儲(chǔ)蓄、投資和金融體系-資料下載頁(yè)
2025-05-08 23:50本頁(yè)面
【正文】 ?限制條件 : ? (1)如果投資品生產(chǎn)部門(mén)增加收入后用于償還債務(wù) ,乘數(shù)會(huì)縮小 ? (2)如果增加的收入是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品的存貨 ,乘數(shù)作用有限 。 ? (3)如果增加的收入是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品 ,但因生產(chǎn)條件限制生產(chǎn) ?不出來(lái) ,這時(shí)貨幣收入增加而實(shí)際收入不能同比增加 ,乘數(shù)作用 ?將受到限制 。 ? (4)如果增加的收入是用來(lái)購(gòu)買(mǎi) ?外國(guó)產(chǎn)品 ,乘數(shù)作用也會(huì)有限 . ? 《 岳陽(yáng)樓記 》 ? 唐朝初年，天下大旱，很多地方糧食顆粒無(wú)收。百姓背井離鄉(xiāng)，四處逃荒。岳陽(yáng)地區(qū)也遭此大災(zāi)，縣令見(jiàn)了憂心如焚。他茶飯不香、朝思暮想，終于想出了一條妙計(jì)。 ? 縣令請(qǐng)來(lái)了所有的豪門(mén)富戶，對(duì)他們說(shuō)：“我們守著八百里洞庭，應(yīng)該好好地觀賞游玩。如果造一座高樓，可以一覽洞庭全景。諸位大人在樓上吟詩(shī)作畫(huà)，聽(tīng)歌賞月，舉杯極目，豈不是風(fēng)流千古？”有錢(qián)人聽(tīng)了，大喜過(guò)望，紛紛出錢(qián)建樓。 ? 縣令立即找人設(shè)計(jì)、施工。大批農(nóng)民有了工作，很多行業(yè)也沾了光。岳陽(yáng)人有了謀生之路，非常順利地度過(guò)了荒年。 ? 故事 《 岳陽(yáng)樓記 》 就是政府干預(yù)消除通貨緊縮缺口的生動(dòng)事例?；哪陼r(shí)，經(jīng)濟(jì)不景氣，出現(xiàn)了通貨緊縮缺口。岳陽(yáng)縣令說(shuō)服富人出錢(qián)修建岳陽(yáng)樓，使總需求增加，可以縮小或消除缺口，減少失業(yè)，增加均衡國(guó)民收入。 ：兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中收入的均衡要求： C+S=C+I；簡(jiǎn)化后為： I=S 由凱恩斯的儲(chǔ)蓄函數(shù)和投資 函數(shù)得： I（ r） =S（ NI） 這就是 IS曲線的方程式。它 表示 IS曲線是使儲(chǔ)蓄與投資 相等的實(shí)際收入和利率組合 點(diǎn)的軌跡。 2。 IS曲線的推導(dǎo)： r I I=I(r) NI S S= S(NI) I=S IS r1 r2 I1 I2 S1 S2 NI1 NI2 A B ? ? C點(diǎn)： IS?ADAS?NI? ? D點(diǎn)： IS?ADAS?NI? r1 r2 NI1 NI2 NI r C D IS O ? 風(fēng)險(xiǎn)與收益 ?個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)分類 ? 風(fēng)險(xiǎn)偏好， 風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 ? 分散風(fēng)險(xiǎn)投資的多元化 ?風(fēng)險(xiǎn)收益正比，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益相對(duì)應(yīng) ?通過(guò)股票組合分散風(fēng)險(xiǎn) 1 2 4 6 8 16 30 50 100 1000組合中股票數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)個(gè)別公司風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ?投資管理兩大流派 看不見(jiàn)的手 價(jià)格是正確的 均衡模型 指數(shù)基金 價(jià)值模型 證券分析師 和經(jīng)濟(jì)學(xué)家 對(duì)主要公司和 經(jīng)濟(jì)變量的預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)收益和最優(yōu)積極管理 的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果 投資組合評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)步驟 投資組合 最優(yōu)化模型 對(duì)價(jià)格（收益）變量的預(yù)測(cè) , ?宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ?GDP=C+I+G+NX 國(guó)民生產(chǎn)總值分析 ?理解財(cái)政政策和貨幣政策 ?19942021的經(jīng)濟(jì)周期 ?消費(fèi)者信心指數(shù)，物價(jià)指數(shù)等等 ?熱點(diǎn) 1：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)失衡 ?GDP=C+I+G+NX 資料來(lái)源： CEIC，中金公司 外貿(mào)依存度102030405060701994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021% 歐元區(qū) 美國(guó) 日本中國(guó) 印度外貿(mào)盈余 1 55515253500030012010902060303031204090506美元，十億 4 % 2 %0%2%4%6%8%占 G D P 比例規(guī)模 比重注：即便是出口大國(guó)的日本，其外貿(mào)依存度在 70年代末 80年代初達(dá)到最高，峰值也僅為 28%左右。 30%40%50%60%70%1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2021 2021 2021資本形成率 最終消費(fèi)率資料來(lái)源：世界銀行， CEIC，中金公司研究部 各國(guó)最終消費(fèi)率5 4 . 16 4 . 470505560657075中國(guó) （ 2021 年） 日本（ 70 年代） 韓國(guó)（ 80 年代）%?熱點(diǎn) 2：房?jī)r(jià)與居民消費(fèi) 資料來(lái)源： CEIC 中國(guó)4142434445464748491994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021%951001051101151201251 9 9 8 = 1 0 0居民消費(fèi)占G D P 比住房?jī)r(jià)格（右軸） ?熱點(diǎn) 3：油價(jià)與中國(guó)經(jīng)濟(jì) ?分析顯示，導(dǎo)致原油價(jià)格上漲的最主要因素是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，以及美元走弱。各自解釋力度分別為 51%， 17%， 10%。 ?如果油價(jià)上漲 10美元 /桶，中國(guó) GDP增速當(dāng)年僅下降 百分點(diǎn)，次年 ，第三年為 ； CPI當(dāng)年提高 ，此后兩年分別為 。 ?熱點(diǎn) 4：資源價(jià)格上漲 ?LME3月期銅價(jià)格 資料來(lái)源： Bloomberg ?熱點(diǎn) 5：人民幣匯率
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1