中央銀行的其他業(yè)務(wù)-資料下載頁(yè)
2025-05-13 08:33本頁(yè)面
【正文】 存款 +各種基金存款 ?方案 2：對(duì)原結(jié)構(gòu)進(jìn)行微調(diào)，同時(shí)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量一個(gè)監(jiān)測(cè)層次 。 ?M0 = 流通中現(xiàn)金 ?M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 (包括原來(lái)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑中的企業(yè)活期存款 ， 以及銀行本票 、 應(yīng)解匯款及臨時(shí)存款 、匯入?yún)R款 、 匯出匯款 ) +機(jī)關(guān)團(tuán)體存款 +農(nóng)村存款 +銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款 ?M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 +居民人民幣儲(chǔ)蓄存款 (扣除銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款 ) + 其他存款 (信托存款 、委托存款 、 保證金存款 、 財(cái)政預(yù)算外存款 ) ?外幣存款 =按期末市場(chǎng)匯率折算人民幣后企業(yè)和個(gè)人的外幣存款 ?方案 3：對(duì)原結(jié)構(gòu)進(jìn)行微調(diào)，同時(shí)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量?jī)蓚€(gè)監(jiān)測(cè)層次。 ?M0 = 流通中現(xiàn)金 ?M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 (包括原來(lái)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑中的企業(yè)活期存款 ， 以及銀行本票 、 應(yīng)解匯款及臨時(shí)存款 、 匯入?yún)R款 、匯出匯款 ) +機(jī)關(guān)團(tuán)體存款 +農(nóng)村存款 +銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款 ?M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 +居民人民幣儲(chǔ)蓄存款 (扣除銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款 ) + 其他存款 (信托存款 、 委托存款 、 保證金存款 、 財(cái)政預(yù)算外存款 ) ?M3 = M2 + 存款性公司簽發(fā)的銀行承兌匯票 +其他金融性公司在存款性公司的存款 (如保險(xiǎn)公司和證券投資基金管理有限公司在存款性公司的存款 )+住房公積金存款 ?外幣存款 =按期末市場(chǎng)匯率折算人民幣后企業(yè)和個(gè)人的外幣存款 ?方案 4：按目前金融市場(chǎng)變化的實(shí)際情況，進(jìn)行較全面的修訂。 ?M0 = 流通中現(xiàn)金 境外人民幣流通量 ?M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 (包括結(jié)算中的款項(xiàng) ) +機(jī)關(guān)團(tuán)體存款 +農(nóng)村存款 +銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款 ?M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 +居民人民幣儲(chǔ)蓄存款 (扣除銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款 ) + 其他存款 (信托存款 、委托存款 、 保證金存款 、 財(cái)政預(yù)算外存款 )+外匯存款 +回購(gòu)協(xié)議 ?M3 = M2+ 基金存款 +保險(xiǎn)公司存款 +商業(yè)承兌匯票 二、貨幣分析 ?（一）貨幣總量分析 ?貨幣總量分析的意義 ?以貨幣總量作為貨幣政策的監(jiān)控變量（中介目標(biāo)），對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)控。 ?央行對(duì)宏觀金融分析具體落實(shí)在對(duì)貨幣總量的分析與預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上。 ?預(yù)測(cè)貨幣總量的兩種方法： ?以貨幣需求函數(shù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用回歸技術(shù)進(jìn)行測(cè)算； ?依據(jù)貨幣流通速度的變化趨勢(shì)來(lái)測(cè)算。 ?參考資料：貨幣需求穩(wěn)定與中介目標(biāo)的選擇 ?施蒂芬 戈德費(fèi)爾德 1973年的研究發(fā)現(xiàn)，用 M1作為貨幣供給定義時(shí)，戰(zhàn)后美國(guó)的數(shù)據(jù)一直到 1973年都表明美國(guó)貨幣需求是相當(dāng)穩(wěn)定的，流通速度的變化也不大。這一結(jié)論直接導(dǎo)致了 70年代美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)使用貨幣供給總量 M1作為貨幣政策的中介目標(biāo)。但是從 1974年開(kāi)始，隨著金融創(chuàng)新和金融技術(shù)的迅速發(fā)展， M1貨幣需求開(kāi)始變得極不穩(wěn)定，導(dǎo)致貨幣需求預(yù)測(cè)嚴(yán)重高估了實(shí)際的 M1貨幣需求，這被戈德費(fèi)爾德稱為 “ 貨幣失蹤 ” （ money missing）。 M1貨幣流通速度的驚人下降是傳統(tǒng)貨幣需求函數(shù)所無(wú)法解釋的。從80年代起，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始將中介目標(biāo)轉(zhuǎn)向較為穩(wěn)定的 M2，但是從 90年代初開(kāi)始， M2的流通速度也開(kāi)始反復(fù)無(wú)常起來(lái)。到了 1993年 7月，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)宣布不在意任何貨幣供給總量作為貨幣政策的指標(biāo)，而是回到平穩(wěn)利率上來(lái)，聯(lián)邦國(guó)債利率成為貨幣政策唯一的中介目標(biāo)，即 “ 泰勒法則 ” 。 ?（二）貨幣結(jié)構(gòu)分析 ?對(duì)不同層次貨幣之間的比例結(jié)構(gòu)的分析。 ?分析貨幣結(jié)構(gòu)，對(duì)貨幣政策中介指標(biāo)、考察貨幣政策的實(shí)施效果等，具有重要的理論意義和實(shí)證意義。 ?兩種分析： ?貨幣對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)過(guò)程總體作用的分析： M1和 M2兩個(gè)層次的貨幣占 GDP的比重指標(biāo)。 M2/GDP反映一國(guó)的金融深化程度； M1/GDP反映貨幣供應(yīng)量對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)過(guò)程的作用程度。 ?貨幣的流動(dòng)性分析： M1是主要的購(gòu)買手段和支付手段，體現(xiàn)著現(xiàn)實(shí)的社會(huì)購(gòu)買力； M2除 M1的準(zhǔn)貨幣部分，體現(xiàn)了潛在的或未來(lái)的社會(huì)購(gòu)買力。 ?我國(guó)央行使用利率工具對(duì)金融的調(diào)控，主要體現(xiàn)在對(duì)貨幣形態(tài)的金融資產(chǎn)總量的 M2結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 本章小結(jié) ?中央銀行代理國(guó)庫(kù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容與職責(zé)。 ?中央銀行金融統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)容。 ?貨幣供給量層次劃分及貨幣供給量分析。 ?中央銀行其他業(yè)務(wù)。
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