因素的分析-資料下載頁(yè)
2025-06-04 15:27本頁(yè)面
【正文】 %。新股發(fā)行更不用說(shuō)了，管理層直接暫停了 IPO。存款準(zhǔn)備金率也維持在 20%的高位。 政策評(píng)價(jià)： 從我得到的三個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，我們國(guó)家 2021 年的貨幣供應(yīng)實(shí)在很差，也可能是以前太高（和其他國(guó)家比），貨幣供應(yīng)也側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)狀況， 近些年各種對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的反傾銷，貿(mào)易保護(hù)政策的復(fù)燃，導(dǎo)致我們以出口帶動(dòng) GDP 的模式越來(lái)越困難 。 貨幣、企業(yè)狀況、股市三者也是相互依存和影響的，我覺(jué)得國(guó)家近幾年的擴(kuò)大內(nèi)需還是有道理的，但是我看到的基本是做一些基礎(chǔ)建設(shè)，這些帶動(dòng)的恐怕只有一些相關(guān)大型企業(yè)，真正開(kāi)發(fā)我們 14 億左右人口的市場(chǎng)還需要中小企業(yè)的帶動(dòng)。這么大的市場(chǎng)，國(guó)外公司都爭(zhēng)相搶奪，我們也該看的。所以在國(guó)際經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，我們?nèi)耘f該致力于發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在相關(guān)政策上繼續(xù)照顧國(guó)內(nèi)企業(yè)。新股發(fā)行的問(wèn)題，我覺(jué)得我們還該把股市搞好，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在不景氣，道瓊斯指數(shù)仍舊新高不斷。我們的 A股，還是存在很多制度缺陷，新股發(fā)行不能靠政策審批，要看市場(chǎng)的意愿， 一味的想要多融資而發(fā)行新股，有點(diǎn)殺雞取卵，長(zhǎng)久來(lái)看對(duì)股市十分不利。 （六 ） 結(jié)論 總的來(lái)說(shuō)，這個(gè)模型還是不錯(cuò)的。開(kāi)始我以為擬合度只有 多點(diǎn)，不太好。后來(lái)看網(wǎng)上說(shuō)一些很多國(guó)內(nèi)外專家做的模型到 已經(jīng)很高了。 基本上和我的預(yù)期也差不多，因?yàn)楣墒羞@東西興起才 20年多點(diǎn)，如果在幾十年后再做這個(gè)研究，擬合度肯定還會(huì)更高。因?yàn)楣墒行屡d起來(lái)，問(wèn)題還很多，受影響的因素不單單一兩個(gè)。 M1 和新股發(fā)行量與股市的相關(guān)性比較高，因?yàn)檫@兩個(gè)和市場(chǎng)走勢(shì)還是關(guān)聯(lián)很大的；而存款準(zhǔn)備金率這個(gè)變量選的不太好，首先是 2021 年之前，政府調(diào)整它 很少，之后可能是貨幣供應(yīng)過(guò)多，政府有意的在逐步提高存準(zhǔn)率。 進(jìn)一步研究的話，我覺(jué)得可以具體到每個(gè)月的數(shù)據(jù)，但是之前找月度數(shù)據(jù)十分難找，不過(guò)從月度數(shù)據(jù)更好的反映股市的變化情況。 做完之后我發(fā)現(xiàn)新股發(fā)行量這個(gè)變量也有問(wèn)題，應(yīng)該找到在上海證券交易所上市的股票更有說(shuō)服力 ，并且融資不僅表現(xiàn) 在新股發(fā)行，還有上市公司的增發(fā)配股等等 。存款準(zhǔn)備金率這個(gè)變量的引入，主要是 觀察 幾次調(diào)整它股市都會(huì)有巨大反映，我試圖去找到它長(zhǎng)期和股市的關(guān)系，不過(guò)它的調(diào)整不會(huì)特別頻繁，因?yàn)橐３终叩倪B續(xù)性，一直變不 10 太可能。從模型角度來(lái)看，應(yīng)該換掉這個(gè) 變量，暫時(shí)想到的有：股民新開(kāi)戶情況（一般來(lái)說(shuō)，股市表現(xiàn)好開(kāi)戶人數(shù)會(huì)增加）、 cpi（ cpi 的高低直接影響企業(yè)的成本等等）、歐美國(guó)家或日韓的股市指數(shù)（隨著經(jīng)濟(jì)全球化，股市互相影響也是一方面，可以看看和哪個(gè)地區(qū)的股市關(guān)聯(lián)更高） 、 基金的總規(guī)模（基金有很多種，那么是不是指數(shù)走好，偏股型基金規(guī)模擴(kuò)大更多，其他類型基金規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)較少呢。） ，還有其他一系列相關(guān)變量。這個(gè)方向的研究如 果做的更深入細(xì)致些，應(yīng)該對(duì)股市的長(zhǎng)期投資有個(gè)指導(dǎo)意義；短期 波動(dòng)較大 ， 不好 指導(dǎo) 做決策。 參考文獻(xiàn)： （ 1） 吳戈， 周蘇揚(yáng)，謝志千 . M1 增速與上證 A 股指數(shù)相關(guān)性的實(shí)證分析 .金融營(yíng)銷 .2021 7. （ 2） 吳敏 .新股發(fā)行量與指數(shù)相關(guān)性研究 市場(chǎng)天地 . （ 3） 岳海峰，董維嘉，呂鑫 .我國(guó)存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)股市的非對(duì)稱性影響分析 .中央財(cái)經(jīng)大學(xué) .2021 （ 4） 張曉峒 .應(yīng)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué) .2021
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