【正文】 率（當(dāng)天全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的 3個(gè)月期 Shibor為 ％）。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 116 四、涉足資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù) ? （一）銀證合作業(yè)務(wù) November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 117 銀證合作的三種方式： ?一是外部一般型業(yè)務(wù)合作，即券商只是銀行的普通客戶，或券商經(jīng)手銀行股票發(fā)行的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)； ?二是外部分工型業(yè)務(wù)合作，即雙方利用各自優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行業(yè)務(wù)分拆和組合； ?三是企業(yè)內(nèi)部的組織與股權(quán)合作。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 118 目前我國(guó)銀證合作內(nèi)容如下： ? 1．銀行對(duì)券商提供融資便利 ? 2．銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)： 指將銀行的儲(chǔ)蓄系統(tǒng)與證券營(yíng)業(yè)部的股票交易委托系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)聯(lián)網(wǎng)，股民通過(guò)電話委托或自助交易終端，對(duì)證券保證金賬戶和活期儲(chǔ)蓄賬戶之間的資金進(jìn)行調(diào)撥的一項(xiàng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)。 ? 3．法人結(jié)算劃款與新股發(fā)行驗(yàn)資 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 119 （二） 銀保合作業(yè)務(wù) November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 120 國(guó)際上銀保合作的 8種主要模式 ? １．保險(xiǎn)公司利用銀行客戶基礎(chǔ)進(jìn)行銷(xiāo)售； ? ２．銀行作為銷(xiāo)售代理與保險(xiǎn)公司簽訂銷(xiāo)售協(xié)議； ? ３．銀行與保險(xiǎn)公司交叉持股； ? ４．銀行、保險(xiǎn)合資開(kāi)設(shè)新的保險(xiǎn)公司； ? ５．銀行部分或全部收購(gòu)一家保險(xiǎn)公司； ? ６．銀行從零開(kāi)始設(shè)立新的保險(xiǎn)公司； ? ７．由一個(gè)集團(tuán)內(nèi)的銀行、保險(xiǎn)公司就發(fā)展銀行保險(xiǎn)達(dá)成協(xié)議； ? ８．保險(xiǎn)公司投資設(shè)立全資或合資銀行。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 121 我國(guó)銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)擬聯(lián)合規(guī)范銀保業(yè)務(wù)推動(dòng)合作升級(jí) ? 20世紀(jì) 90年代中后期開(kāi)始合作 ? 1999年開(kāi)始出現(xiàn)“銀保合作”熱 ? 現(xiàn)狀： 目前合作深度不夠，但在保險(xiǎn)代理、資金結(jié)算、資產(chǎn)托管、預(yù)約分保、發(fā)卡業(yè)務(wù)及客戶資源共享等領(lǐng)域的多層次合作模式已經(jīng)凸顯，更有銀保混業(yè)的萌動(dòng)。 ? 發(fā)展趨勢(shì)： 深化銀行保險(xiǎn)內(nèi)涵，在資本層面形成聯(lián)結(jié)。目前，四大國(guó)有銀行、交通銀行等都提出了投資設(shè)立保險(xiǎn)公司的意向，其中交行已向保監(jiān)會(huì)提出了正式申請(qǐng)。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 122 （ 三 ） 資產(chǎn)證券化 1. 概念 ? 是指銀行將具有共同特征的 、流動(dòng)性較差的盈利資產(chǎn) ， 如貸款 、 應(yīng)收款等集中起來(lái) ， 以此為基礎(chǔ)發(fā)售具有投資特征的證券的行為 。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 123 資料： ? 據(jù)英國(guó) 《 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 》 雜志報(bào)道，目前西方大銀行實(shí)際上已經(jīng)不再是企業(yè)的主要債權(quán)人，僅僅是貸款的流通渠道。銀行對(duì)企業(yè)放款后，很快就將這些貸款的風(fēng)險(xiǎn)分散出去。 ? 2021年度荷蘭銀行對(duì)企業(yè)的放款額同比減少了３４０億歐元；瑞士信貸銀行減少了１２０億瑞士法郎（合８６億美元）。德意志銀行是最極端的例子，過(guò)去３０個(gè)月中，其賬面上對(duì)企業(yè)的貸款額減少了４０％， ? 國(guó)際清算銀行６月公布的年報(bào)顯示，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移活動(dòng)增長(zhǎng)迅猛。２０世紀(jì)９０年代初，信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移金額為幾十億美元。2021年，這一數(shù)字達(dá)到了２萬(wàn)億美元。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 124 西方銀行轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種： ? 一是證券化方法 ，即發(fā)行貸款債券，將債權(quán)轉(zhuǎn)賣(mài)給其它投資者。 ? 二是利用貸款衍生產(chǎn)品 ，即購(gòu)買(mǎi)貸款保險(xiǎn)。一些銀行對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款后，向保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)貸款保險(xiǎn)。如果企業(yè)破產(chǎn)，保險(xiǎn)公司將向銀行賠付壞賬損失。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 125 ?20世紀(jì) 70年代 美國(guó)住宅抵押貸款市場(chǎng) ，資產(chǎn)證券化正式啟動(dòng)； ?80年代中期飛速發(fā)展； ?80年代后期進(jìn)一步發(fā)展； 2. 資產(chǎn)證券化的起源和發(fā)展 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 126 ?在美國(guó) ，資產(chǎn)抵押證券發(fā)行規(guī)模在迅速增長(zhǎng) ；可用來(lái)發(fā)行資產(chǎn)抵押債券的資產(chǎn)范圍也在不斷擴(kuò)大； ?全世界范圍內(nèi)（ 歐美、亞洲）資產(chǎn)證券化正呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭：。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 127 發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的 機(jī)構(gòu) (Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由 SPV 主動(dòng)購(gòu)買(mǎi)可證券化的資產(chǎn)，然后 SPV 將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池（ Assets Pool ）， 再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，在 金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券融資，最后用資 產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)清償所發(fā)行的有價(jià)證 券。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 128 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 129 關(guān)于 SPV ? SPV是個(gè)中樞，主要是負(fù)責(zé)持有資產(chǎn)并隔離資產(chǎn)與破產(chǎn)等麻煩，并為投資者的利益說(shuō)話做事。 SPV進(jìn)行資產(chǎn)組合，不同的資產(chǎn)在信用評(píng)級(jí)或增級(jí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行改良、組合、調(diào)整，目的是吸引投資者，為發(fā)行證券。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 130 資產(chǎn)證券化涉及的對(duì)象、主體及其好處 ? A:在未來(lái)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn) B:上述資產(chǎn)的原始所有者，信用等級(jí)太低，沒(méi)有更好的融資途徑 C:樞紐（受托機(jī)構(gòu)） SPV D:投資者 ? 資產(chǎn)證券化 ——B把 A轉(zhuǎn)移給 C， C以證券的方式銷(xiāo)售給 D。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 131 ? B低成本地（不用付息）拿到了現(xiàn)金； ? D在購(gòu)買(mǎi)以后可能會(huì)獲得投資回報(bào)， 因?yàn)?A不是垃圾，而是被認(rèn)定為在將來(lái)的日子里能夠穩(wěn)妥地變成錢(qián)的好東西。 ? C獲得了能產(chǎn)生可見(jiàn)現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 132 資料： 國(guó)內(nèi)首筆銀行資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品 ? 2021年 12月 1日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行正式向廣大承銷(xiāo)團(tuán)成員發(fā)出了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)協(xié)議書(shū)。 2021年 12月建設(shè)銀行發(fā)行住房抵押貸款債券 20211建元債券 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 133 課后學(xué)習(xí)： 我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管 機(jī)構(gòu)關(guān)于中間業(yè)務(wù)的管理規(guī)定 –商業(yè)銀行開(kāi)辦中間業(yè)務(wù)的一般規(guī)定 –商業(yè)銀行開(kāi)辦中間業(yè)務(wù)的條件 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 134 復(fù)習(xí)思考題 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 135 一、不定項(xiàng)選擇 ? ．（ ）是商業(yè)銀行不直接承擔(dān)或形成債權(quán)債務(wù)，不動(dòng)用自己的資金，替客戶辦理支付及其他委托事宜而從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。 A． 中間業(yè)務(wù) B． 信用業(yè)務(wù) C． 貨幣業(yè)務(wù) D．表外業(yè)務(wù) ? 商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)主要有（ ）。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 136 二、判斷并說(shuō)明理由 ? （ ） 同。 ? （ ） ，不參與收益分配，只收取手續(xù)費(fèi)。 ? （ ） ，持信用卡可透支，實(shí)質(zhì)上是發(fā)卡銀行向客戶提供的消費(fèi)信貸。 ? （ ） 。 ? （ ） 務(wù)。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 137 ? （ ） 業(yè)務(wù)。 ? （ ） 賬款轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)讓工具的過(guò)程。 ? （ ） 8. 商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)一般對(duì)銀行來(lái)講是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，所以不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映。 November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 138 三、問(wèn)答題 的因素有哪些？應(yīng)如何創(chuàng)新？ November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 139 四、案例題 ? 您的富有的叔父剛剛?cè)ナ?，并留給你100萬(wàn)美元，而你又不能在 6個(gè)月內(nèi)得到這筆遺產(chǎn)。如果利率近來(lái)較高，你怎樣利用金融期貨市場(chǎng)去保證你在得到這筆錢(qián)時(shí)在這 100萬(wàn)美元上能得到高的利率？你怎樣利用期權(quán)市場(chǎng)來(lái)做到這一點(diǎn)？ November 1, 2021 Marist Institute for Public Opinion 140 ? 如果你計(jì)劃從現(xiàn)在算起的 9個(gè)月后借用一筆三個(gè)月期的貸款，你怎樣利用金融期貨市場(chǎng)來(lái)降低利率風(fēng)險(xiǎn)？ 第 六 章 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)管理