【正文】 求大于供給，即LM； 反之，在 LM曲線(xiàn)左上方區(qū)域中利率和收入的任何結(jié)合點(diǎn)上，貨幣的需求小于供給，即 LM。 IS且 LM IS且 LM IS且 LM IS且 LM 2021/6/15 76 ③ A點(diǎn)兩市場(chǎng)同時(shí)失衡。I＞ S，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致 Y上升，致使 A向右移動(dòng)。 L ＞ M，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使 A向上移動(dòng)。 兩方面的力量合起來(lái)，使 A向右上方移動(dòng)，運(yùn)動(dòng)至 IS曲線(xiàn)，從而 I=S；這時(shí) L仍大于 M， 利率繼續(xù)上升，最后 A沿 IS調(diào)整至E。 IS且 LM IS且 LM IS且 LM IS且 LM 2021/6/15 77 投資大于儲(chǔ)蓄，即 IS ，會(huì)導(dǎo)致收入上升； 投資小于儲(chǔ)蓄，即 IS ，會(huì)導(dǎo)致收入下降。 貨幣需求大于貨幣供給，即 LM ，會(huì)導(dǎo)致利率上升； 貨幣需求小于貨幣供給，即 LM ，會(huì)導(dǎo)致利率下降。 區(qū)域 產(chǎn)品市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ IS，有超額產(chǎn)品供給 IS，有超額產(chǎn)品供給 IS，有超額產(chǎn)品需求 IS，有超額產(chǎn)品需求 LM，有超額貨幣供給 LM，有超額貨幣需求 LM，有超額貨幣需求 LM，有超額貨幣供給 兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入 2021/6/15 78 IS曲線(xiàn)和 LM曲線(xiàn)位臵的變動(dòng)，將導(dǎo)致均衡的國(guó)民收入和均衡的利率發(fā)生變動(dòng)。 在 IS和 LM曲線(xiàn)的交點(diǎn)上同時(shí)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡，但這一均衡不一定是充分就業(yè)的均衡，因此，為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，就需要借助均衡收入和利率變動(dòng)的條件和原因，通過(guò)一定的財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。 所謂財(cái)政政策，就是政府變動(dòng)支出和稅收來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)民收入，例如增加政府支出或降低稅收或雙管齊下，就會(huì)使 IS曲線(xiàn)向右上方移動(dòng)； 貨幣政策就是政府當(dāng)局（中央銀行）用變動(dòng)貨幣供應(yīng)量的辦法來(lái)改變利率和稅收，從而變動(dòng) LM曲線(xiàn)。 二、均衡收入和利率的變動(dòng) 2021/6/15 79 如下圖中，兩個(gè)市場(chǎng)均衡時(shí)的收入為 Y0,但充分就業(yè)時(shí)的收入是 Y*，均衡收入低于充分就業(yè)收入。 當(dāng) IS曲線(xiàn)位臵不變動(dòng)而 LM曲線(xiàn)向右下方移動(dòng)到 LM180。時(shí)也可一達(dá)到充分就業(yè)的收入水平，此時(shí)不僅收入提高，利率也會(huì)下降，這就是貨幣政政策； 當(dāng)然，兩曲線(xiàn)也可同時(shí)移動(dòng)，兩種政策結(jié)合使用。 IS LM E Y r 0 IS′ Y* Y0 r0 E′ E″ LM′ 當(dāng) LM曲線(xiàn)位臵不變動(dòng)而 IS曲線(xiàn)向右上方移動(dòng)到 IS180。時(shí)，就可以達(dá)到充分就業(yè)的收入水平，此時(shí)不僅收入提高，利率也會(huì)上升，這就是財(cái)政政策； 2021/6/15 80 第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 一、凱恩斯理論框架 2021/6/15 81 國(guó)民收入決定于消費(fèi)需求和投資需求（總需求） 消費(fèi)由邊際消費(fèi)傾向和收入水平?jīng)Q定。國(guó)民收入增加時(shí)，短期看消費(fèi)也增加，但在增加的收入中，用來(lái)增加消費(fèi)的部分所占比例可能越來(lái)越?。ㄟ呺H消費(fèi)傾向遞減），造成消費(fèi)需求不足。 消費(fèi)傾向比較穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要來(lái)自投資的變動(dòng)。投資的增加或減少通過(guò)乘數(shù)引起國(guó)民收入的變動(dòng)額數(shù)倍于投資的變動(dòng)。 投資由利率和資本邊際效率決定，投資與利率呈反方向變動(dòng)關(guān)系，與資本邊際效率呈同方向變動(dòng)關(guān)系。資本邊際效率遞減，使投資需求不足。 利率決定于流動(dòng)偏好和貨幣數(shù)量。在凱恩斯陷阱狀態(tài)下，利率下降到一定程度便不再下降，影響投資需求的上升。 資本邊際效率由預(yù)期收益和資本資產(chǎn)的供給價(jià)格或者說(shuō)重臵成本決定。 二、凱恩斯理論的主要內(nèi)容 2021/6/15 82 三、凱恩斯認(rèn)為形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根本原因是 由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的 總需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。 “有效需求不足” 的原因 是由 “三大基本心理規(guī)律” 造成的： 邊際消費(fèi)傾向遞減 消費(fèi)需求不足 資本邊際效率遞減 對(duì)貨幣的流動(dòng)偏好 投資需求不足 ＋ 有效需求不足 邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律造成消費(fèi)需求不足； 投資的邊際效率遞減規(guī)律（在長(zhǎng)期內(nèi)），造成投資引誘下降，投資需求不足； 靈活偏好與流動(dòng)性陷阱，導(dǎo)致人們把貨幣保存在手邊，利率下降到一定水平便不再下降。 2021/6/15 83 凱恩斯認(rèn)為，心理規(guī)律是無(wú)法克服的，所以，要解決有效需求不足的問(wèn)題，只有依靠政府運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)增加總需求，以消滅經(jīng)濟(jì)危機(jī)和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。 ?財(cái)政政策就是用政府增加支出或減少稅收，以增加總需求，通過(guò)乘數(shù)原理引起收入多倍增加。 ?貨幣政策是用增加貨幣供給量以降低利率，刺激投資從而增加收入， 由于存在 “ 流動(dòng)性陷阱 ” ，因此，貨幣政策的作用有限，增加收入（總需求）主要靠財(cái)政政策。 四、 解決有效需求不足的途徑 —— 國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活 2021/6/15 84 第七節(jié) 結(jié)束語(yǔ) ISLM模型的批評(píng)者們指出該模型主要的缺陷表現(xiàn)在以下四個(gè)方面： ① 一些西方學(xué)者指出， ISLM模型的一個(gè)假定是，兩個(gè)市場(chǎng)的均衡是獨(dú)立形成的，即一條曲線(xiàn)的移動(dòng)不會(huì)引起另一條曲線(xiàn)的移動(dòng)，但事實(shí)上，這一假定并不存在， IS曲線(xiàn)與 LM曲線(xiàn)不是相互獨(dú)立，而是相互依存的。 例如，在蕭條時(shí)期，悲觀(guān)氣氛的增加使資本家減少對(duì)資本產(chǎn)品的需求，同時(shí)也減少了對(duì)于貨幣的需求，這樣在 IS左移時(shí) LM曲線(xiàn)也相應(yīng)左移。結(jié)果收入將以更大幅度減少，但利率不一定下降。這時(shí)， ISLM模型就不能正確預(yù)期經(jīng)濟(jì)前景和政策效果，于是也失去了它應(yīng)有的政策意義。 2021/6/15 85 ② 英國(guó)的劍橋?qū)W派更堅(jiān)決反對(duì) ISLM分析，他們認(rèn)為， ISLM模型用一套聯(lián)立方程體系代替了凱恩斯的因果次序關(guān)系，從而模糊了凱恩斯理論中最本質(zhì)的東西。 在 ISLM模型中，利率決定投資，投資決定收入，收入決定儲(chǔ)蓄，于是得到利率是決定儲(chǔ)蓄和投資的主要因素，這顯然又把凱恩斯理論恢復(fù)到古典經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中去了。 2021/6/15 86 ③ ISLM模型是建立在一系列假設(shè)條件基礎(chǔ)上的，而這些假設(shè)條件本身往往很難與事實(shí)相一致。 IS曲線(xiàn)向右下方傾斜是建立在投資是利率的減函數(shù)這一條件之上。 可是，在資本主義經(jīng)濟(jì)中，投資要同時(shí)受到許多因素 (如利率、利潤(rùn)、社會(huì)環(huán)境、制度等 )的影響。 因此，投資和利率不可能必然存在一種反比例關(guān)系，投資需求曲線(xiàn)不一定向右下方傾斜，從而 IS曲線(xiàn)也不一定向右下方傾斜。 同樣，儲(chǔ)蓄也受到收入、利率和消費(fèi)習(xí)慣等多種因素影響。 因此，儲(chǔ)蓄也不一定是收入的增函數(shù)，這也可能使 IS不一定向右下方傾斜。 2021/6/15 87 ④ ISLM模型分析得出的結(jié)論也不一定與事實(shí)相符。 例如，按 ISLM分析，投資的崩潰 (即 IS曲線(xiàn)猛烈地左移 )時(shí)， LM的右移可使 Y保持不變， 這就是說(shuō)，當(dāng)嚴(yán)重的投資崩潰危機(jī)到來(lái)時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策能夠加以補(bǔ)救，這種說(shuō)法顯然違反事實(shí)， 如 1929年開(kāi)始的大蕭條中，西方銀行存在多余準(zhǔn)備金，并不缺乏資金的來(lái)源。 可見(jiàn)，這時(shí)貨幣政策并不能使 LM右移以解決投資崩潰帶來(lái)的蕭條。 2021/6/15 88 ?教材 P507： 2（ 6）如果利率和收入都能夠按供求情況自動(dòng)得到調(diào)整，則利率和收入的組合點(diǎn)出現(xiàn)在 IS曲線(xiàn)的左下方、LM曲線(xiàn)的右下方時(shí)的區(qū)域中時(shí)，有可能： ① 利率上升，收入增加； ②利率上升，收入不變； ③利率上升，收入減少； ④以上三種情況都可能發(fā)生。 第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡補(bǔ)充習(xí)題 ?利率和收入按供求情況自動(dòng)調(diào)整， Y r o LM IS A ?在 A點(diǎn)， LM， 且 IS ?所以， 均衡利率上升，且收入增加。 ?則 A點(diǎn)向 右上方移， r1 Y1 2021/6/15 89 ?若充分就業(yè)的均衡國(guó)民收入為 2800億美元，實(shí)際國(guó)民收入為 2021億美元，稅收乘數(shù)為 – 4，由于政府支出的增加而使實(shí)際均衡國(guó)民收入增加到 2400億美元，試求： ?（ 1）開(kāi)始時(shí)，通貨緊縮缺口為多少？ ?（ 2）政府支出為多少？ ?（ 3）在實(shí)際均衡國(guó)民收入為 2400億美元的條件下，自發(fā)性消費(fèi)減少 50億美元，還需增加多少投資才可實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)？ ?解： （ 1）根據(jù) Kt=– β/（ 1– β）= –4，我們可以解出， β =，于是，通貨緊縮缺口 =(1– β ) (Y*–Y0) = 800=160； ?（ 2） ⊿ G= ⊿ Y/KG=400/5=80； ?（ 3） ⊿ Y=K α⊿ α +KI⊿ I， 即：400=5（ ⊿ I –50）， ∴ ⊿ I =130。 ?注：所謂通貨緊縮缺口，是指經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài)時(shí)，總供給超過(guò)總需求的部分。即圖中 |AC| 的大小?？梢宰C明，通貨緊縮缺口等于： (1 –β )(Y* –Y0) 證： |AC|= |AD|– |CD|= |BD|–|CD|=（ Y* –Y0） – β（ Y* –Y0） =(1 –β )(Y* –Y0) Y AE B A C D 通貨緊縮缺口 Y* Y0 O 2021/6/15 90 ? 已知 某個(gè)經(jīng)濟(jì)充分就業(yè)的國(guó)民收入是 4000億美元，實(shí)際均衡的國(guó)民收入是 3800億美元，假定邊際儲(chǔ)蓄傾向?yàn)?，那么，增加 100億美元的投資將使它（ ）。 A 達(dá)到充分就業(yè)的均衡； B 出現(xiàn) 50億美元的通貨膨脹缺口； C 出現(xiàn) 200億美元的通貨膨脹缺口； D 出現(xiàn) 50億美元的通貨緊縮缺口； ?解：所謂通貨緊縮缺口，從圖形上看，就是指實(shí)際總需求曲線(xiàn)低于充分就業(yè)的總需求曲線(xiàn)的垂直距離。所謂通貨膨脹缺口，指實(shí)際總需求曲線(xiàn)高于充分就業(yè)的總需求曲線(xiàn)的垂直距離。 ?我們把實(shí)際總需求曲線(xiàn)偏離充分就業(yè)的總需求曲線(xiàn)的程度稱(chēng)為供需缺口，它等于產(chǎn)出缺口乘以邊際儲(chǔ)蓄傾向。 通貨膨脹缺口 通貨緊縮缺口 ?在本題中，經(jīng)濟(jì)剛開(kāi)始出現(xiàn)通貨緊縮缺口，大小 =（ y0–y*） =（ 4000–3800） =50億美元。投資 100億美元之后，不但填平了 50億美元的通貨緊縮缺口，還造成了 50億美元的通貨膨脹缺口。 ?故答案為 B。 產(chǎn)出缺口 Y AE O 2021/6/15 91 ? GDP高于均衡水平，意味著（ ）。 A、 從收入流量中漏出的儲(chǔ)蓄 S大于注入收入流量的投資 I。 B、 計(jì)劃的消費(fèi)支出 C的總額超過(guò)計(jì)劃的投資 I的總額。 C、 GDP偶然沿著消費(fèi)曲線(xiàn)超過(guò)收入平衡點(diǎn)。 D、 計(jì)劃投資 I的總額和計(jì)劃消費(fèi) C的總額之和超過(guò)現(xiàn)值 GDP水平。 ?解： ∵ GDP高于均衡水平 ∴ 總供給大于總需求 ∴ 收入核算中的儲(chǔ)蓄 S大于投資 I ∴ 從收入核算中漏出的儲(chǔ)蓄 S大于注入收入流量的投資 I。故選 A。 ?分析要領(lǐng)： ?①此處 “ 漏出 ” 和 “ 注入 ” 是國(guó)民收入流量分析中的概念， “ 漏出 ”的含義即是指儲(chǔ)蓄； “ 注入 ” 即是指投資。 ?②此題給了我們這樣一個(gè)信息：總需求是貨幣性概念，總供給是產(chǎn)品性概念，投資是貨幣性概念，儲(chǔ)蓄是產(chǎn)品性概念。總需求等于總供給與投資等于儲(chǔ)蓄是等價(jià)的，總需求大于總供給與投資大于儲(chǔ)蓄是等價(jià)的，總需求小于總供給與投資小于儲(chǔ)蓄是等價(jià)的。