【導(dǎo)讀】截至2020年3月31日，公司總資產(chǎn)億元。元，固定資產(chǎn)凈值億元，無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)億元。流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金億元，其他貨幣資金6140萬元，短期投資凈值億元，應(yīng)收票據(jù)2220萬元，應(yīng)收賬款3425萬元，工程施工6617萬元，其他應(yīng)收款1135萬元。長(zhǎng)期投資：XXXXX2億元，億元，XXXX3496萬元。收票據(jù)構(gòu)成，共計(jì)億元，具備良好的付現(xiàn)能力和償還債務(wù)能力。長(zhǎng)期的穩(wěn)定的現(xiàn)金流。短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣性資產(chǎn)并獲得一定利潤(rùn)。司的發(fā)展具有重要作用。短期借款億元，長(zhǎng)期借款5500萬元，應(yīng)付賬款707萬元，應(yīng)交稅費(fèi)51萬元。短期內(nèi)公司有較大的償債壓力。量來看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大。目前公司資產(chǎn)負(fù)債率為%，自有資金與舉債資金基本平衡。605萬元，與2020年同期比較減少了1050萬元，析詳見“重要問題綜述4-1”。工程收入150萬元，同比減少1069萬元，下降幅度為88%，其他工程項(xiàng)目不同。整為6200萬元，同比增加1340萬元，增長(zhǎng)幅度為28%。主要原因是XXXXXXX計(jì)入成本的方式發(fā)生變化，去年同期按攤

　　

【正文】 量指標(biāo)為四廠商集中度或八廠商集中度）； ③ 進(jìn)入壁壘和退出成本：具體需要何種條件才能進(jìn)入，如資金量、技術(shù)要求、人力成本、國(guó)家相關(guān)政策等，以及廠商退出該行業(yè)需花費(fèi)的成本和轉(zhuǎn)型成本等。 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)： ① 年增長(zhǎng)率（銷售收入、利潤(rùn)）、市場(chǎng)總?cè)萘康鹊臍v史數(shù)據(jù)； ② 依據(jù)上述歷史數(shù)據(jù)，及科技與市場(chǎng)發(fā)展的可能性，預(yù)測(cè)該行業(yè)未來的增長(zhǎng)趨勢(shì)； ③ 分析影響增長(zhǎng)的原因：探討技術(shù)、資金、人力成本、技術(shù)進(jìn)步等因素是如何影響行業(yè)增長(zhǎng)的，并比較各自的影響力。（應(yīng)提供有關(guān)專家意見）。 產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析： ① 行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)概況和競(jìng)爭(zhēng)方式； ② 對(duì)替代品和互補(bǔ)品的分析：替代品和互補(bǔ)品行業(yè)對(duì)該行業(yè)的影響、各自的優(yōu)劣勢(shì)、未來趨勢(shì)； ③ 影響該行業(yè)上升或者衰落的因素分析； ④ 分析加入 WTO 對(duì)整個(gè)行 業(yè)的影響，及新條件下其優(yōu)劣勢(shì)所在。 相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析： ① 列出上下游行業(yè)的具體情況、與該行業(yè)的依賴情況、上下游行業(yè)的發(fā)展前景，如可能，應(yīng)作產(chǎn)業(yè)相關(guān)度分析； ② 列出上下游行業(yè)的主要廠商及其簡(jiǎn)要情況。 勞動(dòng)力需求分析： ① 該行業(yè)對(duì)人才的主要要求，目前勞動(dòng)力市場(chǎng)上的供需情況； ② 勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響。 政府影響力分析： ① 分析國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)發(fā)展起的作用（政府的引導(dǎo)傾向、各種優(yōu)惠措施等）； ② 其它相關(guān)政策的影響：如環(huán)保政策、人才政策、對(duì)外開放政 策等。 三、公司治理結(jié)構(gòu)分析 股權(quán)結(jié)構(gòu)分析：列出持股 10%（必要時(shí)列出 10%）以上的股東，有可能應(yīng)找到最終持有人； 是否存在影響公司的少數(shù)股東，如存在分析該股東的最終持有人等情況，及其在資本市場(chǎng)上的操作歷史； “三會(huì) ”的運(yùn)行情況：如股東大會(huì)的參加情況、對(duì)議案的表決情況、董事會(huì)董事的出席情況、表決情況、監(jiān)事會(huì)的工作情況及其效率； 經(jīng)理層狀況：總經(jīng)理的權(quán)限等； 組織結(jié)構(gòu)分析：公司的組織結(jié)構(gòu)模式、管理方式、效率等； 主要股東、董事、管理人員的背景、業(yè)績(jī)、聲譽(yù)等； 重點(diǎn)分析公司第一把手的 情況（教育背景、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、任職期限、政府背景）其在公司中的作用； 分析公司中層管理人員的總體情況，如素質(zhì)、背景、對(duì)公司管理理念的理解、忠誠(chéng)度等。 四、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析 主導(dǎo)產(chǎn)品 ① 名稱、價(jià)格、質(zhì)量、產(chǎn)品生命周期、公司規(guī)模、特許經(jīng)營(yíng)、科技含量、占有率、專利、商標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)定位、消費(fèi)群等； ② 生產(chǎn)周期、庫(kù)存量、周轉(zhuǎn)率等； ③ 銷售方式； ④ 設(shè)計(jì)能力、年產(chǎn)能力、實(shí)際生產(chǎn)量； ⑤ 廣告投入數(shù)量及方式； ⑥ 客戶反饋； ⑦ 同類產(chǎn)品的差別。 產(chǎn)品定價(jià) ① 本公司及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)政策，定價(jià)政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響； ② 主要產(chǎn)品的價(jià)格； ③ 需求彈性； ④ 價(jià)格變動(dòng)敏感性分析； ⑤ 是否為行業(yè)中的價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)者。 生產(chǎn)類型：生產(chǎn)率、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)成本、能耗、需求人力等。 公共關(guān)系 市場(chǎng)營(yíng)銷 ① 營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、結(jié)構(gòu)、模式； ② 激勵(lì)機(jī)制（對(duì)分銷商、銷售人員）。 五、公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 簡(jiǎn)單分析：分析廠商未來發(fā)展的潛力，并與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較。 Ramp。D ① 主要研究項(xiàng)目和對(duì)原有產(chǎn)品的改進(jìn)計(jì)劃： 現(xiàn)在：費(fèi)用、完成時(shí) 間、收益； 將來：投資金額、收益、時(shí)間； a 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的研發(fā)情況； b 主要研究人員的簡(jiǎn)要介紹（教育技術(shù)背景、構(gòu)成比例、隊(duì)伍穩(wěn)定度、薪酬、激勵(lì)機(jī)制等）。 ② 設(shè)施及實(shí)驗(yàn)室； ③ Ramp。D 占銷售收入的比例； ④ 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較； ⑤ 專利、商標(biāo)、 Knowhow 等； ⑥ 與科研機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作。 激勵(lì)機(jī)制：年薪制、期權(quán)、其他激勵(lì)措施 六、對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及 “概念 ”、 “題材 ”的分析 公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析 ① 總結(jié)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略； ② 分析公司發(fā)展 戰(zhàn)略的可行性與實(shí)現(xiàn)的必要條件。 公司新建項(xiàng)目可行性分析 ① 資源情況（人才、技術(shù)、資金、是否為相關(guān)行業(yè)、優(yōu)勢(shì)、地理資源及位置）； ② 影響項(xiàng)目成敗的因素，項(xiàng)目所處行業(yè)的現(xiàn)狀（結(jié)構(gòu)、成熟度、市場(chǎng)空間）； ③ 具體分析現(xiàn)有資源能否支持項(xiàng)目運(yùn)行； ④ 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況； ⑤ 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)； ⑥ 國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。 風(fēng)險(xiǎn)分析 ① 資金來源及占凈資產(chǎn)的比例； ② 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響：幾個(gè)主要指標(biāo)（凈利潤(rùn)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率）； ③ 如項(xiàng)目失敗對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響程度。 七、財(cái)務(wù)分析 最近三年來主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、非正常性經(jīng)營(yíng)損益所占利潤(rùn)總額的比例、總資產(chǎn)、所用者權(quán)益、每股受益、凈資產(chǎn)收益率； 財(cái)務(wù)比率（選取最近三年數(shù)據(jù)，如有行業(yè)指標(biāo)對(duì)比更好，應(yīng)說明各項(xiàng)指標(biāo)意義） ① 流動(dòng)性指標(biāo) 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 ② 資產(chǎn)效率比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /應(yīng)收帳款凈額 存貨周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 /存貨凈額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /固定資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /總資產(chǎn) ③ 盈利 性指標(biāo) 毛利率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) /銷售收入 凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn) /銷售收入 總資產(chǎn)收益率 =EBIT/總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /所有者權(quán)益 投資收益 =EBIT/（所有者權(quán)益 +長(zhǎng)期負(fù)債） ④ 負(fù)債管理比率 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債 /總資產(chǎn) 利息倍率 =EBIT/利息費(fèi)用 現(xiàn)金流量表分析 ① 總體分析公司現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)情況； ② 每股現(xiàn)金流情況； ③ 與利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對(duì)照分析； ④ 運(yùn)營(yíng)資金管理。 資產(chǎn)質(zhì)量 ① 有無重大訴訟； ② 應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的年限、計(jì)提壞賬情況； ③ 其它或有負(fù)債情況。 八、結(jié)論 第 2～ 7 部分每部分得出一條總結(jié)性意見，最終得到一個(gè)或幾個(gè)結(jié)論。結(jié)論是在前面事實(shí)基礎(chǔ)上分析得到的邏輯結(jié)果，不進(jìn)行相應(yīng)的引申，不分析二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)的情況。