中國股市8次暫停ipo回顧-wenkub
2023-05-22 05:01:26 本頁面
【正文】 0%出售國有股，且減持的價(jià)格執(zhí)行市場定價(jià)。雖然每一次暫停周期不長，但期間大盤也并沒有走出牛市行情。此后股指一路走高，展開一輪大牛市，至 1996年年底時(shí)股指已經(jīng)升至 1259點(diǎn)附近。1995年 8月下旬，四川長虹轉(zhuǎn)配股上市引發(fā)市場動(dòng)蕩， 8月 26日在滬市掛牌的遼源得亨、西安黃河中期業(yè)績虧損，這是上市公司首次出現(xiàn)業(yè)績虧損。 第二次暫停 ? 點(diǎn)評： ? 這一次新股停發(fā)，距離上一次重啟僅一個(gè)月的時(shí)間。 第二次暫停 ? 市場表現(xiàn)： ? 1995年 1月 18日，儀征化纖招股后，到當(dāng)年 6月 12日，創(chuàng)業(yè)環(huán)保招股，期間新股暫停發(fā)行時(shí)間約 5個(gè)月。 第二次暫停 ? 總計(jì)交易日： 96天 ? A股期間漲幅： +% ? 1995年 1月 19日 1995年 6月 9日 ? 暫停背景： ? 在 1995年年初，市場上的資金大多集中在國債期貨上，而股市因?yàn)槿狈Y金則延續(xù)了 1994年末尾的消沉，每天成交僅幾十萬元，股指也像長睡不醒一樣一直在較小的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。 第一次暫停 ? 點(diǎn)評： ? 經(jīng)過綿綿不斷的下跌后，監(jiān)管層三大救市政策讓投資者看到了曙光，上證綜指從當(dāng)日收盤的 9月 13日的 ，累計(jì)漲幅%。在停發(fā)新股后，大盤沒有應(yīng)聲上漲，而是一度快速跌落至 ，但很快在 8月 1日后展開一輪大幅度上漲，到 9月 13日高達(dá) 。這是連續(xù)長時(shí)間下跌后的再次暴跌，殺傷力極大。暫停的原因大都是因?yàn)槭袌龅牡兔?，但暫?IPO真的能救市嗎？ 統(tǒng)計(jì)顯示，前 7次 IPO暫停期間，大盤上漲 4次，下跌 3次。暫停 IPO并不是想象中的最好的救市牌，從本報(bào)今天的專題分析可以看出，暫停 IPO對扭轉(zhuǎn)股市長期頹勢基本無效，市場的趨勢最終還是由基本面來決定的。股民倉惶而逃，股價(jià)慘不忍睹。但隨后就是回調(diào)， 12月 7日，又回到了 650點(diǎn)附近。投資者再一次領(lǐng)教了“政策市”的威力。 3月，國債期貨市場爆發(fā)了震驚全國的“ 3大盤在 IPO暫停的背景下，一度走出一波大幅度上漲行情，從 ，到當(dāng)年 5月漲到最高的 ，在 5月的月 K線上留下了長達(dá)226點(diǎn)的上影線。但這次的暫停并沒有帶來 A股的上漲， 1995年年末的時(shí)候上證指數(shù)收在，年跌幅 ％，連續(xù)第二年下跌。到 1996年 1月 4日，黔輪胎招股后，新股發(fā)行才密集進(jìn)行，因此，這段時(shí)間也可作為暫停新股發(fā)行來看待。 ? 1996年 1月 3日 IPO重啟后，大盤 1月 19日探底，一路上行，展開一輪大牛市，在當(dāng)年年底飆升至 ，并于 2021年 6月 14日達(dá)到 。相反，在新股發(fā)行重啟后，雖然市場擴(kuò)容，但由于當(dāng)時(shí)的中國經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生變化，通脹得到成功治理，上市公司業(yè)績有了較大改善，證券投資基金的面世也改變了投資者結(jié)構(gòu)。但是，該方案一經(jīng)公布，立即引發(fā)軒然大波，股市自此狂瀉不止。 ? 11月 2日 IPO重啟后，市場經(jīng)歷三年的震蕩期，并于 2021年 11月 13日達(dá)到 ，直至股權(quán)分置改革實(shí)施。大家紛紛“以腳投票”，對新發(fā)、增發(fā)的股票棄而遠(yuǎn)之。不過，市場倒是在
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