宏觀經(jīng)濟政策分析(9)-資料下載頁
2025-05-15 00:01本頁面
【正文】 ? 公開市場業(yè)務(wù) ?中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策。 ?如果購買債券，放出了貨幣，換回債券，流通的貨幣增加，貨幣供給增加。 ?如果出售債券，放出了債券，換回貨幣，流通中貨幣減少，貨幣供給減少。 ?評價：最主要的手段。 ? 靈活性高。量的多少，可以及時糾正政策的失誤。 第四節(jié) 貨幣政策的效果 ?一、貨幣政策效果的圖形分析 ?貨幣政策就是政府調(diào)整貨幣的供給量。 ?貨幣政策效果：變動 貨幣供給量 對于總需求的影響。貨幣政策，如果能夠使得 利率 變化較多，并且利率變化導(dǎo)致的 投資 較大變化時，貨幣政策效果就強。反之則較弱。 （一） LM形狀不變， IS形狀對貨幣政策效果的影響 y LM IS r LM’ y LM IS r LM’ （二） IS形狀不變， LM形狀對貨幣政策效果的影響 O y LM IS r LM’ O y LM IS r LM’ ?二、古典主義的極端情況 ?貨幣政策完全有效，財政政策完全無效。 O r Y0 y1 y LM0 LM1 IS1 IS0 古典主義極端 三、貨幣政策的局限性 ?貨幣政策在抑止通貨膨脹時，非常有效果，但是在治理蕭條時，效果不大。 ?因為，在通貨膨脹時候，利率對投資的影響比較大。但是在蕭條經(jīng)濟，信心不足，即使利率降低到一定程度，仍然不能刺激投資。甚至會調(diào)到凱恩斯陷阱當中，貨幣擴張不能使利率變化。 ? 貨幣政策的效果受到貨幣流通速度的制約。 ?若現(xiàn)在要抑止通貨膨脹，實行緊縮性貨幣政策，減少貨幣的供給。但是在這個時候，貨幣實際購買力是下降的，老百姓會搶購商品，導(dǎo)致貨幣流通速度加快，流通速度加快使得貨幣實際供給量增加。貨幣政策效果減弱。 ? 若要刺激經(jīng)濟，需要擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，但是蕭條經(jīng)濟情況下，老百姓消費需求不足，貨幣流通速度減慢，增加的貨幣供給會大打折扣。 ?貨幣政策的外部時滯 ?貨幣政策是通過控制貨幣供給量，影響利率，影響投資，影響國民收入，所以貨幣起作用需要一段時間。 ?經(jīng)濟蕭條中，要刺激經(jīng)濟發(fā)展，實行擴張性貨幣政策，那么利率減少，但是讓廠商擴大規(guī)模，增加投資需要一定時間。反之，讓廠商縮小規(guī)模，減少工人更不容易。 ?受到資金在國際上流動的影響。 ?如實行緊縮性政策， ?浮動匯率制：利率上升，國外資金流入，匯率上升，本幣升值，則出口下降，進口增加，本國總需求比封閉經(jīng)濟有更大下降。 ?固定匯率制：則必須拋出本幣，購買外幣，則貨幣供給增加，緊縮政策打折。 第五節(jié) 兩種政策混合使用 ? 當經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重通貨膨脹時 ，可實行“雙緊”組合 ? 當經(jīng)濟蕭條時 可以把擴張性財政政策與擴張性貨幣政策混合使用 ? 當經(jīng)濟蕭條但又不太嚴重時 ，可采用擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時又能抑制通貨膨脹 ? 當經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹但又不太嚴重時 ，可使用緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策這種組合，一方面利用緊縮性財政政策壓縮總需求；另一方面，用擴張性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。 我國的情況： ? 19941997 適度從緊的財政政策和貨幣政策。 ?88 89年出現(xiàn)通貨膨脹，到 1993年經(jīng)濟出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。經(jīng)過三年時間， 1996年實現(xiàn)“軟著陸”。 ? 19972021 積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策。擴大內(nèi)需。 ?1997年東南亞金融危機， 1998年特大洪澇災(zāi)害。 ? 2021年 2021 雙穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策。注重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。 ?上次積極的財政政策刺激經(jīng)濟的效果已經(jīng)基本達到，通貨緊縮的態(tài)勢也漸漸淡去。宏觀經(jīng)濟政策進行了調(diào)整。 ? 2021年開始 實行從緊的貨幣政策與穩(wěn)健的財政政策，防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)為全面的通貨膨脹。 ? 2021后期 2021年：全球金融危機開始影響我國，為了防止經(jīng)濟衰退，我國從緊的經(jīng)濟政策開始放松。擴張的財政政策和貨幣政策。 ?最近經(jīng)濟基本走出金融危機陰影，中國房地產(chǎn)泡沫很大，物價漲幅較大，開始轉(zhuǎn)向從緊的經(jīng)濟政策。比如：抑制房價、提高存款準備金率、提高利率的政策等。
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