宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析(9)-資料下載頁(yè)
2025-05-15 00:01本頁(yè)面
【正文】 ? 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) ?中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策。 ?如果購(gòu)買債券，放出了貨幣，換回債券，流通的貨幣增加，貨幣供給增加。 ?如果出售債券，放出了債券，換回貨幣，流通中貨幣減少，貨幣供給減少。 ?評(píng)價(jià)：最主要的手段。 ? 靈活性高。量的多少，可以及時(shí)糾正政策的失誤。 第四節(jié) 貨幣政策的效果 ?一、貨幣政策效果的圖形分析 ?貨幣政策就是政府調(diào)整貨幣的供給量。 ?貨幣政策效果：變動(dòng) 貨幣供給量 對(duì)于總需求的影響。貨幣政策，如果能夠使得 利率 變化較多，并且利率變化導(dǎo)致的 投資 較大變化時(shí)，貨幣政策效果就強(qiáng)。反之則較弱。 （一） LM形狀不變， IS形狀對(duì)貨幣政策效果的影響 y LM IS r LM’ y LM IS r LM’ （二） IS形狀不變， LM形狀對(duì)貨幣政策效果的影響 O y LM IS r LM’ O y LM IS r LM’ ?二、古典主義的極端情況 ?貨幣政策完全有效，財(cái)政政策完全無(wú)效。 O r Y0 y1 y LM0 LM1 IS1 IS0 古典主義極端 三、貨幣政策的局限性 ?貨幣政策在抑止通貨膨脹時(shí)，非常有效果，但是在治理蕭條時(shí)，效果不大。 ?因?yàn)椋谕ㄘ浥蛎洉r(shí)候，利率對(duì)投資的影響比較大。但是在蕭條經(jīng)濟(jì)，信心不足，即使利率降低到一定程度，仍然不能刺激投資。甚至?xí){(diào)到凱恩斯陷阱當(dāng)中，貨幣擴(kuò)張不能使利率變化。 ? 貨幣政策的效果受到貨幣流通速度的制約。 ?若現(xiàn)在要抑止通貨膨脹，實(shí)行緊縮性貨幣政策，減少貨幣的供給。但是在這個(gè)時(shí)候，貨幣實(shí)際購(gòu)買力是下降的，老百姓會(huì)搶購(gòu)商品，導(dǎo)致貨幣流通速度加快，流通速度加快使得貨幣實(shí)際供給量增加。貨幣政策效果減弱。 ? 若要刺激經(jīng)濟(jì)，需要擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，但是蕭條經(jīng)濟(jì)情況下，老百姓消費(fèi)需求不足，貨幣流通速度減慢，增加的貨幣供給會(huì)大打折扣。 ?貨幣政策的外部時(shí)滯 ?貨幣政策是通過(guò)控制貨幣供給量，影響利率，影響投資，影響國(guó)民收入，所以貨幣起作用需要一段時(shí)間。 ?經(jīng)濟(jì)蕭條中，要刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，那么利率減少，但是讓廠商擴(kuò)大規(guī)模，增加投資需要一定時(shí)間。反之，讓廠商縮小規(guī)模，減少工人更不容易。 ?受到資金在國(guó)際上流動(dòng)的影響。 ?如實(shí)行緊縮性政策， ?浮動(dòng)匯率制：利率上升，國(guó)外資金流入，匯率上升，本幣升值，則出口下降，進(jìn)口增加，本國(guó)總需求比封閉經(jīng)濟(jì)有更大下降。 ?固定匯率制：則必須拋出本幣，購(gòu)買外幣，則貨幣供給增加，緊縮政策打折。 第五節(jié) 兩種政策混合使用 ? 當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí) ，可實(shí)行“雙緊”組合 ? 當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí) 可以把擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策混合使用 ? 當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí) ，可采用擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時(shí)又能抑制通貨膨脹 ? 當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹但又不太嚴(yán)重時(shí) ，可使用緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策這種組合，一方面利用緊縮性財(cái)政政策壓縮總需求；另一方面，用擴(kuò)張性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。 我國(guó)的情況： ? 19941997 適度從緊的財(cái)政政策和貨幣政策。 ?88 89年出現(xiàn)通貨膨脹，到 1993年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象。經(jīng)過(guò)三年時(shí)間， 1996年實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。 ? 19972021 積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策。擴(kuò)大內(nèi)需。 ?1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)， 1998年特大洪澇災(zāi)害。 ? 2021年 2021 雙穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策。注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。 ?上次積極的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的效果已經(jīng)基本達(dá)到，通貨緊縮的態(tài)勢(shì)也漸漸淡去。宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了調(diào)整。 ? 2021年開(kāi)始 實(shí)行從緊的貨幣政策與穩(wěn)健的財(cái)政政策，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)為全面的通貨膨脹。 ? 2021后期 2021年：全球金融危機(jī)開(kāi)始影響我國(guó)，為了防止經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)從緊的經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始放松。擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策。 ?最近經(jīng)濟(jì)基本走出金融危機(jī)陰影，中國(guó)房地產(chǎn)泡沫很大，物價(jià)漲幅較大，開(kāi)始轉(zhuǎn)向從緊的經(jīng)濟(jì)政策。比如：抑制房?jī)r(jià)、提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率的政策等。
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