儲蓄、投資和金融體系(3)-資料下載頁
2025-05-13 16:20本頁面
【正文】 的未來回報，減少了對人們儲蓄的激勵 ? 經(jīng)濟學(xué)家等建議：允許某些儲蓄免稅，鼓勵儲蓄 下面我們用 3個步驟分析政策影響 37 政策 1: 儲蓄激勵 利率 1. 儲蓄的稅收激勵增加了可貸資金的供給 2. 導(dǎo)致均衡利率下降 ，低利率刺激了投資 3. 增加 了儲蓄和投資的 可貸資金 的 均衡數(shù)量 可貸資金 (十億美元 ) D1 S1 5% 1200 S2 4% 1600 38 政策 2: 投資激勵 利率 1. 投資賦稅減免增加了可貸資金的需求 2. 這導(dǎo)致均衡利率上 升，高利率刺激了儲蓄 3. 并增加了 儲蓄和投資的 可貸資金的均衡數(shù)量 可貸資金 (10億美元 ) D1 S1 5% 1200 6% 1400 D2 政策 3: 政府預(yù)算赤字 39 利率 1. 預(yù)算赤字減少了國民儲蓄和可貸資金的供給 可貸資金 (10億美元 ) D1 S1 5% 1200 S2 2. 這增加了均衡利率 3. 并減少可貸資金與投資的均衡數(shù)量 6% 800 儲蓄、投資和金融體系 40 政策 預(yù)算赤字，擠出與長期經(jīng)濟增長 ? 我們的分析：預(yù)算赤字的增加導(dǎo)致投資減少。政府用借款來為它的赤字融資，使可獲得的投資資金減少 ? 這叫做 擠出 ? 復(fù)習(xí)前一章：投資對長期經(jīng)濟增長很重要。 所以，政府預(yù)算赤字降低了經(jīng)濟增長率和未來的生活水平 儲蓄、投資和金融體系 41 美國政府債務(wù)史 ? 政府用借款為赤字融資（出售政府債券） ? 長期赤字導(dǎo)致政府債務(wù)增加 ? 債務(wù) —GDP比率是衡量相對于政府籌集稅收收入的能力而言，政府負(fù)債程度的指標(biāo) ? 在歷史上，債務(wù) —GDP比率通常在戰(zhàn)爭期間上升，在和平時期下降（直到 1980年代初期） 美國政府債務(wù) — GDP比率， 19702021 0%20%40%60%80%100%120%1790 1810 1830 1850 1870 1890 1910 1930 1950 1970 1990 2021獨立戰(zhàn)爭 國內(nèi)戰(zhàn)爭 第一次世界大戰(zhàn) 第二次世界大戰(zhàn) 42 儲蓄、投資和金融體系 43 結(jié)論 ? 向其他市場一樣， 金融市場也是由供求關(guān)系所決定 ? 第一章中的經(jīng)濟學(xué)十大原理之一： 市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法 金融市場使經(jīng)濟中的稀缺資源得到最有效的配置 ? 金融市場聯(lián)系著現(xiàn)在與未來 ：他們將一些現(xiàn)期收入變?yōu)槲磥淼馁徺I力，讓貸款者得到為了生產(chǎn)未來的物品與勞務(wù)的資本 內(nèi)容提要 ? 美國金融體系由各種金融機構(gòu)組成，例如，債券市場、股票市場、銀行和共同基金 ? 國民儲蓄等于私人儲蓄加上公共儲蓄 ? 在封閉經(jīng)濟中，國民儲蓄等于投資。金融體系使這個等式成為現(xiàn)實 44 內(nèi)容提要 ? 可貸資金的供給來自于儲蓄，可貸資金的需求來自于投資。利率調(diào)整使可貸資金市場的供求平衡 ? 政府預(yù)算赤字代表負(fù)的公共儲蓄，所以它減少國民儲蓄和可用于為投資籌資的可貸資金供給 ? 當(dāng)預(yù)算赤字?jǐn)D出投資時，它降低了生產(chǎn)率和 GDP的增長 45
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