【正文】 ＞ 0 (7) 經(jīng)過(guò)計(jì)算 IRR≈17%＞ 10%， 內(nèi)部收益率明顯大于基準(zhǔn)收益率，說(shuō)明即 使 面對(duì)項(xiàng)目后期的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，仍能夠保持較好的收益， 于是 項(xiàng)目可行。 4． 線性盈虧平衡分析 銷售收入 (8) 總成本費(fèi)用 (9) 經(jīng)過(guò)計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后盈虧平衡產(chǎn)量 Q*= 萬(wàn) 考慮到項(xiàng)目總出貨量可能出現(xiàn)浮動(dòng)，按浮動(dòng)比 10%進(jìn)行計(jì)算， ? ?，?Q ，雖然 Q 仍可能低于盈虧均衡產(chǎn)量 Q*，但是按照這個(gè)產(chǎn)值進(jìn)行估算，項(xiàng)目收回投資的可能性非常大，于是項(xiàng)目可 行。 Q 0 BEP TP=PQ TC=F+CvQ F CvQ Q* 圖 5 線性盈虧平衡分析圖 22 5． 敏感性分析 對(duì)投資額、產(chǎn)品價(jià)格、壽命方案及基準(zhǔn)收益率逐一按在基準(zhǔn)基礎(chǔ)上變化 177。10% 、177。15%、 177。20%取值，所對(duì)應(yīng)的方案凈現(xiàn)值 變化結(jié)果如下表和下圖所示?？梢钥闯?，以同樣的變化率下，產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)對(duì)方案的凈現(xiàn)值影響較大，壽命周期、投資額和基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的影響較小。 表 18 單因數(shù)的敏感性計(jì)算 單位：萬(wàn)元 凈現(xiàn)值 參數(shù) 變動(dòng)率 20% 15% 10% 0 10% 15% 20% 投資額 價(jià)格 353 2275 壽命期 基準(zhǔn)收益率 根據(jù)上面的分析可知，對(duì)于該項(xiàng)目來(lái)說(shuō)， 產(chǎn)品價(jià)格是敏感因素，應(yīng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行更精確的測(cè)算。從目前來(lái)看，即 使產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)達(dá)到 20%，凈現(xiàn)值依然大于 0，方案仍可行，說(shuō)明項(xiàng)目確實(shí)有著強(qiáng)大的抗不確定性風(fēng)險(xiǎn)能力。 20% 15% 10% 5% 0 5% 10% 15% 20% 參數(shù)變化率 NPV 基準(zhǔn)收益率 投資額 價(jià)格 壽命期 圖 6 敏感性分析曲線 23 6． 涉稅評(píng)價(jià) (1) 關(guān)于 “項(xiàng)目建設(shè)投資估算 ”涉稅問(wèn)題的闡述 項(xiàng)目建設(shè)涉及增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅 。 ① 增值稅 企業(yè)購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn)，無(wú)論是從國(guó)內(nèi)購(gòu)入的還是進(jìn)口的或是捐贈(zèng)的，其進(jìn)項(xiàng)稅額不得從貨物的銷項(xiàng)稅額中抵扣。 項(xiàng)目建設(shè)須繳納固定資產(chǎn)增值稅進(jìn)項(xiàng)稅 元。 從計(jì)稅原理上說(shuō)，增值稅是對(duì)商品生產(chǎn)、流通、勞務(wù)服務(wù)中多個(gè)環(huán)節(jié)的新增價(jià)值或商品的附加值征收的一種流轉(zhuǎn)稅。實(shí)行價(jià)外稅，也就是由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，有增值才征稅沒(méi)增 值不征稅，但在實(shí)際當(dāng)中，商品新增價(jià)值或附加值在生產(chǎn)和流通過(guò)程中是很難準(zhǔn)確計(jì)算的。因此，我國(guó)也采用國(guó)際上的普遍采用的稅款抵扣的辦法，即根據(jù)銷售商品或勞務(wù)的銷售額，按規(guī)定的稅率計(jì)算出銷項(xiàng)稅額，然后扣除取得該商品或勞務(wù)時(shí)所支付的增值稅款，也就是進(jìn)項(xiàng)稅額，其差額就是增值部分應(yīng)交的稅額，這種計(jì)算方法體現(xiàn)了按增值因素計(jì)稅的原則。 ② 消費(fèi)稅 《中華人民共和國(guó)暫行消費(fèi)稅條例》規(guī)定建筑用和生產(chǎn)建筑材料，按 6%征收率計(jì)算消費(fèi)稅。 項(xiàng)目建設(shè)須繳納消費(fèi)稅 元 。 ③ 營(yíng)業(yè)稅 中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例 (國(guó)務(wù)院令【 1993】 136 號(hào) )規(guī)定：在我國(guó)境內(nèi)提供建筑業(yè)勞務(wù)的單位和個(gè)人，為營(yíng)業(yè)稅的納稅義務(wù)人；公司應(yīng)按取得的收入依照建筑業(yè)稅目繳納營(yíng)業(yè)稅 (3%)，另外還應(yīng)當(dāng)繳納城建稅等附加稅 (%)。上述兩部分相加，共計(jì)%。 24 項(xiàng)目建設(shè)須繳納營(yíng)業(yè)稅及城建附加稅共計(jì) 元。 (2) 關(guān)于 “項(xiàng)目收益估算 ”涉稅問(wèn)題的闡述 項(xiàng)目收益涉及企業(yè)所得稅、消費(fèi)稅 。 根據(jù)《 自產(chǎn)自用產(chǎn)品涉及稅收暫行 實(shí)施條例》，自產(chǎn)自用產(chǎn)品中未出現(xiàn)實(shí)際形態(tài)產(chǎn)品的項(xiàng)目， 并未造成實(shí)際利潤(rùn)上升的自產(chǎn)自用產(chǎn)品，無(wú)須繳納企業(yè)所得稅、消費(fèi)稅。 （八） 財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析 1． 效益評(píng) 價(jià) 從上述分析，在計(jì)算期內(nèi)，穩(wěn)定年收入 3013 萬(wàn)元，建設(shè)期融資 1800 萬(wàn)元，累計(jì)支付貸款利息 590 萬(wàn)元， 建設(shè)期須繳納各項(xiàng)稅金共計(jì) 萬(wàn)元， 從上述指標(biāo)來(lái)看 ，不論對(duì)投資者、銀行還是政府，該 項(xiàng)目 都 具有良好的經(jīng)濟(jì) 效益 。 2． 風(fēng)險(xiǎn)分析 由于該項(xiàng)目為電廠附屬自用項(xiàng)目，項(xiàng)目的收益只與項(xiàng)目的出貨量掛鉤 ，電廠發(fā)電機(jī)組的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，即可帶來(lái)穩(wěn)定的出貨量 ，無(wú)須面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目開(kāi)發(fā)使用資金雖然包含銀行貸款 1800 萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期需要合理控制建設(shè)成本，避免出現(xiàn)資金缺口，給企業(yè)帶來(lái)資金壓力，以免出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，成為 累贅 項(xiàng)目 。 （九） 財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)結(jié)論 通過(guò)上述財(cái)務(wù)效益分析可知，該項(xiàng)目具有顯著高于基準(zhǔn)收益水平的內(nèi)部收益率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，貸款償還能力有保障。盈虧平衡分析中可以看出，項(xiàng)目授予全部投資的可能性非常大，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)能縣能力。敏感性分析中可以看出，雖然價(jià)格是項(xiàng)目的敏感性因素，但是即便價(jià)格的波動(dòng)比達(dá)到 20%，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值依然大于零，說(shuō)明項(xiàng)目具有極強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，項(xiàng)目可行。 從經(jīng)濟(jì)效益的角度評(píng)價(jià)，該項(xiàng)目為開(kāi)發(fā)商帶來(lái)較高的資本回報(bào)，為經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)每年1000 萬(wàn)元的收入，為銀行獲取 590 萬(wàn)元的貸款利息收 入，建設(shè)期向政府繳納 萬(wàn)元各項(xiàng)稅金，因此該項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益上是可行的。 25 四、 項(xiàng)目環(huán)境影響與社會(huì)評(píng)價(jià) （一） 項(xiàng)目環(huán)境影響分析 項(xiàng)目建成投入使用后，污染物主要來(lái)自 工人 生活廢水、固體垃圾、鍋爐及附屬設(shè)備所產(chǎn)生的噪聲。項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中主要的污染物為機(jī)械噪聲、揚(yáng)塵、建筑廢棄物。 生活污水 經(jīng)化糞池沉淀處理達(dá)標(biāo)后排入市政下水管網(wǎng)后，進(jìn)入即將籌建的市污水治理廠進(jìn)行處理，就能達(dá)到排放標(biāo)準(zhǔn)要求。 固體垃圾的處理 需設(shè)兩個(gè)環(huán)衛(wèi)桶，清潔工將環(huán)衛(wèi)桶內(nèi)的垃圾清入市環(huán)衛(wèi)部門的垃圾車內(nèi)，由市環(huán)衛(wèi)部門每天定時(shí)進(jìn)行清理，統(tǒng)一處理。 施工中產(chǎn)生噪聲的 裝置和設(shè)備，都采用相應(yīng)的減振和隔音措施，使噪聲達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《城市區(qū)域環(huán)境噪聲標(biāo)準(zhǔn)》 (GB30961993)2 類標(biāo)準(zhǔn)的要求。產(chǎn)生的揚(yáng)塵預(yù)以灑水降塵，并控制施工時(shí)間，同時(shí)建臨時(shí)圍墻，從而避免了塵土飛揚(yáng) ； 施工中產(chǎn)生的建筑廢棄物由施 工 單位 定時(shí)統(tǒng)一 清理。 從環(huán)保角度分析，本項(xiàng)目可行 。 （二） 項(xiàng)目社會(huì)評(píng)價(jià) 備品備件自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)的建設(shè)，針對(duì)電廠發(fā)電機(jī)組斷電維修的薄弱環(huán)節(jié)，旨在滿足 5 臺(tái) 600MW 發(fā)電機(jī)組維修所需的備品備件的儲(chǔ)存及配送需求，保障了城鎮(zhèn)居民生產(chǎn)、生活的電力供應(yīng)，合理有效地開(kāi)發(fā)城郊土地。 項(xiàng)目的建設(shè)不僅解決了目前 電廠維修存在難題，充分利用了資源，創(chuàng)造了額外的價(jià)值 ，同時(shí)還為電廠的產(chǎn)業(yè)橫向發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ) 。 五、 結(jié)論 （一） 結(jié)論 1． 資金籌措及償還有保障。通過(guò)自有資金與銀行資金的配比，充分利用財(cái)務(wù)杠桿；合理安排自有資金與借貸資金的投放時(shí)間和投放比例，提高自有資金的使用率；同時(shí)依據(jù)未來(lái)現(xiàn)金流情況，結(jié)合未來(lái)市場(chǎng)可能的變動(dòng)情況，安排分期償還貸款金額，確保貸款的 26 如期償還并控制借貸資金成本，保障銀行信貸資金安全性和收益性。因此在資金籌措與貸款償還方面，項(xiàng)目的融資計(jì)劃具有可行性。 2． 經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益顯著。項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)低，具有較高盈利性，項(xiàng) 目建設(shè)和建成后給開(kāi)發(fā)商、銀行、經(jīng)營(yíng)管理者和政府帶來(lái)了豐厚的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，具有較高的投資價(jià)值。同時(shí)作為電廠附屬自用項(xiàng)目，保障了發(fā)電機(jī)組的安全順暢的運(yùn)行，為城鎮(zhèn)居民生活生產(chǎn)用電提供了有 力的保證，具有良好的社會(huì)效益。從經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益來(lái)看，該項(xiàng)目 可行。 3． 抵御風(fēng)險(xiǎn)能力極強(qiáng)。 雖然該項(xiàng)目作為電廠附屬自用項(xiàng)目，可以有效地避免資金周轉(zhuǎn)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但是 通過(guò)盈虧平衡分析和敏感性分析可以明顯看出，即便 面對(duì)較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)目依然能夠穩(wěn)定收回投資，保障資金安全，將項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值穩(wěn)定在零以上。從抵御風(fēng)險(xiǎn)能力上來(lái)看，項(xiàng)目亦可行。 （二） 建 議 備品備件自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù) 作為電廠附屬自用項(xiàng)目，投資大，回收期長(zhǎng)，應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，避免因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)而 給整個(gè)企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響 。 雖然作為備品備件倉(cāng)庫(kù)，但是剩余資源不能 浪費(fèi)， 加強(qiáng)物流管理， 盡量充分 地 發(fā)揮作用 。 27 參考文獻(xiàn) [1] 熊文 ,200m2＞ 30 萬(wàn) m2[N].每周電腦報(bào) ,2021/05/21,5556. [2] 江宏 ,倉(cāng)儲(chǔ)貨架系統(tǒng)及其應(yīng)用 [J].物流技術(shù)與應(yīng)用 ,2021/04,2428. [3] 陸大明 ,物流倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)自動(dòng)化新技術(shù) [J].機(jī)電產(chǎn)品市場(chǎng) ,2021/Z1. [4] 榮曉明 ,物流中心的倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化管理 [J].內(nèi)蒙古石油化工 ,2021/02,7677. [5] 劉金泉 ,張家口新建物流中心項(xiàng)目可行性研究 [D].天津大學(xué) 2021/07/01. [6] 許貽青 ,ABC 綜合商務(wù)項(xiàng)目投資可行性研究 [D].廈門大學(xué) ,2021/10/01. [7] 付強(qiáng) , 基于 面向 對(duì)象 和多 線程 的自動(dòng) 化倉(cāng) 儲(chǔ)仿 真系 統(tǒng)的 研究 [J]. 森 林工程 ,2021/06,6970. [8] 申紅鋒 ,創(chuàng)建先進(jìn)的自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng) [J].現(xiàn)代制造 ,2021/16. [9] 陳方建 ,倉(cāng)庫(kù)管理信息系統(tǒng) [J].中國(guó)儲(chǔ)運(yùn) ,1999/03,4041. [10] 鮑新中 ,物流成本管理與控制 [M].北京 :電子工業(yè)出版社 2021/01. [11] 愛(ài)德華 弗雷茲 ,當(dāng)代倉(cāng)儲(chǔ)及物料管理 [M].北京 :人民郵電出版社 ,2021/02. [12] 魯曉春 ,倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化 [M].北京 :清華大學(xué)出版社 ,2021/09. [13] 褚方鴻 ,倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)：在物流大潮中涅槃 [J].物流技術(shù)與應(yīng)用 ,2021/04,2730. [14] 郭萍茹 ,自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)的實(shí)踐 [J].機(jī)械管理開(kāi)發(fā) ,2021/01,5960. [15] 江宏 ,自動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)市場(chǎng)與應(yīng)用 [J].物流技術(shù)與應(yīng)用 ,2021/07,6264. [16] 王繼祥 ,自動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備與技術(shù) [J].物流技術(shù)與應(yīng)用 ,2021/02,3543. [17] 葉云燕 ,監(jiān)控技術(shù)在物流自動(dòng)化 倉(cāng) 儲(chǔ)系統(tǒng)中的應(yīng)用 [J].今日電子 ,2021/09,99103. [18] 李南 ,工程經(jīng)濟(jì)學(xué) [M].北京 :科學(xué)出版社 ,2021/09.