中國(guó)股市8次暫停ipo回顧-資料下載頁(yè)
2025-05-11 05:01本頁(yè)面
【正文】 上證指數(shù)當(dāng)日最高觸及 3140點(diǎn)，并助推股指在 1個(gè)月后站上 3478點(diǎn)。但此后不久，股市一路陰跌，多次徘徊在 2021點(diǎn)附近。 第七次暫停 ? 點(diǎn)評(píng)： ? 此次 A股市場(chǎng)的暴跌，有人說(shuō)是因?yàn)樾鹿纱罅堪l(fā)行造成的，有人說(shuō)是因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)造成的，也有人說(shuō)這是股市“瘋狂”之后必然會(huì)出現(xiàn)的一個(gè)現(xiàn)象。其實(shí)，歸根到底，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，影響股市的最基本因素是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。同樣，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也離不開(kāi)一個(gè)穩(wěn)定健康的資本市場(chǎng)。停止資本市場(chǎng)的融資功能，相當(dāng)于自廢武功。當(dāng)然，在新股發(fā)行過(guò)程中，存在的問(wèn)題同樣需要重視，市場(chǎng)化改革的方向不能變。因此， IPO的暫停常常伴隨著新一輪新股發(fā)行制度的改革， 2021年 5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了 《 關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(jiàn) 》 ，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，拉開(kāi)了新一輪中國(guó)股市新股發(fā)行體制改革大幕。 第八次暫停 ? 總計(jì)交易日：待定 ? A股期間漲幅：尚無(wú)法統(tǒng)計(jì) ? 2021年 11月 16日至今 ? 暫停背景： ? 此次 IPO暫停，雖然監(jiān)管層一直沒(méi)有明確表態(tài)，但事實(shí)證明， IPO確實(shí)是處于暫停狀況。這一次 IPO暫停原因也是多方面的。 ? 其中一個(gè)原因，是從 2021年 8月開(kāi)始， A、 B股一路下跌，連續(xù) 3年成為主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)最差市場(chǎng)，而深受金融危機(jī)影響的歐美國(guó)家股市反而率先走出低迷，股指連創(chuàng)新高。 ? 另外一個(gè)重要的原因，就是監(jiān)管層開(kāi)展了號(hào)稱(chēng)史上最嚴(yán)的IPO公司財(cái)務(wù)大檢查，以擠干擬上市公司財(cái)務(wù)上的“水分”。 第八次暫停 ? 市場(chǎng)影響： ? A股市場(chǎng) IPO暫停后，指數(shù)在創(chuàng)出所謂的 1949點(diǎn)的“解放底”后，開(kāi)始為時(shí)兩個(gè)月的反彈，以美麗中國(guó)概念和城鎮(zhèn)化建設(shè)概念為首的相關(guān)個(gè)股領(lǐng)漲兩市。今年春節(jié)過(guò)后，由于對(duì) IPO重啟的擔(dān)憂(yōu)及國(guó)外熱錢(qián)回流的影響使指數(shù)再度調(diào)整。隨著第兩輪 IPO自查的進(jìn)行，指數(shù)在 5月出現(xiàn)小幅反彈，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不理想以及 IPO重啟時(shí)間窗口的臨近，指數(shù)近日出現(xiàn)快速下跌，一舉擊穿年線及半年線支撐。 第八次暫停 ? 點(diǎn)評(píng)： ? 任何一個(gè)市場(chǎng)都不可能只漲不跌或者說(shuō)是只跌不漲。融資是資本市場(chǎng)的功能之一，通過(guò)行政之手，來(lái)人為地控制新股的發(fā)行節(jié)奏，使市場(chǎng)失去融資這一功能，顯然是行不通的，新股的發(fā)行節(jié)奏，理應(yīng)由市場(chǎng)來(lái)把握。同時(shí)，還要理順各方的關(guān)系，讓市場(chǎng)回歸理性。 ? 2021年 6月 7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了 《 中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿） 》 ，開(kāi)啟新一輪的新股發(fā)行體制改革。業(yè)界認(rèn)為，本輪改革有別于以往若干次改革嘗試，將是證監(jiān)會(huì)成立以來(lái)最徹底的一次新股發(fā)行市場(chǎng)化改革。 ? 同時(shí)，這一輪改革提出將從五個(gè)方面入手，內(nèi)容包括推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制；強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠(chéng)信義務(wù)；進(jìn)一步提高新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度；改革新股配售方式；加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實(shí)維護(hù)“三公”原則?？梢灶A(yù)期的是，這些監(jiān)管措施和監(jiān)管執(zhí)法力度所形成的“組合拳”，將會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行的市場(chǎng)化改革，朝著更為健康的方向發(fā)展。
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