資金短缺者的融(1)-資料下載頁
2025-05-10 00:15本頁面
【正文】 據(jù)統(tǒng)計(jì) ,從 1992年至 2021年的 15年間 ,我國正式批準(zhǔn)發(fā)行的企業(yè)債券約 8000億，而從 1997年至 2021年的十年間，股權(quán)融資總額超過了 50000億。 上述事實(shí)表明 :我國上市公司在融資方式的選擇上呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。 思考 ？ ？ ？ 金融學(xué)原理 財(cái)政赤字最常見的融資方式有： 向中央銀行借款或透支 overdraw 增加稅收 tax 發(fā)行政府債券 government bonds 金融學(xué)原理 向中央銀行借款或透支 ? 向中央銀行借款或透支會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行 ，基礎(chǔ)貨幣的供給與財(cái)政赤字同增同減 。 ? 過高的財(cái)政赤字導(dǎo)致過高的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行 ， 會(huì)引發(fā)較高的通貨膨脹 。 金融學(xué)原理 增加稅收 稅收實(shí)際上是以國家強(qiáng)制力為后盾的收入再分配。 增稅可以較為方便地籌集到它所需要的資金 。 但增稅往往會(huì)遇到政治上的阻力。 增稅還會(huì)遇到拉弗曲線問題。 金融學(xué)原理 拉弗曲線 Laffer Curve 金融學(xué)原理 一般情況下，稅率越高，政府的稅收就越多；但稅率的提高超過一定的限度時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營成本提高，投資減少，收入減少，即稅基減小，反而導(dǎo)致政府的稅收減少。 原因在于高稅率降低了企業(yè)的積極性，從而稅基下降。 發(fā)行債券 即國債 government loan/bonds 中央政府發(fā)行國債的目的往往是彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字，或者為一些耗資巨大的建設(shè)項(xiàng)目、以及某些特殊經(jīng)濟(jì)政策乃至為戰(zhàn)爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性強(qiáng)，利率也較其他債券低。
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