公司發(fā)展的金融環(huán)境-資料下載頁
2025-05-12 06:22本頁面
【正文】 格的影響不是很大。 有效市場是否促進公司治理？ 伯爾頓和馮 .塔登（ Bolton 和 Von Thadden，1998）認為，當市場流動性大時，機構投資者傾向于利用信息交易，而非利用信息干預。這被稱為“華爾街規(guī)則”（ Wall Street Rule）。市場流動性越大，華爾街規(guī)則越可能占上風。 增加股東權力能否促進公司治理？ ? 正方 —— 限制經理人破壞價值的行為（盲目兼并收購） —— 考察經理人的品德和才能（罷免經理人） ? 反方 —— 導致經理人過度關注短期股票走勢 —— 促使經理人投資于增加其“不可替代性”的活動（投資自己有專業(yè)技能而非股東回報最大化項目；使公司運行透明度下降，外人難以接手 —— 促使經理人注重外部價值而不是內部價值 （ 4）公司治理模式 公司治理模式有兩種： ? 英美模式，通過“外部治理”或公司控制權市場來實現(xiàn)。 外部治理靠的是公司控制權市場，主要通過敵意收購。其基本前提假設為市場有效性。 ? 歐日模式，通過“內部治理”或集中股權 /債權（大股東或大債權人監(jiān)督）來完成。
高考資料相關推薦
鄂ICP備17016276號-1