公司治理基本理論修定版-資料下載頁
2025-05-13 16:17本頁面
【正文】 司治理邊界的專用性資產。 （ 5）互聯網的應用必須是 眾多消費者一起使用才能充分獲得它的福利。 對公司來說， 消費者同序偏好的專用性資產達到臨界是關鍵。 （ 6）信息產品的近乎零邊際成本和 “ 經驗產品 ” 以及注意力經濟決定了，公司治理邊界的自主變量 —— 專用性資產的又一新變化， 鎖定（ lockin）和消費者的轉移成本以及搜索引擎（ Web）也被納入其 (專用性資產 )中。 【 案例 2－ 2】 創(chuàng)維事件： “ 一個糟糕的公司治理樣本 ” ? 創(chuàng)維集團有限公司是以香港創(chuàng)維數碼控股有限公司為龍頭，跨越粵港兩地，生產消費類電子的大型高科技上市公司，是中國三大彩電龍頭企業(yè)之一。 ? 創(chuàng)維數碼于 2021年 4月在香港主板上市。 2021年 11月29日，其正式成為摩根士丹利資本國際香港小型股指數成份股。其原定 11月 30日公布截至 9月 30日的 6個月中期業(yè)績，但 11月 30日 9點 44分突然遭港交所勒令停牌。隨后香港廉政公署傳出消息，因涉嫌盜取創(chuàng)維數碼 4837萬元，創(chuàng)維集團董事局主席兼創(chuàng)維數碼控股主席黃宏生被香港廉政公署的調查人員拘捕，同時被捕的還有其他九名高管人員。 12月 1日，香港東區(qū)裁判法院立案起訴，并于 2日上午在該法院提堂，其后獲準以100萬元現金保釋外出。法官將案件押后至明年 3月 2日再審，等候廉署進一步調查 ……… 第三節(jié) 有效公司治理機制的 設計原則和權力指數 一、三類公司治理機制 二、公司治理機制設計的主要原則 三、投票多數與權力指數 一、三類公司治理機制 公司治理機制主要有三大類，即 權益機制 :與利益相關者的專用性資產相對應 . 市場機制 :外部市場壓力 . 管理機制 :主要為決策機制 . 二、公司治理機制設計的主要原則 （ Incentive Compatible Principle） （ Asset Specificity Principle） （ Hierarchical Deposition Principle） 保持一個機制有效的根本原則就是激勵相容，這一原則強調了機制需求者最終目的的一致性，強調了機制設計者和機制需求者最終目的的一致性。 ? 資產專用性是指某種資產只能用于某種專門的用途，如果轉移用于其他用途，則其價值大大降低，放棄其他用途構成此類專用資產的機會成本。 ? 判定公司利益相關者的依據是資產專用性，這樣資產專用性就構成了公司治理的重要原則。 等級分解原則指使組織的內部結構安排能夠克服各當事人的機會主義行為，進一步地說就是使組織中的決策權和相應的責任進行分解，并落實到每個便于操作的基層單位，從而有助于防止 “ 道德風險 ” ，進一步節(jié)約交易費用。 效用最大化的動機表明了行為人的行為方向，信息不對稱或不完備表明了行為過程中的約束。 三、投票多數與權力指數 ? 一股一票、投票多數是公司治理實施過程中的基礎性制度安排。 ? 這一安排中的基本理論概念涉及聯盟、權力指數（夏普利值）等。 【 案例討論題 】 帕瑪拉特 ：歐美模式的失敗？ ? 帕瑪拉特與安然都通過假賬手段使大量資產流失，但兩者在財務報表上的造假是截然不同的，安然的虛擬交易體現在負債部分，而帕瑪拉特則是資產項目下的一個實體資產的消失。 ? 在美國權威財經雜志 《 福布斯 》 推出的 2021年最具影響力的 10大動向排行榜中， “ 公司治理丑聞 ” 排名第二，獲得了 14％的投票。而 2021年 12月底爆出的意大利乳業(yè)巨頭帕馬拉特假賬丑聞，在荷蘭阿霍德公司假賬、美洲航空公司養(yǎng)老金丑聞、紐約證交所首席執(zhí)行官高薪丑聞等一系列丑聞事件中尤為引人注目。 討論問題 1．帕瑪拉特與安然公司治理失敗主要是由哪些原因造成的 2．兩公司治理的失敗能否說明歐洲治理模式與美國治理模式的失??？ 3．我國的公司治理應該從中吸取哪些經驗和教訓？
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